德方纳米(300769)2024年三季报解读：资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
深圳市德方纳米科技股份有限公司于2019年上市。公司主要从事锂离子电池核心材料的研发、生产和销售。主要产品为纳米磷酸铁锂，新产品为磷酸锰铁锂和补锂剂。
根据德方纳米2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收65.30亿元，同比大幅下降54.35%。扣非净利润-8.55亿元，较去年同期亏损有所减小。德方纳米2024年第三季度净利润-9.32亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为锂电池材料制造，主营产品为磷酸盐系正极材料。
1、磷酸盐系正极材料
2023年磷酸盐系正极材料营收169.15亿元，同比去年的225.37亿元下降了24.95%。同期，2023年磷酸盐系正极材料毛利率为0.28%，同比去年的20.07%大幅下降了98.6%。
资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低54.35%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，德方纳米营业总收入为65.30亿元，去年同期为143.07亿元，同比大幅下降54.35%，净利润为-9.32亿元，去年同期为-12.21亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然所得税费用本期收益1.01亿元，去年同期收益2.01亿元，同比大幅下降；
但是资产减值损失本期损失2.82亿元，去年同期损失8.19亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 65.30亿元 | 143.07亿元 | -54.35% |
| 营业成本 | 67.31亿元 | 139.95亿元 | -51.90% |
| 销售费用 | 2,518.23万元 | 2,795.45万元 | -9.92% |
| 管理费用 | 1.85亿元 | 3.04亿元 | -39.08% |
| 财务费用 | 1.43亿元 | 2.22亿元 | -35.54% |
| 研发费用 | 2.26亿元 | 4.45亿元 | -49.18% |
| 所得税费用 | -1.01亿元 | -2.01亿元 | 49.50% |
2024年三季度主营业务利润为-8.26亿元，去年同期为-7.49亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为65.30亿元，同比大幅下降54.35%；（2）毛利率本期为-3.08%，同比大幅下降了5.26%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
德方纳米2024年三季度非主营业务利润为-2.07亿元，去年同期为-6.72亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8.26亿元 | 88.68% | -7.49亿元 | -10.28% |
| 资产减值损失 | -2.82亿元 | 30.31% | -8.19亿元 | 65.53% |
| 其他 | 9,309.89万元 | -9.99% | 1.60亿元 | -41.83% |
| 净利润 | -9.32亿元 | 100.00% | -12.21亿元 | 23.66% |
全国排名
截止到2025年3月7日，德方纳米近十二个月的滚动营收为170.0亿元，在正极材料行业中，德方纳米的全国排名为8名，全球排名为13名。
正极材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Umicore 优美科 | 1158.0 | -14.84 | -115.35 | -- |
| Sumitomo Metal Mining 住友金属矿山 | 703.0 | 15.99 | 28 | -14.76 |
| 湖南裕能 | 414.0 | 251.00 | 16 | 243.01 |
| 厦门钨业 | 394.0 | 27.60 | 16 | 37.65 |
| Ecopro | 364.0 | 104.35 | 2.55 | 27.50 |
| 中伟股份 | 343.0 | 66.39 | 19 | 66.71 |
| 格林美 | 305.0 | 34.79 | 9.34 | 31.34 |
| 贝特瑞 | 251.0 | 78.03 | 17 | 49.55 |
| Posco Chemical 浦项化学 | 238.0 | 44.85 | 1.44 | -0.97 |
| L&F | 233.0 | 135.38 | -10.50 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 德方纳米 | 170.0 | 162.15 | -16.36 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
德方纳米属于锂离子电池核心材料制造行业，专注于纳米磷酸铁锂及新型正极材料的研发生产。 锂离子电池材料行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动高速增长，2023年全球市场规模突破800亿美元。短期面临产能结构性过剩压力，但高电压磷酸锰铁锂、补锂剂等新技术加速产业化，带动行业向高能量密度、低成本方向升级，预计2025年全球市场空间超1200亿美元，年复合增长率约18%。
2、市场地位及占有率
德方纳米为国内磷酸盐系正极材料头部企业，2024年磷酸铁锂材料出货量稳居行业前三，在储能领域细分市场占有率超20%，核心客户包括宁德时代等一线电池厂商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 德方纳米（300769） | 聚焦磷酸盐系正极材料，拥有自热蒸发液相合成核心技术 | 2024年磷酸锰铁锂量产线投产，储能领域市占率超20% |
| 湖南裕能（301358） | 磷酸铁锂正极材料龙头企业，深度绑定宁德时代、比亚迪 | 2024年磷酸铁锂出货量行业第一，动力电池市占率约25% |
| 万润新能（688275） | 主营磷酸铁锂及前驱体，布局海外储能市场 | 2024年海外储能客户营收占比提升至35% |
| 龙蟠科技（603906） | 涵盖磷酸铁锂、电解液添加剂业务 | 2024年铁锂产能扩至30万吨，跻身行业前五 |
| 当升科技（300073） | 多元化布局三元、磷酸锰铁锂材料 | 2025年锰铁锂产能规划达10万吨，技术储备领先 |
1、经营分析总结
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