根据海峡环保2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.89亿元，同比小幅增长14.92%。扣非净利润1.11亿元，同比增长22.89%。海峡环保2024年半年度净利润1.10亿元，业绩同比大幅增长31.56%。本期经营活动产生的现金流净额为3,971.61万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事水处理业务分部、综合技术服务业务分部、固废业务分部。

本期净利润为1.10亿元，去年同期8,372.89万元，同比大幅增长31.56%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失1,575.90万元，去年同期损失471.71万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出2,767.97万元，去年同期支出1,930.74万元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为1.14亿元，去年同期为9,541.66万元，同比增长；（2）信用减值损失本期收益2,528.08万元，去年同期收益1,113.82万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为501.34万元，去年同期为-213.85万元，扭亏为盈。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为1.14亿元，去年同期为9,541.66万元，同比增长19.79%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.89亿元，同比小幅增长14.92%；（2）毛利率本期为39.72%，同比小幅增长了1.76%。

本期研发费用为1,947.72万元，同比大幅增长48.24%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）折旧摊销本期为460.39万元，去年同期为270.78万元，同比大幅增长了70.02%。

（2）咨询顾问费本期为195.54万元，去年同期为53.79万元，同比大幅增长了近3倍。

（3）薪酬类本期为949.20万元，去年同期为815.53万元，同比增长了16.39%。

（4）材料费本期为179.42万元，去年同期为57.16万元，同比大幅增长了近2倍。

2024半年度，企业应收账款合计7.03亿元，占总资产的10.63%，相较于去年同期的8.78亿元减少19.98%。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润2,528.08万元，其中主要是应收账款坏账损失2,550.12万元。

本期，企业应收账款周转率为0.67。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.53增长到了0.67，平均回款时间从339天减少到了268天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

2024半年度，海峡环保在建工程余额合计5,409.03万元。主要在建的重要工程是晋安区益凤渣土及建筑废弃物资源化利用项目工程二期。

建设目标：根据现有的公开资料，对于晋安区益凤渣土及建筑废弃物资源化利用项目工程二期的具体建设目标没有详细说明。但可以推测，该项目旨在进一步提升渣土及建筑废弃物的资源化利用率，减少环境污染，实现经济效益与环境效益的双赢。

建设内容：关于晋安区益凤渣土及建筑废弃物资源化利用项目工程二期的具体建设内容，目前公开资料中也未有详细描述。通常情况下，此类项目可能包括扩建或新建处理设施、提升现有设备的技术水平等，以提高处理能力和效率。

建设时间和周期：关于晋安区益凤渣土及建筑废弃物资源化利用项目工程二期的具体建设时间和周期，公开资料中未有明确提及。但可以参考一期项目的进度，以及公司在相关领域的建设和运营经验来预估。

2024年半年度，海峡环保的合同资产合计6.73亿元，占总资产的10.17%，相较于年初的4.60亿元大幅增长46.25%。

主要原因是政府客户增加1.90亿元。

2024年半年度，海峡环保的长期应收款合计8.12亿元，占总资产的12.28%，相较于年初的1.58亿元大幅增长413.18%。

主要原因是特许经营权金融资产模式增加6.54亿元。

海峡环保属于环保行业，专注于污水处理及环境治理领域。 环保行业近三年受政策驱动加速整合，2023年一季度超60%头部企业扣非净利润增长，但2022年整体营收同比降10.98%，扣非净利润降12.28%。未来趋势聚焦智能化与资源化，AI技术应用（如智能水处理工艺）提升效率，垃圾分类、再生资源回收推动市场扩容，预计2025年行业规模超2.5万亿元。

海峡环保为区域性环境服务商，主营污水处理及固废处置，业务集中于福建省。在环保行业83家A股公司中，其2023年市值未进入前十，市场占有率不足1.5%，属中小规模国企，区域竞争优势显著但全国性布局有限。

近7年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.10亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润1.14亿元，较去年同期有所增长。

风险方面，应收账款减值风险高。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入晋安区益凤渣土及建筑废弃物资源化利用项目工程二期，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，海峡环保近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，海峡环保的PE-TTM是16.73，而水务及水治理行业的PE-TTM是15.63，海峡环保高于水务及水治理行业的PE-TTM。