根据五粮液2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收506.48亿元，同比小幅增长11.30%。扣非净利润189.39亿元，同比小幅增长11.79%。五粮液2024年半年度净利润198.26亿元，业绩同比小幅增长11.43%。

公司的主营业务为制造业，其中酒类为第一大收入来源，占比93.02%。

2024年半年度公司营收506.48亿元，与去年同期的455.06亿元相比，小幅增长了11.3%，主要是因为酒类本期营收471.11亿元，去年同期为418.92亿元，同比小幅增长了12.46%。

2024年半年度公司毛利率为77.36%，同比去年的76.78%基本持平。值得一提的是，酒类在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2024年半年度酒类毛利率为82.59%，同比增长1.23%。

本期净利润为198.26亿元，去年同期177.92亿元，同比小幅增长11.43%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出65.64亿元，去年同期支出58.80亿元，同比小幅下降；

但是主营业务利润本期为261.48亿元，去年同期为234.80亿元，同比小幅增长。

2024年半年度主营业务利润为261.48亿元，去年同期为234.80亿元，同比小幅增长11.37%。

虽然销售费用本期为53.66亿元，同比增长24.21%，不过（1）营业总收入本期为506.48亿元，同比小幅增长11.30%；（2）毛利率本期为77.36%，同比有所增长了0.58%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2024年半年度，五粮液净现金流为122.01亿元，去年同期为-8.22亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然支付的各项税费本期为213.92亿元，同比增长22.93%；

但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为496.48亿元，同比增长15.32%。

2024半年度，五粮液在建工程余额合计68.09亿元，相较期初的56.23亿元大幅增长了21.09%。主要在建的重要工程是成品酒包装及智能仓储配送一体化项目(注1)、勾储酒库技改工程项目等。

建设目标：成品酒包装及智能仓储配送一体化项目旨在提升公司自动化、智能化水平，优化包装线与仓储物流，满足市场需求，增强五粮液的市场竞争力，推动公司高质量发展。

建设内容：项目总投资金额为859,665.50万元，资金来源包括剩余的部分募集资金和公司自有资金。项目位于五粮液产业园区红坝新区内，占地约575.52亩，主要建设内容包括智能化包装厂房4栋、智能化立体仓库12栋、待包酒库2栋、包装材料库2栋，并完善项目区域内安全、消防、安保、环保、水电气管网设施等。

建设时间和周期：“成品酒包装及智能仓储配送一体化”项目预计建设周期为2020年至2023年，预计于2023年12月31日建设完成。

预期收益：项目建成后，按完全达产，设备全部投入正常使用测算，年预期实现销售收入总额为4,440,108.8万元（含税），平均税后利润为223,307.7万元，所得税后财务内部收益率为17.21%，所得税后投资回收期为8.81年。

五粮液属于白酒制造行业。 近三年白酒行业呈现结构性分化，高端及次高端产品驱动市场扩容，2023年市场规模达6700亿元，年复合增长率约6.5%。消费升级推动行业向品质化、品牌化集中，头部企业加速渠道数字化与国际化布局，酱香型品类占比提升至35%。未来五年预计高端白酒年增速维持8%-10%，绿色生产与年轻消费群体培育成为新增长点。

五粮液为国内第二大高端白酒企业，2024年高端市场占有率约22%，仅次于贵州茅台。其核心单品第八代五粮液占品牌营收超70%，在千元价格带占据主导地位。

近10年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润198.27亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润261.48亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，五粮液近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，五粮液的PE-TTM是15.78，而白酒行业的PE-TTM是19.98，五粮液低于白酒行业的PE-TTM。