卧龙新能(600173)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
卧龙资源集团股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“陈建成”。公司主营业务是房地产业务的开发与销售。公司的主要产品及服务是房产销售、物业管理。
根据卧龙新能2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收24.17亿元，同比大幅下降44.01%。扣非净利润1.15亿元，同比大幅下降52.03%。卧龙新能2024年第三季度净利润1.10亿元，业绩同比大幅下降54.20%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.39亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司主要从事矿产贸易业务、房产销售、其他。
1、房产销售
2021年-2023年房产销售营收呈大幅下降趋势，从2021年的24.92亿元，大幅下降到2023年的12.57亿元。2023年房产销售毛利率为32.66%，同比去年的47.78%大幅下降了31.65%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比大幅下降54.20%
本期净利润为1.10亿元，去年同期2.40亿元，同比大幅下降54.20%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为2.18亿元，去年同期为3.16亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失5,342.48万元，去年同期损失0.00元，。
2、主营业务利润同比大幅下降31.10%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.17亿元 | 46.54亿元 | -48.07% |
| 营业成本 | 20.54亿元 | 42.35亿元 | -51.52% |
| 销售费用 | 3,098.41万元 | 2,157.14万元 | 43.64% |
| 管理费用 | 7,028.49万元 | 4,649.63万元 | 51.16% |
| 财务费用 | 357.69万元 | -1,077.90万元 | 133.18% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 5,240.27万元 | 7,068.60万元 | -25.87% |
2024年三季度主营业务利润为2.18亿元，去年同期为3.16亿元，同比大幅下降31.10%。
虽然毛利率本期为15.03%，同比大幅增长了6.03%，不过营业总收入本期为24.17亿元，同比大幅下降48.07%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
卧龙地产2024年三季度非主营业务利润为-5,544.59万元，去年同期为-537.36万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.18亿元 | 198.15% | 3.16亿元 | -31.10% |
| 资产减值损失 | -5,342.48万元 | -48.62% | - | |
| 其他 | -102.43万元 | -0.93% | -391.93万元 | 73.86% |
| 净利润 | 1.10亿元 | 100.00% | 2.40亿元 | -54.20% |
行业分析
1、行业发展趋势
卧龙地产属于房地产开发行业。 近三年房地产行业经历深度调整，2023年商品房销售面积同比下降8.5%，开发投资收缩9.3%，供需两端规模缩减。政策端通过优化限购、融资支持等推动行业出清，市场逐步转向存量运营与结构性机会。未来趋势聚焦城市更新、保障性住房及多元化业务（如物业、商业地产），预计市场空间向核心城市群和高品质项目集中，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
卧龙地产在房地产开发行业中属于中小型区域房企，2024年上半年房地产销售业务收入占比35.99%，市场占有率不足1%，行业排名第74位。其业务重心转向非房板块，矿产贸易收入占比达61.33%，地产板块竞争力和规模优势较弱。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 卧龙地产（600173） | 主营房地产开发及矿产贸易 | 2024年房地产销售营收占比35.99%，矿产贸易占比61.33% |
| 保利发展（600048） | 全国性龙头房企，侧重住宅与商业开发 | 2024年销售规模稳居行业前二，核心城市土储占比超60% |
| 万科A（000002） | 综合性开发企业，覆盖住宅、物业、物流 | 2024年经营性业务收入占比提升至18%，市场占有率位列前三 |
| 招商蛇口（001979） | 聚焦核心城市群，持有型物业占比较高 | 2024年综合开发业务营收超2800亿元，深圳前海项目贡献核心利润 |
| 新城控股（601155） | 住宅与商业双轮驱动，吾悦广场为品牌核心 | 2024年商业运营收入同比增长12%，开业吾悦广场达168座 |
1、经营分析总结
近4年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润1.10亿元，较上期大幅下降。
公司主营利润近4年三季度持续下降，由于营收的大幅下降，2024年三季度主营利润2.18亿元，较去年同期大幅下降。
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