根据海波重科2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.33亿元，同比增长20.53%。扣非净利润494.46万元，同比小幅增长13.07%。海波重科2024年半年度净利润1,575.76万元，业绩同比大幅增长2.32倍。

主营产品为钢结构工程。

2024年半年度公司营收2.33亿元，与去年同期的1.94亿元相比，增长了20.53%，主要是因为钢结构工程本期营收2.32亿元，去年同期为1.91亿元，同比增长了21.65%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的24.25%，同比大幅下降到了今年的12.82%，主要是因为钢结构工程本期毛利率12.41%，去年同期为23.19%，同比大幅下降46.49%。

产品毛利率方面，虽然钢结构工程营收额在增长，但是毛利率却在下降。2022-2024年半年度钢结构工程毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的23.98%，大幅下降到2024年半年度的12.41%。

2024年半年度，海波重科营业总收入为2.33亿元，去年同期为1.94亿元，同比增长20.53%，净利润为1,575.76万元，去年同期为474.73万元，同比大幅增长2.32倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为-533.88万元，去年同期为1,528.88万元，由盈转亏；

但是（1）信用减值损失本期收益2,371.08万元，去年同期损失359.95万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为1,164.11万元，去年同期为-17.02万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为-533.88万元，去年同期为1,528.88万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为2.33亿元，同比增长20.53%，不过毛利率本期为12.82%，同比大幅下降了11.43%，导致主营业务利润由盈转亏。

海波重科2024年半年度非主营业务利润为2,317.50万元，去年同期为-1,039.73万元，扭亏为盈。

2024年半年度，海波重科净现金流为1,348.78万元，去年同期为-467.33万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.25亿元，同比增长1.25亿元；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.25亿元，同比增长1.25亿元。

但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为3.10亿元，同比大幅增长46.04%；（2）收到其他与投资活动有关的现金本期为8,003.23万元，同比增长8,003.23万元。

海波重科2024半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益1,081.29万元,占归母净利润的68.62%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

2024半年度，企业应收账款合计6.01亿元，占总资产的38.29%，相较于去年同期的6.10亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润2,371.08万元，导致企业净利润从亏损795.32万元上升至盈利1,575.76万元，其中主要是应收账款坏账损失2,471.15万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按信用风险特征组合计提坏账准备，合计-2,471.15万元。在按信用风险特征组合计提坏账准备中，主要为坏账收回或者转回的2,471.15万元。

本期，企业应收账款周转率为0.36。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.29增长到了0.36，平均回款时间从620天减少到了500天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有38.96%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从49.58%小幅下降到38.96%。三年以上应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从9.40%上涨到16.24%。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为2.39，在2023年半年度到2024年半年度海波重科存货周转率从1.88提升到了2.39，存货周转天数从95天减少到了75天。2024年半年度海波重科存货余额合计9,395.95万元，占总资产的5.98%。

2024年半年度，海波重科的合同资产合计2.40亿元，占总资产的15.26%，相较于年初的1.98亿元增长21.33%。

主要原因是建造合同形成的已完工未结算资产增加3,264.07万元。

海波重科属于桥梁钢结构工程行业，专注于跨海、跨江等大型桥梁的钢结构设计与施工。 桥梁钢结构工程行业近三年受国内交通基建政策推动稳步增长，2023年市场规模超800亿元，年复合增长率约6%。未来随着“交通强国”战略深化，跨区域桥梁建设需求持续释放，预计2025年市场空间突破1000亿元，绿色低碳工艺及装配式技术将成为主要升级方向。

海波重科在国内桥梁钢结构细分领域处于中游梯队，2024年承接项目合同额约12亿元，行业市占率约1.5%，核心竞争优势体现在大跨度桥梁工程经验及区域市场深耕。

2021-2023年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期有所增长，主要依赖于减值。

2024年半年度主营利润亏损533.88万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近4年半年度持续下降，由于毛利率的大幅下降。

2024年半年度扣非净利润494.46万元，由于非经常性损益贡献了1,081.29万元，净利润盈利1,575.76万元。风险方面，应收账款减值风险高。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，海波重科近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，海波重科的PE-TTM是85.29，而钢结构行业的PE-TTM是24.10，海波重科的PE-TTM远高于钢结构行业的PE-TTM。