根据宝武镁业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收40.75亿元，同比增长15.37%。扣非净利润1.03亿元，同比小幅下降6.86%。宝武镁业2024年半年度净利润1.14亿元，业绩同比下降17.91%。本期经营活动产生的现金流净额为1.20亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为有色金属冶炼及压延加工，主要产品包括镁合金产品、铝合金深加工产品、镁合金深加工产品、铝合金产品四项，镁合金产品占比30.48%，铝合金深加工产品占比29.46%，镁合金深加工产品占比13.09%，铝合金产品占比11.77%。

2024年半年度公司营收40.75亿元，与去年同期的35.33亿元相比，增长了15.37%。

营收增长的主要原因是：

（1）铝合金深加工产品本期营收12.01亿元，去年同期为7.50亿元，同比大幅增长了60.19%。

（2）中间合金本期营收4.10亿元，去年同期为3.07亿元，同比大幅增长了33.44%。

（3）镁合金深加工产品本期营收5.33亿元，去年同期为4.40亿元，同比增长了21.29%。

2024年半年度公司毛利率为11.85%，同比去年的11.72%基本持平。产品毛利率方面，虽然镁合金产品营收额在增长，但是毛利率却在下降。2022-2024年半年度镁合金产品毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的40.93%，大幅下降到2024年半年度的14.31%，2024年半年度铝合金深加工产品毛利率为10.62%，同比小幅增长6.31%。

从地区营收情况上来看，2022-2024年半年度公司海外销售大幅下降，2022年半年度海外销售11.39亿元，2023年半年度下降39.88%，2024年半年度下降4.47%，同期2022年半年度国内销售36.88亿元，2023年半年度下降26.56%，2024年半年度增长21.9%，国内销售下降率大幅低于海外市场下降率。2022-2024年半年度，国内营收占比从74.28%增长到81.01%，海外营收占比从25.72%下降到18.99%，国内虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从26.87%下降到14.00%。

2024年半年度，宝武镁业营业总收入为40.75亿元，去年同期为35.33亿元，同比增长15.37%，净利润为1.14亿元，去年同期为1.39亿元，同比下降17.91%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）其他收益本期为3,582.18万元，去年同期为1,421.37万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-92.04万元，去年同期为-1,327.16万元，亏损有所减小。

但是（1）资产减值损失本期收益143.66万元，去年同期收益2,576.93万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为1.07亿元，去年同期为1.20亿元，同比小幅下降；（3）信用减值损失本期损失1,352.09万元，去年同期损失221.96万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1.07亿元，去年同期为1.20亿元，同比小幅下降10.94%。

本期研发费用为1.99亿元，同比大幅增长33.94%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）直接材料本期为1.46亿元，去年同期为1.06亿元，同比大幅增长了37.5%。

（2）直接人工本期为3,764.74万元，去年同期为3,020.83万元，同比增长了24.63%。

本期管理费用为9,057.61万元，同比大幅增长31.61%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）折旧摊销本期为1,871.68万元，去年同期为1,169.74万元，同比大幅增长了60.01%。

（2）职工薪酬本期为3,279.74万元，去年同期为2,719.98万元，同比增长了20.58%。

（3）其他支出本期为972.20万元，去年同期为516.86万元，同比大幅增长了88.1%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,582.18万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,385.57万元。

(2)本期共收到政府补助5,648.51万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.44亿元，留存计入以后年度利润。

在2024半年度报告中，宝武镁业用于对外股权投资的资产为12.59亿元，对外股权投资所产生的收益为242.96万元。

安徽宝镁轻合金有限公司业务性质为制造。

该公司几乎每年都有追加投资。同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2021年中的1.76亿元大幅上升至2024年中的12.59亿元，增长率为617.38%。且企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2022年中的-1,025.03万元大幅上升至2024年中的242.96万元，增长率为123.7%。

2024半年度，宝武镁业在建工程余额合计20.15亿元，相较期初的16.00亿元大幅增长了25.98%。主要在建的重要工程是年产10万吨高性能镁基轻合金及5万吨镁合金深加工项目、巢湖年产10万吨高性能镁基轻合金材料项目等。

建设目标：宝武镁业通过山西省五台县的项目，旨在建设一个年产10万吨高性能镁基轻合金及5万吨镁合金深加工的生产基地。该项目的目标是扩大公司镁基材料的生产能力，并提升产品附加值，满足国内外市场对高性能镁合金不断增长的需求。

建设内容：项目建设内容包括矿山开采、运输、冶炼以及镁合金的深加工等环节。具体来说，将涵盖从原材料获取到最终产品的全流程，包括但不限于原镁生产设施、镁合金熔炼装置、精密铸造与变形加工生产线，以及镁合金再生回收系统。这将有助于构建完整的产业链条，提高资源利用效率和环保水平。

2024年半年度，宝武镁业的其他非流动资产合计6.60亿元，占总资产的5.30%，相较于年初的5.66亿元增长16.66%。

主要原因是预付矿源补偿款减少。

宝武镁业属于有色金属行业中的镁金属及其合金材料制造领域，聚焦于镁基新材料研发、生产及全产业链布局。 镁行业近三年受益于轻量化趋势加速，尤其在新能源汽车、航空航天领域需求激增。全球镁合金市场规模年均增速超8%，2025年预计突破60亿美元。未来，镁合金在电池结构件、建筑模板等新兴领域的渗透将驱动行业扩容，低碳冶炼技术迭代进一步推动产业升级。

宝武镁业为全球镁行业龙头，原镁及镁合金产能规模居世界首位，2025年原镁年产能达15万吨，全球市占率约25%。其深度绑定头部车企及3C客户，汽车用镁合金部件市占率超30%，稳居国内第一。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润1.14亿元，较上期有所下降，主要是由于减值方面从上期的收益的转为了损失。

公司主营利润近3年半年度持续下降，2024年半年度主营利润1.07亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，宝武镁业近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，宝武镁业的PE-TTM是45.05，而其他小金属行业的PE-TTM是25.65，宝武镁业的PE-TTM相比其他小金属行业的PE-TTM较高。