根据天齐锂业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收64.19亿元，同比大幅下降74.14%。扣非净利润-52.21亿元，由盈转亏。天齐锂业2024年半年度净利润4.63亿元，业绩同比大幅下降97.19%。

公司的核心业务有两块，一块是化学原料及化学制品制造业，一块是采选冶炼行业，主要产品包括锂化合物及衍生品和锂矿两项，其中锂化合物及衍生品占比59.90%，锂矿占比40.06%。

2024年半年度公司营收64.19亿元，与去年同期的248.23亿元相比，大幅下降了74.14%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）锂矿本期营收25.71亿元，去年同期为160.35亿元，同比大幅下降了83.96%。

（2）锂化合物及衍生品本期营收38.45亿元，去年同期为87.84亿元，同比大幅下降了56.23%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的87.12%，同比大幅下降到了今年的51.81%，主要是因为锂矿本期毛利率65.64%，去年同期为91.78%，同比下降28.48%。

本期净利润为4.63亿元，去年同期164.89亿元，同比大幅下降97.19%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出8.79亿元，去年同期支出69.31亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为27.59亿元，去年同期为212.07亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为27.59亿元，去年同期为212.07亿元，同比大幅下降86.99%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为64.19亿元，同比大幅下降74.14%。

天齐锂业2024年半年度非主营业务利润为-14.16亿元，去年同期为22.13亿元，由盈转亏。

2024年半年度公司营收64.19亿元，同比大幅下降74.14%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为2.29亿元，去年同期为-888.31万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：

（1）本期汇兑损失为1.14亿元，去年同期汇兑收益为8,173.48万元；

（2）利息支出本期为2.89亿元，去年同期为2.39亿元，同比增长了20.95%。

本期管理费用为2.87亿元，同比下降17.91%。管理费用下降的原因是：

（1）其他费用本期为84.34万元，去年同期为2,545.81万元，同比大幅下降了96.69%。

（2）办公费本期为2,644.38万元，去年同期为4,906.85万元，同比大幅下降了46.11%。

（3）折旧与摊销本期为2,538.55万元，去年同期为4,407.81万元，同比大幅下降了42.41%。

2024半年度，天齐锂业固定资产合计107.08亿元，占总资产的15.46%，相比期初的90.80亿元增长了17.93%。

在本报告期内，企业固定资产新增20.61亿元，主要为在建工程转入的20.55亿元，占比99.70%。

在2024半年度报告中，天齐锂业用于对外股权投资的资产为258.07亿元，占总资产的37.26%，对外股权投资所产生的收益为-11.29亿元，占净利润4.63亿元的-243.81%。

SQM业务性质为钾、锂产品生产。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2022年中的44.63亿元大幅下滑至2024年中的-11.29亿元，增长率为-125.29%。

2024半年度，企业应收账款合计16.71亿元，占总资产的2.41%，相较于去年同期的84.44亿元大幅减少80.21%。

本期，企业应收账款周转率为2.14。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从24天增加到了84天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024年半年度，天齐锂业资产减值损失2.92亿元，导致企业净利润从盈利7.55亿元下降至盈利4.63亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2.92亿元。

其中，主要部分为库存商品本期计提3.56亿元。

目前，库存商品的账面价值仍有7.67亿元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为2.12，在2022年半年度到2024年半年度天齐锂业存货周转率从12.03大幅下降到了2.12，存货周转天数从14天增加到了84天。2024年半年度天齐锂业存货余额合计29.19亿元，占总资产的5.36%，同比去年的31.26亿元小幅下降6.64%。

2024半年度，天齐锂业在建工程余额合计75.35亿元。主要在建的重要工程是格林布什化学级锂精矿工厂三期、奎纳纳年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂工厂二期等。

建设目标：格林布什锂辉石矿第三期化学级锂精矿扩产计划旨在提升锂精矿总产能，在2021年达到180万吨/年，为天齐锂业遂宁安居区年产2万吨碳酸锂工厂项目提供充足的原料保障。

预期收益：格林布什锂辉石矿的扩产将充分利用其高品质、低成本的优势，为公司占领国际主流的锂动力电池正极材料市场打下坚实基础，增强公司市场竞争力，提高市场占有率，从而提升公司盈利水平。

天齐锂业属于锂电新能源核心材料行业。 锂电行业近三年经历高速增长后，2024年因产能过剩导致碳酸锂价格大幅下跌，市场空间短期承压，但中长期新能源汽车渗透率提升及储能需求扩张将驱动需求回升，预计2025年后全球锂需求年均增速超20%，2027年市场规模有望突破千亿美元。

天齐锂业为全球锂资源头部供应商，2024年锂化合物产能占全球约12%，锂精矿供应量占全球市场份额15%，位列全球第二，国内市占率约20%。

2020-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润4.63亿元，较上期大幅下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收的大幅下降，2024年半年度主营利润27.59亿元，较去年同期大幅下降。

对外股权投资是公司的重要业务，对外股权投资平均占总资产的36%左右，投资收益率优秀，最近5年，平均投资收益率为5%左右，收益平均占净利润的245%左右，主要是投资SQM。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入格林布什化学级锂精矿工厂三期，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期天齐锂业PE-TTM为负，参考价值不大。