根据北方国际2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收104.15亿元，同比基本持平。扣非净利润5.28亿元，同比小幅增长5.19%。北方国际2024年半年度净利润5.78亿元，业绩同比小幅增长9.74%。

公司的核心业务有两块，一块是货物贸易，一块是国际工程承包。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的9.29%，同比小幅增长到了今年的10.09%，主要是因为货物贸易本期毛利率9.82%，去年同期为3.76%，同比大幅增长161.17%。

产品毛利率方面，2021-2024年半年度国际工程承包毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的18.72%，大幅下降到2024年半年度的5.43%，2024年半年度货物贸易毛利率为9.82%，同比大幅增长161.17%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2024年半年度公司海外销售大幅增长，2020年半年度海外销售32.50亿元，2024年半年度增长68.1%，同期2020年半年度国内销售8.31亿元，2024年半年度增长423.28%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。

本期净利润为5.78亿元，去年同期5.27亿元，同比小幅增长9.74%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为6.51亿元，去年同期为7.24亿元，同比小幅下降；

但是（1）信用减值损失本期损失1,235.33万元，去年同期损失9,172.33万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出6,334.91万元，去年同期支出1.04亿元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为6.51亿元，去年同期为7.24亿元，同比小幅下降10.15%。

虽然毛利率本期为10.09%，同比小幅增长了0.80%，不过（1）财务费用本期为-7,621.79万元，同比大幅增长61.13%；（2）管理费用本期为1.93亿元，同比增长24.52%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2024年半年度公司营收104.15亿元，同比基本持平。

本期财务费用为-7,621.79万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了61.13%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到13.18%。归因于汇兑收益本期为1.26亿元，去年同期为2.27亿元，同比大幅下降了44.75%。

本期管理费用为1.93亿元，同比增长24.52%。管理费用增长的原因是：虽然其他本期为2,992.71万元，去年同期为3,617.55万元，同比下降了17.27%，但是职工薪酬本期为1.21亿元，去年同期为8,320.24万元，同比大幅增长了44.87%。

2024年半年度，北方国际净现金流为-4.14亿元，去年同期为-6,266.44万元，较去年同期大幅下降5.61倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为104.05亿元，同比增长17.99%；（2）取得借款收到的现金本期为20.19亿元，同比小幅增长13.60%。

但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为102.04亿元，同比小幅增长11.81%；（2）偿还债务支付的现金本期为14.57亿元，同比大幅增长40.10%。

在2024半年度报告中，北方国际用于对外股权投资的资产为18.44亿元，对外股权投资所产生的收益为-276.06万元。

该公司几乎每年都有追加投资。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2020年中的1.42亿元大幅上升至2024年中的18.44亿元，增长率为1201.54%。

2024年半年度，企业存货周转率为7.62，在2023年半年度到2024年半年度北方国际存货周转率从9.86下降到了7.62，存货周转天数从18天增加到了23天。2024年半年度北方国际存货余额合计13.70亿元，占总资产的5.71%，同比去年的11.72亿元增长16.89%。

2024年半年度，北方国际的长期应收款合计28.36亿元，占总资产的11.69%，相较于年初的25.90亿元小幅增长9.51%。

主要原因是分期收款提供劳务增加1.67亿元。

北方国际属于国际工程承包与高端装备制造行业。 近三年，国际工程承包与装备制造行业受“一带一路”政策及全球基建需求驱动，市场规模稳步增长。2024年全球基建投资缺口超15万亿美元，绿色能源转型及数字化升级成为核心趋势，新能源装备、跨境物流及智慧基建领域增速显著，预计2025年行业规模将突破6.8万亿元，年复合增长率超8%。

北方国际是国内跨境工程承包领域的头部企业，依托北方工业集团资源，聚焦中东欧、东南亚及非洲市场，2024年海外工程营收占比超70%，在电力、矿山工程细分领域市占率约3.5%，位居行业前十。

公司盈利能力较好，近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润5.78亿元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的大幅下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，2024年半年度主营利润6.51亿元，较去年同期有所下降，主要是因为财务费用、管理费用的增长。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，北方国际近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，北方国际的PE-TTM是10.54，而国际工程行业的PE-TTM是10.47，北方国际高于国际工程行业的PE-TTM。