根据珠海冠宇2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收53.47亿元，同比基本持平。扣非净利润2,599.20万元，同比大幅下降72.62%。珠海冠宇2024年半年度净利润2,320.71万元，业绩同比大幅下降75.45%。

2024年半年度，珠海冠宇营业总收入为53.47亿元，去年同期为54.74亿元，同比基本持平，净利润为2,320.71万元，去年同期为9,453.30万元，同比大幅下降75.45%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益1.06亿元，去年同期收益4,617.04万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-6,505.56万元，去年同期为1.35亿元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为-6,505.56万元，去年同期为1.35亿元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为24.39%，同比小幅增长了1.92%，不过（1）研发费用本期为6.64亿元，同比大幅增长37.24%；（2）营业总收入本期为53.47亿元，同比有所下降2.31%，导致主营业务利润由盈转亏。

珠海冠宇2024年半年度非主营业务利润为-1,764.71万元，去年同期为-8,680.44万元，亏损有所减小。

本期研发费用为6.64亿元，同比大幅增长37.24%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3.22亿元，去年同期为2.35亿元，同比大幅增长了37.35%。

（2）材料费本期为1.62亿元，去年同期为1.25亿元，同比增长了29.88%。

（3）折旧费与摊销费本期为1.09亿元，去年同期为7,767.22万元，同比大幅增长了39.71%。

珠海冠宇2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1.02亿元，非经常性损益为7,579.57万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额5,170.44万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为2.63亿元，其中2,809.94万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助8,029.30万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2.92亿元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，珠海冠宇用于金融投资的资产为5.27亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,414.43万元，占净利润2,320.71万元的60.95%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2022年中的-3,330.43万元大幅上升至2024年中的2,024.45万元，变化率为160.79%。

2024年半年度，珠海冠宇资产减值损失1.14亿元，导致企业净利润从盈利1.38亿元下降至盈利2,320.71万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.07亿元。

其中，库存商品，半成品，在产品，原材料本期分别计提2,945.78万元，2,484.24万元，2,394.92万元，1,321.51万元。

目前，库存商品，半成品，在产品，原材料的账面价值仍分别为5.09亿元，3.59亿元，1.45亿元，5.16亿元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为2.88，2024年半年度珠海冠宇存货周转率为2.88，同比去年无明显变化。2024年半年度珠海冠宇存货余额合计17.59亿元，占总资产的9.19%。

2024半年度，珠海冠宇在建工程余额合计25.73亿元，相较期初的20.31亿元大幅增长了26.68%。主要在建的重要工程是浙江聚合物锂离子电池建设项目（百步）、聚合物锂离子电池叠片生产线建设项目等。

建设目标：提高公司在聚合物锂离子电池领域的生产能力，增强公司的市场竞争力和盈利能力，满足不断增长的市场需求。

建设内容：该项目包括建设新的聚合物锂离子电池生产线，购置先进的生产设备和技术，提升生产线的自动化水平，实现高效、高质量的生产。同时，还将对现有生产线进行技术改造，优化生产工艺流程，提高生产效率和产品质量。

建设时间和周期：根据公告内容，类似的项目如“聚合物锂离子电池叠片生产线建设项目”原计划达到预定可使用状态日期为2023年10月，现延期至2024年10月。假设浙江聚合物锂离子电池建设项目（百步）的建设时间和周期与此相似，则预计从项目启动到完成大约需要一年左右的时间。

珠海冠宇属于锂离子电池行业，专注于消费类电池、动力及储能电池的研发与生产。 近三年，锂离子电池行业受益于消费电子与新能源需求增长，全球消费电池出货量2024年恢复至134GWh，动力及储能电池成为新增长极。未来，行业将加速向高能量密度、快充技术迭代，预计2025年动力电池全球市场超千亿美元，储能电池年复合增长率超20%，中国企业依托技术升级与产能扩张进一步抢占市场份额。

珠海冠宇为全球消费类电池核心供应商，2024年笔记本电脑电池全球市占率约31%稳居第二，智能手机电池市占率约7%位列第五，动力电池领域通过差异化布局低压启停电池获多家车企定点，储能电池业务加速扩产。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近5年半年度的首次亏损。

2024年半年度主营利润亏损6,505.56万元，且是近5年半年度首次亏损，一方面是因为公司研发费用在大幅增长，另一方面则是营收在下降。

公司金融投资最近3年，收益平均占净利润-14%左右，金融投资平均占总资产的2%左右，平均投资收益率为-0.57%左右。

2024年半年度扣非净利润亏损5,258.86万元，由于非经常性损益贡献了7,579.57万元，净利润盈利2,320.71万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入聚合物锂离子电池叠片生产线建设项目等，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，珠海冠宇近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日，珠海冠宇的PE-TTM是53.19，而锂电池行业的PE-TTM是24.19，珠海冠宇的PE-TTM远高于锂电池行业的PE-TTM。