根据冠龙节能2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.78亿元，同比小幅下降8.99%。扣非净利润1,127.72万元，同比大幅下降60.26%。冠龙节能2024年半年度净利润1,284.34万元，业绩同比大幅下降59.23%。

公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括蝶阀、闸阀、其他阀门三项，蝶阀占比42.84%，闸阀占比18.15%，其他阀门占比14.00%。

2024年半年度公司营收3.78亿元，与去年同期的4.15亿元相比，小幅下降了8.99%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）其他阀门本期营收5,292.05万元，去年同期为8,141.48万元，同比大幅下降了35.0%。

（2）控制阀本期营收2,954.94万元，去年同期为4,496.06万元，同比大幅下降了34.28%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的33.97%，同比小幅下降到了今年的31.69%，主要是因为蝶阀本期毛利率33.15%，去年同期为36.7%，同比小幅下降9.67%。

产品毛利率方面，虽然蝶阀营收额在增长，但是毛利率却在下降。2022-2024年半年度蝶阀毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的39.98%，下降到2024年半年度的33.15%，2022-2024年半年度闸阀毛利率呈小幅下降趋势，从2022年半年度的30.77%，小幅下降到2024年半年度的28.44%。

2024年半年度，冠龙节能营业总收入为3.78亿元，去年同期为4.15亿元，同比小幅下降8.99%，净利润为1,284.34万元，去年同期为3,150.42万元，同比大幅下降59.23%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益247.16万元，去年同期损失281.54万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1,145.04万元，去年同期为4,439.47万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1,145.04万元，去年同期为4,439.47万元，同比大幅下降74.21%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.78亿元，同比小幅下降8.99%；（2）毛利率本期为31.69%，同比小幅下降了2.28%。

冠龙节能2024年半年度非主营业务利润为404.20万元，去年同期为-508.63万元，扭亏为盈。

2024年半年度公司营收3.78亿元，同比小幅下降8.99%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-542.15万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了20.6%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达42.21%。整体来看：虽然利息支出本期为284.17万元，去年同期为412.41万元，同比大幅下降了31.09%，但是利息收入本期为840.86万元，去年同期为1,053.66万元，同比下降了20.2%。

2024年半年度，公司的其他收益为536.91万元，占净利润比重为41.80%，较去年同期增加1151.99%。

2024年半年度，冠龙节能资产减值损失458.66万元，其中主要是存货跌价准备减值合计458.66万元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.30，在2023年半年度到2024年半年度冠龙节能存货周转率从1.22小幅提升到了1.30，存货周转天数从147天减少到了138天。2024年半年度冠龙节能存货余额合计3.19亿元，占总资产的12.72%，同比去年的3.63亿元小幅下降12.18%。

2024半年度，冠龙节能在建工程余额合计1.49亿元，相较期初的1.15亿元大幅增长了29.13%。主要在建的重要工程是总部暨智慧水务孵化基地项目（冠龙节能）。

建设目标：冠龙节能总部暨智慧水务孵化基地项目旨在打造一个集研发、生产、办公于一体的综合性产业基地。通过该项目，企业将依托自身技术积累和产学研合作，加大智能阀门的研发与生产能力，并构建以智能制造为核心的加工、测试、组装生产线。此外，还将致力于智慧水务系统的开发与应用，推动水务行业的智能化发展。

建设内容：该项目建设包括了上海冠龙节能公司新的总部大楼及配套设施，以及专门用于支持智慧水务相关技术和产品的孵化基地。其中包含先进的制造设施、研发中心、展示中心等，特别强调了对智能阀门生产线的升级和智慧水务解决方案的研发能力提升。同时，为了更好地体现现代化办公环境，还涉及到了如玻璃幕墙设计调整等外观优化工作。

建设时间和周期：根据公开资料，冠龙节能于2022年9月14日取得了位于上海市嘉定区南翔镇的土地使用权证书，随后不久便启动了项目的实际施工准备。预计整个工程将由中建港航局集团有限公司负责执行，双方在2023年初达成了价值约3.5亿元人民币的建设工程施工合同。具体完工日期未见明确报道，但通常此类规模项目的建设周期大约为数年至完成。

2024半年度，企业应收账款合计4.76亿元，占总资产的17.43%，相较于去年同期的4.88亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润247.16万元，其中主要是应收账款坏账损失308.22万元。

本期，企业应收账款周转率为0.76。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.86小幅下降到了0.76，平均回款时间从209天增加到了236天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

2024年半年度，冠龙节能的无形资产合计1.48亿元，占总资产的5.42%，相较于年初的1.18亿元增长25.85%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增3,259.22万元，主要为购置新增的3,233.18万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计3,227.63万元。

冠龙节能属于通用设备制造业，专注于阀门细分领域。 阀门行业近三年受基建投资及能源项目推动，年均增速约5%-7%，2024年市场规模预计突破2000亿元。未来趋势聚焦智能化、节能环保需求，工业阀门在核电、水处理等领域增长潜力显著，国产替代加速，行业集中度逐步提升。

冠龙节能在国内工业阀门市场处于第二梯队，2024年市占率约3%，位列前五，核心产品在水利及市政领域应用广泛，但较头部企业存在规模差距。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润1,284.34万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近5年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润1,145.04万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入总部暨智慧水务孵化基地项目（冠龙节能）等，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，冠龙节能近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，冠龙节能的PE-TTM是39.65，而金属制品行业的PE-TTM是33.32，冠龙节能高于金属制品行业的PE-TTM。