根据开开实业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.90亿元，同比增长25.30%。扣非净利润329.38万元，同比大幅下降60.32%。开开实业2024年半年度净利润3,754.52万元，业绩同比大幅增长137.01%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,793.44万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事医药、服装、其他，主要产品包括批发类和零售类两项，其中批发类占比66.01%，零售类占比24.68%。

2024年半年度，开开实业营业总收入为4.90亿元，去年同期为3.91亿元，同比增长25.30%，净利润为3,754.52万元，去年同期为1,584.14万元，同比大幅增长137.01%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,732.17万元，去年同期支出1,023.83万元，同比大幅下降；

但是（1）资产处置收益本期为2,848.53万元，去年同期为1,540.19元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失192.98万元，去年同期损失1,039.35万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为1,994.98万元，去年同期为2,410.95万元，同比下降17.25%。

虽然营业总收入本期为4.90亿元，同比增长25.30%，不过毛利率本期为18.86%，同比下降了5.01%，导致主营业务利润同比下降。

开开实业2024年半年度非主营业务利润为3,491.70万元，去年同期为197.01万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收4.90亿元，同比增长25.29%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-142.45万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了85.12%。归因于汇兑收益本期为171.21万元，去年同期为996.80万元，同比大幅下降了82.82%。

本期销售费用为3,309.44万元，同比下降16.66%。销售费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,226.11万元，去年同期为2,655.35万元，同比下降了16.17%。

（2）其他费用本期为533.59万元，去年同期为804.49万元，同比大幅下降了33.67%。

开开实业2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为3,100.90万元，非经常性损益为2,771.52万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为2,846.92万元，非流动资产处置损益的具体构成是非流动资产处置收益2,848.53万元其中：处置固定资产的收益2,848.53万元。

在2024年半年度报告中，开开实业用于金融投资的资产为1.35亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为159.97万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和其他-交易性金融资产。

在2024半年度报告中，开开实业用于对外股权投资的资产为2.04亿元，对外股权投资所产生的收益为106.98万元。

上海鼎丰科技发展有限公司业务性质为投资业。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

广东中深彩融资担保投资有限公司业务性质为投资业。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2020年中的2.12亿元增长至2024年中的2.04亿元，增长率为-3.72%。

2024半年度，企业应收账款合计4.13亿元，占总资产的29.63%，相较于去年同期的1.89亿元大幅增长118.48%。

本期，企业应收账款周转率为1.26。在2019年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从55天增加到了142天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为60.06%，0.03%和39.91%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从40.44%大幅上涨到60.06%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从59.53%大幅下降到39.91%。一年以内的应收账款占比有明显升高，三年以上占比明显下降。

2024年半年度，企业存货周转率为5.96，在2023年半年度到2024年半年度开开实业存货周转率从4.76提升到了5.96，存货周转天数从37天减少到了30天。2024年半年度开开实业存货余额合计8,961.88万元，占总资产的6.62%，同比去年的7,531.06万元增长19.00%。

开开实业属于医药流通行业，核心业务涵盖中医药产品批发、零售及医疗供应链服务。 医药流通行业近三年在政策驱动下加速整合，市场集中度持续提升，2025年规模预计突破2.6万亿元。未来趋势聚焦数字化转型、院外市场拓展及医养融合，龙头企业通过智能化仓储和供应链协同提升效率，基层医疗和慢病管理需求推动行业增量空间。

开开实业在医药商业领域排名行业前30%，依托区域供应链优势占据上海及长三角部分市场份额，但全国性竞争力较弱，尚未进入行业前十。

2024年半年度扣非净利润较上期大幅增长，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的下降，2024年半年度主营利润1,994.98万元，较去年同期有所下降。

2024年半年度扣非净利润982.99万元，由于非经常性损益贡献了2,771.52万元，净利润盈利3,754.52万元。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，开开实业近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，开开实业的PE-TTM是60.84，而医药流通行业的PE-TTM是15.25，开开实业的PE-TTM远高于医药流通行业的PE-TTM。