根据神火股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收182.21亿元，同比小幅下降4.65%。扣非净利润21.56亿元，同比下降21.35%。神火股份2024年半年度净利润25.66亿元，业绩同比下降15.34%。

公司的主要业务为有色金属，占比高达64.44%，主要产品包括电解铝和煤炭两项，其中电解铝占比64.20%，煤炭占比19.27%。

2024年半年度公司营收182.21亿元，与去年同期的191.09亿元相比，小幅下降了4.65%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）煤炭本期营收35.11亿元，去年同期为44.26亿元，同比下降了20.69%。

（2）铝锭本期营收116.98亿元，去年同期为121.46亿元，同比小幅下降了3.69%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的27.07%，同比小幅下降到了今年的24.51%，主要是因为煤炭本期毛利率29.57%，去年同期为49.84%，同比大幅下降40.67%。

本期净利润为25.66亿元，去年同期30.30亿元，同比下降15.34%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出7.71亿元，去年同期支出9.57亿元，同比增长；（2）投资收益本期为2.72亿元，去年同期为1.45亿元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为30.92亿元，去年同期为38.37亿元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为30.92亿元，去年同期为38.37亿元，同比下降19.40%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为182.21亿元，同比小幅下降4.65%；（2）毛利率本期为24.51%，同比小幅下降了2.56%。

2024年半年度公司营收182.21亿元，同比小幅下降4.65%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为3.81亿元，同比大幅增长30.27%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2.58亿元，去年同期为2.03亿元，同比增长了27.1%。

（2）折旧费本期为3,197.86万元，去年同期为1,883.54万元，同比大幅增长了69.78%。

（3）其他本期为5,642.79万元，去年同期为4,474.81万元，同比增长了26.1%。

在2024半年度报告中，神火股份用于对外股权投资的资产为42.12亿元，对外股权投资所产生的收益为5,683.91万元。

商丘新发投资有限公司业务性质为投融资管理。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

河南省新郑煤电有限责任公司业务性质为煤炭开采和洗选。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

2024半年度，神火股份在建工程余额合计29.77亿元，相较期初的16.80亿元大幅增长了77.14%。主要在建的重要工程是裕中整合煤矿建设工程、高端双零铝箔基建工程等。

建设目标：神火股份裕中整合煤矿建设工程旨在提升煤炭资源的开采效率与安全性，通过现代化的技术和设备更新，实现对煤炭资源的高效利用。该工程是企业优化产业结构、增强市场竞争力的重要举措。

建设内容：根据公开资料，裕中整合煤矿建设工程主要包括矿井技术改造、安全设施升级、采煤工艺改进及环保措施加强等多方面内容。项目将引进先进的采掘设备和技术，同时加大矿区环境保护力度，确保生产活动符合国家相关标准。

预期收益：通过对现有煤矿进行升级改造，裕中整合煤矿有望显著提高原煤产量及质量，降低生产成本，并增强企业的盈利能力。长期来看，这将有利于神火股份巩固其在行业内的地位，同时也为股东带来更加稳定的回报。然而，请注意实际收益会受到多种因素影响，包括但不限于市场价格波动、政策调整等。

2024年半年度，企业存货周转率为5.95，在2023年半年度到2024年半年度神火股份存货周转率从7.19下降到了5.95，存货周转天数从25天增加到了30天。2024年半年度神火股份存货余额合计30.77亿元，占总资产的5.28%，同比去年的22.13亿元大幅增长39.07%。

2024年半年度，神火股份的其他非流动资产合计30.93亿元，占总资产的5.28%，相较于年初的35.46亿元小幅减少12.76%。

主要原因是定期存款及利息减少4.98亿元。

神火股份属于有色金属行业中的电解铝及铝加工领域。 近三年，铝行业受新能源汽车轻量化、光伏及建筑领域需求驱动持续增长，全球原铝消费量年均增速约3.5%。未来，行业将加速向绿色低碳转型，再生铝及高端铝材市场空间扩大，预计2025年国内高端铝加工市场规模突破6000亿元，但环保政策及能源成本压力可能加剧产能整合。

神火股份是国内电解铝行业头部企业，2024年电解铝产能规模达170万吨/年，占国内总产能约4.2%，位列前五；其铝箔产品在电池箔细分领域市占率约12%，居行业第三。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润25.66亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润30.92亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，有望提升后期利润。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，神火股份近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，神火股份的PE-TTM是8.83，而铝行业的PE-TTM是11.04，神火股份低于铝行业的PE-TTM。