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普莱柯(603566)2024年三季报解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

普莱柯生物工程股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“张许科”。公司主要从事兽用生物制品、化学药品及中兽药的研发、生产及销售。主要产品有动物用疫苗、抗体、高新制剂、中兽药、消毒剂等多系列产品。

根据普莱柯2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收7.62亿元,同比下降17.96%。扣非净利润9,454.00万元,同比大幅下降47.18%。普莱柯2024年第三季度净利润1.06亿元,业绩同比大幅下降40.67%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为兽用药品,占比高达98.18%,主要产品包括猪用疫苗、禽用疫苗及抗体、化学药品三项,猪用疫苗占比34.67%,禽用疫苗及抗体占比33.18%,化学药品占比30.24%。

1、猪用疫苗

2023年猪用疫苗营收4.34亿元,同比去年的4.62亿元小幅下降了5.92%。同期,2023年猪用疫苗毛利率为83.89%,同比去年的81.5%基本持平。

2、禽用疫苗及抗体

2023年禽用疫苗及抗体营收4.16亿元,同比去年的3.77亿元小幅增长了10.2%。同期,2023年禽用疫苗及抗体毛利率为55.34%,同比去年的55.02%基本持平。

3、化学药品

2016年-2023年化学药品营收呈大幅增长趋势,从2016年的1.41亿元,大幅增长到2023年的3.79亿元。2019年-2023年化学药品毛利率呈下降趋势,从2019年的57.55%,下降到了2023年的42.18%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、净利润同比大幅下降40.67%

本期净利润为1.06亿元,去年同期1.79亿元,同比大幅下降40.67%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为-491.62万元,去年同期为-2,999.57万元,亏损有所减小;

但是主营业务利润本期为1.07亿元,去年同期为1.89亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降43.35%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.62亿元 9.28亿元 -17.96%
营业成本 2.81亿元 3.56亿元 -21.13%
销售费用 2.10亿元 2.53亿元 -17.05%
管理费用 8,417.44万元 6,118.05万元 37.58%
财务费用 -147.95万元 -263.32万元 43.81%
研发费用 6,899.49万元 6,115.84万元 12.81%
所得税费用 1,084.47万元 1,987.57万元 -45.44%

2024年三季度主营业务利润为1.07亿元,去年同期为1.89亿元,同比大幅下降43.35%。

主营业务利润同比大幅下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
营业总收入 7.62亿元 -17.96% 销售费用 2.10亿元 -17.05%
毛利率 63.15% 1.48%

3、净现金流由正转负

2024年三季度,普莱柯净现金流为-9,935.88万元,去年同期为2,837.22万元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然(1)投资支付的现金本期为12.62亿元,同比下降27.17%;(2)购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为8,435.44万元,同比大幅下降66.83%。

但是(1)收回投资收到的现金本期为12.99亿元,同比大幅下降31.87%;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为7.87亿元,同比下降17.34%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月7日,普莱柯近十二个月的滚动营收为13.0亿元,在兽医兽药行业中,普莱柯的全球营收规模排名为9名,全国排名为5名。

兽医兽药营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Zoetis硕腾公司 671.0 5.98 180 6.87
ElancoAnimalHealth礼来动保 322.0 -2.33 25 --
IDEXXLaboratories爱德士实验室 283.0 6.62 64 6.03
Phibro Animal Health 74.0 6.89 0.18 -64.58
中牧股份 54.0 2.65 4.03 -1.40
瑞普生物 22.0 3.98 4.53 4.39
金河生物 22.0 6.21 0.86 -9.68
生物股份 16.0 0.34 2.84 -11.28
普莱柯 13.0 10.50 1.75 -8.49
蔚蓝生物 12.0 7.68 0.81 -9.53

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

普莱柯属于兽用生物制品及动物药品研发制造行业。 兽用生物制品行业近三年受养殖规模化、疫病防控升级及政策支持推动,市场年复合增长率超10%,2024年市场规模突破600亿元。未来随宠物经济崛起、生物安全法深化实施及基因工程技术应用,行业将向高效多联疫苗、治疗性生物制剂等高附加值领域升级,预计2027年市场空间达850亿元。

2、市场地位及占有率

普莱柯在国内兽用疫苗领域处于第二梯队,2024年畜禽疫苗市场份额约6%,禽用基因工程苗细分领域市占率领先,宠物疫苗业务增速显著但整体占比不足5%。

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