三江购物(601116)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
三江购物俱乐部股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“陈念慈”。公司的主营业务是社区生鲜超市业务，公司主要产品包括食品、生鲜、日用百货、针纺等。
根据三江购物2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收29.71亿元，同比基本持平。扣非净利润9,850.16万元，同比增长15.40%。三江购物2024年第三季度净利润1.21亿元，业绩同比增长15.83%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为零售业，主要产品包括食品和生鲜两项，其中食品占比53.27%，生鲜占比33.43%。
1、食品
2023年食品营收20.75亿元，同比去年的21.21亿元基本持平。同期，2023年食品毛利率为27.19%，同比去年的27.52%基本持平。
2、生鲜
2023年生鲜营收13.02亿元，同比去年的13.22亿元基本持平。2016年-2023年生鲜毛利率呈大幅增长趋势，从2016年的13.86%，大幅增长到了2023年的23.5%。
3、日用百货
2016年-2023年日用百货营收呈大幅下降趋势，从2016年的7.08亿元，大幅下降到2023年的4.13亿元。2023年日用百货毛利率为28.81%，同比去年的31.09%小幅下降了7.33%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长18.01%
本期净利润为1.21亿元，去年同期1.03亿元，同比增长18.01%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,484.21万元，去年同期支出3,622.13万元，同比增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.34亿元，去年同期为1.12亿元，同比增长；（2）公允价值变动收益本期为254.97万元，去年同期为-254.51万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比增长19.56%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.71亿元 | 29.09亿元 | 2.12% |
| 营业成本 | 21.77亿元 | 21.17亿元 | 2.80% |
| 销售费用 | 5.92亿元 | 6.12亿元 | -3.34% |
| 管理费用 | 9,925.19万元 | 1.03亿元 | -4.04% |
| 财务费用 | -5,071.22万元 | -5,232.70万元 | 3.09% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 4,484.21万元 | 3,622.13万元 | 23.80% |
2024年三季度主营业务利润为1.34亿元，去年同期为1.12亿元，同比增长19.56%。
虽然毛利率本期为26.73%，同比有所下降了0.48%，不过营业总收入本期为29.71亿元，同比有所增长2.12%，推动主营业务利润同比增长。
全国排名
截止到2025年3月7日，三江购物近十二个月的滚动营收为1476.0亿元，在超市行业中，三江购物的全国排名为1名，全球排名为18名。
超市营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Walmart 沃尔玛 | 49383.0 | 5.94 | 1409 | 12.44 |
| Costco 好市多 | 18452.0 | -- | 534 | -- |
| Kroger克罗格 | 10880.0 | 4.23 | 157 | -5.75 |
| Target 塔吉特 | 7789.0 | 0.44 | 300 | -15.86 |
| Ahold Delhaize阿霍德德尔海兹 | 6965.0 | 5.73 | 137 | -7.72 |
| Carrefour 家乐福 | 6802.0 | 5.52 | 56 | -12.33 |
| Tesco | 6355.0 | 1.21 | 111 | 16.83 |
| Woolworths伍尔沃斯 | 3103.0 | 3.73 | 4.93 | -76.12 |
| Loblaw 罗布劳 | 3080.0 | 2.59 | 110 | 4.16 |
| J Sainsbury 森宝利 | 3048.0 | 1.26 | 13 | -12.85 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| E-Mart 易买得 | 1476.0 | 10.18 | -4.46 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
三江购物属于商贸零售行业中的社区生鲜超市细分领域。 近三年，商贸零售行业加速数字化转型，线上线下融合趋势显著，社区生鲜赛道因高频消费属性成为增长核心。政策推动消费升级与供应链优化，2025年社区零售市场规模预计突破5万亿元，生鲜品类线上渗透率持续提升，区域化、精细化运营成为竞争关键。
2、市场地位及占有率
三江购物为浙江省区域性零售龙头，聚焦社区生鲜业务，2024年三季度营收29.71亿元，净利润1.21亿元，在浙江省内拥有160余家门店，但全国市占率不足0.3%，属于区域密集布点型企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 三江购物（601116.SH） | 浙江省社区生鲜超市连锁企业 | 2024年三季度营收29.71亿元，净利润1.21亿元，浙江省门店密度排名前三 |
| 永辉超市（601933.SH） | 全国性生鲜超市龙头 | 生鲜品类营收占比超50%，2024年供应链覆盖全国29省 |
| 家家悦（603708.SH） | 山东区域超市领军企业 | 2024年自有品牌营收占比提升至18%，生鲜直采比例达85% |
| 中百集团（000759.SZ） | 湖北省连锁商超主导企业 | 2024年仓储会员店业态扩张至15家，生鲜冷链覆盖率100% |
| 红旗连锁（002697.SZ） | 四川便利零售龙头企业 | 2024年新增社区店超200家，生鲜品类SKU同比增长30% |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润1.21亿元，较上期有所增长。
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