根据永兴材料2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收44.92亿元，同比大幅下降32.50%。扣非净利润6.04亿元，同比大幅下降68.36%。永兴材料2024年半年度净利润7.88亿元，业绩同比大幅下降60.18%。

公司的主要业务为特钢新材料业务，占比高达67.24%，主要产品包括棒材、碳酸锂、线材三项，棒材占比41.48%，碳酸锂占比24.52%，线材占比21.84%。

2024年半年度公司营收44.92亿元，与去年同期的66.56亿元相比，大幅下降了32.5%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）碳酸锂本期营收11.01亿元，去年同期为29.79亿元，同比大幅下降了63.03%。

（2）棒材本期营收18.63亿元，去年同期为24.80亿元，同比下降了24.85%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的39.61%，同比大幅下降到了今年的18.99%，主要是因为碳酸锂本期毛利率38.73%，去年同期为75.72%，同比大幅下降48.85%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度碳酸锂毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的87.55%，大幅下降到2024年半年度的38.73%，2024年半年度棒材毛利率为14.71%，同比增长28.25%。

本期净利润为7.88亿元，去年同期19.78亿元，同比大幅下降60.18%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.36亿元，去年同期支出3.78亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为7.12亿元，去年同期为23.96亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为7.12亿元，去年同期为23.96亿元，同比大幅下降70.29%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为44.92亿元，同比大幅下降32.50%。

永兴材料2024年半年度非主营业务利润为2.12亿元，去年同期为-4,002.96万元，扭亏为盈。

2024年半年度，永兴材料净现金流为-10.54亿元，去年同期为-7,016.92万元，较去年同期大幅下降14.02倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

永兴材料2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.64亿元,占归母净利润的21.39%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.95亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为1.89亿元。

(2)本期共收到政府补助2.01亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.01亿元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，永兴材料用于金融投资的资产为9.57亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,541.07万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024半年度，永兴材料在建工程余额合计3.15亿元，相较期初的1.09亿元大幅增长。主要在建的重要工程是300万吨/年锂矿石高效选矿与综合利用项目和超低排放绿色减碳升级改造项目。

建设目标：白市村化山瓷石矿年产 300万吨锂矿石技改扩建项目的建设目标是在对现有采矿权进行扩量的基础上，对矿山系统进行技改扩建，增加矿石开采量，为碳酸锂生产提供充足的原材料保障；同时，对矿石运输方式进行改革，以运输带方式代替汽车运输，提高运行效率，降低安全隐患，提升绿色环保矿山建设水平。

建设内容：本项目主要建设内容包括采矿权扩量、现有矿山基础设施提升，同时建设采场生产系统、胶带运输系统、破碎筛分系统三大主体，以及为各主体系统服务的供电、除尘、供水等相关公辅系统建设。

2024年半年度，企业存货周转率为4.96，在2022年半年度到2024年半年度永兴材料存货周转率从8.95大幅下降到了4.96，存货周转天数从20天增加到了36天。2024年半年度永兴材料存货余额合计7.15亿元，占总资产的4.89%。

永兴材料属于黑色金属冶炼和压延加工业（不锈钢及特种合金材料领域），同时拓展新能源锂电材料业务。 近三年，不锈钢行业受益于高端装备制造、核电及海洋工程需求增长，市场规模稳步提升，2023年全球不锈钢市场规模约2000亿美元。未来趋势聚焦绿色制造、高附加值产品（如超级奥氏体不锈钢）及新能源领域协同，预计2025年后高端特种材料需求年增8%-10%，新能源材料市场空间有望突破千亿级。

永兴材料为国内不锈钢棒线材龙头企业，市场占有率连续多年位居全国前三，其中核电、海工装备领域细分市占率超20%。锂电材料板块2024年碳酸锂产能达3万吨，位列行业第二梯队，新能源业务营收占比提升至24.5%（2024年三季报）。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润7.88亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收的大幅下降，2024年半年度主营利润7.12亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入300万吨/年锂矿石高效选矿与综合利用项目等，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，永兴材料近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，永兴材料的PE-TTM是15.85，而锂行业的PE-TTM是21.58，永兴材料低于锂行业的PE-TTM。