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中泰证券(600918)2024年三季报解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

中泰证券股份有限公司于2020年上市。公司主营业务主要包括财富管理业务、投资银行业务、证券自营业务、信用业务、研究业务、资产管理业务、期货业务、私募投资基金业务、另类投资业务和含香港市场在内的境外业务等。

根据中泰证券2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收74.24亿元,同比下降19.96%。扣非净利润4.90亿元,同比大幅下降57.42%。中泰证券2024年第三季度净利润6.23亿元,业绩同比大幅下降69.50%。本期经营活动产生的现金流净额为279.47亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比降低19.96%,净利润同比大幅降低69.50%

2024年三季度,中泰证券营业总收入为74.24亿元,去年同期为92.76亿元,同比下降19.96%,净利润为6.23亿元,去年同期为20.44亿元,同比大幅下降69.50%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期收益652.74万元,去年同期支出5.06亿元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为6.30亿元,去年同期为25.57亿元,同比大幅下降;(2)公允价值变动收益本期为-1.19亿元,去年同期为8.76亿元,由盈转亏。

2、主营业务利润同比大幅下降75.36%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 74.24亿元 92.76亿元 -19.96%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 56.38亿元 55.42亿元 1.73%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 -652.74万元 5.06亿元 -101.29%

2024年三季度主营业务利润为6.30亿元,去年同期为25.57亿元,同比大幅下降75.36%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为74.24亿元,同比下降19.96%。

3、非主营业务利润同比大幅下降

中泰证券2024年三季度非主营业务利润为10.97亿元,去年同期为20.46亿元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 6.30亿元 101.07% 25.57亿元 -75.36%
投资收益 11.99亿元 192.29% 10.62亿元 12.86%
公允价值变动收益 -1.19亿元 -19.04% 8.76亿元 -113.54%
其他 4,609.80万元 7.40% 1.27亿元 -63.65%
净利润 6.23亿元 100.00% 20.44亿元 -69.50%

4、净现金流同比大幅增长12.58倍

2024年三季度,中泰证券净现金流为206.66亿元,去年同期为15.22亿元,同比大幅增长12.58倍。

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

中泰证券属于中国证券行业,主要从事证券经纪、投资银行、资产管理及自营交易等核心业务。 证券行业近三年在资本市场深化改革推动下,业务结构持续优化,财富管理转型加速,金融科技渗透加深。注册制全面推行、北交所设立及资管新规落地推动行业收入多元化,2023年行业营收超5000亿元,头部机构净利润增速达15%。未来行业集中度将进一步提升,投行与财富管理成为核心增长点,预计2025年市场空间突破6000亿元,金融科技与跨境业务成差异化竞争关键。

2、市场地位及占有率

中泰证券位列行业第二梯队,2024年经纪业务市占率约1.8%,投行业务聚焦区域经济,债券承销规模进入前十。财富管理转型成效显著,金融产品代销收入同比增30%,但综合实力较头部机构存在差距,需强化资本实力与创新业务布局。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中泰证券(600918) 区域性综合券商,深耕山东及华北市场 2024年债券承销规模排名行业第八,区域股权融资项目占比超25%
中信证券(600030) 行业龙头,全牌照综合金融服务商 2024年投行业务市占率18.5%居首,资管规模突破1.8万亿元
海通证券(600837) 国际化布局领先的头部券商 境外业务收入占比达21%,2024年科创板保荐项目数量位列前三
国泰君安(601211) 财富管理与机构业务双轮驱动 2024年金融产品代销规模同比增40%,机构客户交易量市占率9.2%
华泰证券(601688) 金融科技驱动的数字化转型标杆 移动端月活用户超1000万,2024年量化交易系统贡献经纪业务收入占比达35%

总结
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1、经营分析总结

2024年三季度净利润6.23亿元,较上期大幅下降。

由于营收的下降,2024年三季度主营利润6.30亿元,较去年同期大幅下降。

总体来说,公司盈利能力一般,在行业中处于较低水平。

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