根据荣晟环保2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收11.24亿元，同比基本持平。扣非净利润1.49亿元，同比小幅下降3.79%。荣晟环保2024年半年度净利润1.76亿元，业绩同比小幅增长11.58%。

产品方面，原纸及纸制品销售为第一大收入来源，占比95.21%。

本期净利润为1.76亿元，去年同期1.58亿元，同比小幅增长11.58%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期收益7.81万元，去年同期收益297.59万元，同比大幅下降；

但是公允价值变动收益本期为2,339.37万元，去年同期为0.00元。

2024年半年度主营业务利润为8,107.36万元，去年同期为7,852.95万元，同比小幅增长3.24%。

主营业务利润同比小幅增长原因是：

荣晟环保2024年半年度非主营业务利润为9,465.07万元，去年同期为7,607.36万元，同比增长。

2024年半年度公司营收11.24亿元，同比基本持平。

本期管理费用为2,066.05万元，同比增长29.75%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为857.34万元，去年同期为575.99万元，同比大幅增长了48.85%。

（2）业务招待费本期为159.92万元，去年同期为28.57万元，同比大幅增长了近5倍。

（3）折旧本期为396.62万元，去年同期为323.19万元，同比增长了22.72%。

本期研发费用为6,532.45万元，同比增长23.37%。归因于研发耗材本期为5,072.54万元，去年同期为3,885.36万元，同比大幅增长了30.56%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为6,251.22万元，其中非经常性损益的政府补助金额为173.39万元。

(2)本期共收到政府补助6,074.70万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,150.43万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，荣晟环保用于金融投资的资产为13.03亿元，占总资产的27.65%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,520.35万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了12.27亿元，变化率为16.14倍。

2024半年度，荣晟环保在建工程余额合计2,913.64万元，相较期初的395.48万元大幅增长。主要在建的重要工程是纸管车间项目和总部大楼项目。

建设目标：荣晟环保纸管车间项目旨在通过引进先进的生产设备和技术，提升公司在工业纸管领域的生产能力与产品质量。项目致力于满足纺织、造纸、塑料、建筑、食品等多个行业对于高品质运输和包装材料的需求，从而增强公司的市场竞争力，并为公司带来新的经济增长点。

建设内容：该项目包括新建现代化的生产厂房及配套设施，购置先进的纸管生产线及相关辅助设备。这些设施将确保生产过程中的高效能和低能耗，同时提高产品的质量和一致性，以更好地服务于不同行业的客户。

预期收益：虽然具体的财务预测数字没有公开透露，但该项目被寄予厚望能够显著增加公司的营业收入和利润水平。通过扩大产品线和服务范围，荣晟环保期望能够进一步渗透到更广泛的市场领域，实现业务多元化发展的同时也提升了企业整体价值。

2024年半年度，企业资产负债率为52.90%，去年同期为31.79%，同比大幅增长了21.11%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从22.24%增长至52.90%。

资产负债率同比大幅增长主要是有息负债的大幅增长。

本期有息负债为19.88亿元，占总负债为80.00%，去年同期为66.00%，同比增长了14.00%，有息负债同比大幅增长。

荣晟环保负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了6.14亿元，去年同期流出5,253.75万元，同比大幅下降。主要是由于投资支付的现金本期为6.30亿元。

有息负债从2020年半年度到2024年半年度近5年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

本期有息负债为19.88亿元，去年同期为6.18亿元，同比大幅增长221.70%，主要是短期借款同比大幅增长140.13%。

荣晟环保属于造纸和纸制品业，专注于工业包装纸及纸箱的生产与研发。 近三年，造纸行业受原材料价格波动和环保政策影响，市场集中度持续提升，中小企业加速出清。未来趋势向绿色低碳转型，可降解包装材料需求增长，预计2025年市场规模达1.5万亿元，年复合增长率约3%。行业技术升级推动高端纸品占比提升，头部企业通过产能整合巩固优势。

荣晟环保为区域性包装纸细分领域龙头，以差异化产品占据长三角市场，2024年包装纸业务营收占比超65%，细分领域市占率约2.5%，位列行业前十五。其循环经济模式形成成本优势，但全国性市场份额仍低于头部企业。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.76亿元，较上期有所增长，主要依赖于非经常性损益。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于毛利率的增长，2024年半年度主营利润8,107.36万元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入纸管车间项目等，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，荣晟环保近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，荣晟环保的PE-TTM是11.39，而大宗用纸行业的PE-TTM是14.01，荣晟环保低于大宗用纸行业的PE-TTM。