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分析报告

纵横通信(603602)2024年中报解读:净利润近5年整体呈现上升趋势,应收账款坏账损失影响利润

杭州纵横通信股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“苏维锋”。公司主营业务是为中国移动、中国电信、中国联通三大电信运营商以及铁塔公司提供5G新基建等相关服务,为政企行业客户提供数智化项目一站式解决方案,为电信运营商及互联网企业客户提供全域数字营销服务。

根据纵横通信2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收9.07亿元,同比大幅增长71.69%。扣非净利润281.72万元,同比大幅下降66.45%。纵横通信2024年半年度净利润2,170.11万元,业绩同比大幅增长131.28%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.21亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括全域数字营销服务和5G新基建两项,其中全域数字营销服务占比57.69%,5G新基建占比30.27%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
全域数字营销服务 5.23亿元 57.69% 15.05%
5G新基建 2.75亿元 30.27% 10.41%
政企行业数智化服务 1.03亿元 11.34% 16.09%
其他主营业务 522.10万元 0.58% 57.93%
其他业务 117.52万元 0.12% -

PART 2
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净利润近5年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比增加71.69%,净利润同比增加131.28%

2024年半年度,纵横通信营业总收入为9.07亿元,去年同期为5.28亿元,同比大幅增长71.69%,净利润为2,170.11万元,去年同期为938.30万元,同比大幅增长131.28%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失1,443.62万元,去年同期损失239.78万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为3,069.92万元,去年同期为1,211.56万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为511.70万元,去年同期为-76.48万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润同比大幅增长153.39%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.07亿元 5.28亿元 71.69%
营业成本 7.81亿元 4.46亿元 74.98%
销售费用 968.96万元 545.81万元 77.53%
管理费用 3,876.82万元 2,848.81万元 36.09%
财务费用 1,098.45万元 485.75万元 126.14%
研发费用 3,469.32万元 2,994.86万元 15.84%
所得税费用 161.12万元 -2.63万元 6236.81%

2024年半年度主营业务利润为3,069.92万元,去年同期为1,211.56万元,同比大幅增长153.39%。

虽然毛利率本期为13.94%,同比小幅下降了1.62%,不过营业总收入本期为9.07亿元,同比大幅增长71.69%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润亏损增大

纵横通信2024年半年度非主营业务利润为-738.70万元,去年同期为-275.88万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 3,069.92万元 141.46% 1,211.56万元 153.39%
投资收益 511.70万元 23.58% -76.48万元 769.07%
信用减值损失 -1,443.62万元 -66.52% -239.78万元 -502.06%
其他 202.14万元 9.32% 48.25万元 318.95%
净利润 2,170.11万元 100.00% 938.30万元 131.28%

4、费用情况

1)财务费用大幅增长

本期财务费用为1,098.45万元,同比大幅增长126.14%。财务费用大幅增长的原因是:

(1)利息支出本期为1,106.19万元,去年同期为831.12万元,同比大幅增长了33.1%。

(2)利息收入本期为127.08万元,去年同期为350.86万元,同比大幅下降了63.78%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 1,106.19万元 831.12万元
利息收入 -127.08万元 -350.86万元
其他 119.34万元 5.48万元
合计 1,098.45万元 485.75万元

2)研发费用增长

本期研发费用为3,469.32万元,同比增长15.84%。研发费用增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为3,036.89万元,去年同期为2,716.01万元,同比小幅增长了11.81%。

(2)信息服务费本期为95.44万元,去年同期为22.82万元,同比大幅增长了近3倍。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 3,036.89万元 2,716.01万元
信息服务费 95.44万元 22.82万元
其他 336.99万元 256.03万元
合计 3,469.32万元 2,994.86万元

3)管理费用大幅增长

本期管理费用为3,876.82万元,同比大幅增长36.09%。管理费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为1,498.18万元,去年同期为1,079.84万元,同比大幅增长了38.74%。

(2)其他本期为694.99万元,去年同期为310.64万元,同比大幅增长了123.73%。

(3)业务招待费本期为546.24万元,去年同期为412.80万元,同比大幅增长了32.32%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,498.18万元 1,079.84万元
业务招待费 546.24万元 412.80万元
折旧及摊销 325.08万元 252.18万元
租赁费 288.62万元 354.11万元
其他 1,218.71万元 749.86万元
合计 3,876.82万元 2,848.81万元

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资1.2亿元,投资主体为风险投资

在2024年半年度报告中,纵横通信用于金融投资的资产为1.2亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为101.2万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
股权投资 6,668.14万元
浙江数思信息技术有限公司 5,200万元
其他 102.07万元
合计 1.2亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 102.07万元
其他 -8,650.55元
合计 101.2万元

PART 4
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应收账款坏账损失影响利润

2024半年度,企业应收账款合计7.29亿元,占总资产的39.72%,相较于去年同期的3.50亿元大幅增长107.89%。应收账款的规模大,且相对占比较高。

2024年半年度,企业信用减值损失1,443.62万元,导致企业净利润从盈利3,613.73万元下降至盈利2,170.11万元,其中主要是应收账款坏账损失1,368.82万元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 2,170.11万元
信用减值损失(损失以“-”号填列) -1,443.62万元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) -1,368.82万元

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备,合计1,368.82万元。在按组合计提坏账准备中,主要为新计提的坏账准备1,368.82万元。

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