根据华创云信2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收14.85亿元，同比基本持平。扣非净利润4,513.18万元，同比大幅下降85.12%。华创云信2024年半年度净利润2,356.94万元，业绩同比大幅下降92.56%。

公司主要产品包括投资业务、财富管理业务、数字科技业务三项，投资业务占比40.52%，财富管理业务占比33.60%，数字科技业务占比9.79%。

2024年半年度，华创云信营业总收入为14.85亿元，去年同期为15.19亿元，同比基本持平，净利润为2,356.94万元，去年同期为3.17亿元，同比大幅下降92.56%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为9.08亿元，去年同期为6.98亿元，同比大幅增长；

但是（1）公允价值变动收益本期为-1.34亿元，去年同期为2.36亿元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为8,819.07万元，去年同期为4.46亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为8,819.07万元，去年同期为4.46亿元，同比大幅下降80.22%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为14.85亿元，同比有所下降2.23%。

华创云信2024年半年度非主营业务利润为7.78亿元，去年同期为9.49亿元，同比下降。

2024年半年度，华创云信净利润为2,356.94万元，去年同期为3.17亿元，同比大幅下降92.56%。净现金流为8.60亿元，去年同期为-1.81亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是（1）回购业务资金净增加额本期为37.49亿元，同比增长37.49亿元；（2）偿还债务支付的现金本期为28.89亿元，同比大幅下降31.54%；（3）收到其他与投资活动有关的现金本期为5.89亿元，同比增长5.89亿元；（4）取得借款收到的现金本期为5.79亿元，同比增长5.79亿元。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

在2024年半年度报告中，华创云信用于金融投资的资产为3.99亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为20.83亿元，是净利润2,356.94万元的88.40倍。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于金融工具投资收益和－交易性金融资产。

企业的金融投资资产持续下滑，由2020年中的221.91亿元下滑至2024年中的3.99亿元，变化率为-98.2%，而企业的金融投资收益持续大幅上升，由2020年中的6.62亿元大幅上升至2024年中的20.84亿元，变化率为214.95%。

2024年半年度，公司的其他收益为646.11万元，占净利润比重为27.41%，较去年同期减少57.56%。

在2024年半年度报告中，华创云信形成的商誉为41亿元，占净资产的19.48%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为华创证券有限责任公司。

华创证券有限责任公司的历年业绩数据如下表所示：

2024半年度，华创云信固定资产合计9.54亿元，占总资产的1.64%，相比期初的3.00亿元增长了2.18倍。

在本报告期内，企业固定资产新增7.97亿元，主要为企业合并增加的7.88亿元，占比98.88%。

华创云信属于证券行业。 近三年证券行业受资本市场改革深化、注册制全面实施及数字化转型驱动，整体呈现业务结构优化态势。2023年行业营收同比增速约6%，净利润增速超10%。未来三年，行业将加速金融科技融合，聚焦财富管理转型及投行专业化，预计2025年行业营收规模有望突破5500亿元，但竞争加剧可能导致集中度提升，头部券商市场份额或突破50%。

华创云信旗下华创证券2023年净利润6.35亿元，在140家券商中排名第56位，区域优势显著（贵州区域投行业务市占率超30%），但全国综合市占率不足0.5%，属中等规模券商。

2024年半年度净利润2,356.94万元，较上期大幅下降。

由于营收的下降，2024年半年度主营利润8,819.07万元，较去年同期大幅下降。

金融投资多年占据公司业务的半壁江山，金融投资平均占总资产的43%左右，投资收益率优秀，最近5年，平均投资收益率为5%左右，收益平均占净利润的54.39倍左右，主要是投资企业债和非交易性权益工具。

华创云信对外股权投资最近5年，收益平均占净利润-30%左右，对外股权投资平均占总资产的0.46%左右，平均投资收益率为-3%左右。虽然2021年-2023年的对外股权投资收益逐步下降，但2024年投资收益同比上期投资收益大幅减亏，占净利润的-33%。投资收益主要来源于贵州白酒交易所股份有限公司、成都考拉悠然科技有限公司等。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，华创云信近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，华创云信的PE-TTM是65.61，而证券行业的PE-TTM是24.90，华创云信的PE-TTM远高于证券行业的PE-TTM。