新华保险(601336)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
新华人寿保险股份有限公司于2011年上市。公司是一家全国大型的寿险公司,公司主要从事于人寿保险业务,业务按客户分为个体寿险及团体保险,且公司销售六大类寿险产品:传统型寿险、分红型寿险、万能寿险、投资连结型保险、健康险及意外险.
根据新华保险2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1,069.56亿元，同比大幅增长72.91%。扣非净利润207.13亿元，同比大幅增长116.64%。新华保险2024年第三季度净利润206.83亿元，业绩同比大幅增长116.71%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加72.91%，净利润同比增加116.71%
2024年三季度，新华保险营业总收入为1,069.56亿元，去年同期为618.55亿元，同比大幅增长72.91%，净利润为206.83亿元，去年同期为95.44亿元，同比大幅增长116.71%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）公允价值变动收益本期为419.85亿元，去年同期为-28.62亿元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为233.16亿元，去年同期为87.11亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长167.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,069.56亿元 | 618.55亿元 | 72.91% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 38.98亿元 | 23.53亿元 | 65.66% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 25.98亿元 | -8.59亿元 | 402.45% |
2024年三季度主营业务利润为233.16亿元，去年同期为87.11亿元，同比大幅增长167.66%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为1,069.56亿元，同比大幅增长72.91%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
新华保险2024年三季度非主营业务利润为470.59亿元，去年同期为-23.53亿元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 233.16亿元 | 112.73% | 87.11亿元 | 167.66% |
| 投资收益 | 51.34亿元 | 24.82% | 2.11亿元 | 2333.18% |
| 公允价值变动收益 | 419.85亿元 | 202.99% | -28.62亿元 | 1566.98% |
| 其他 | 2,800.00万元 | 0.14% | 4.18亿元 | -93.30% |
| 净利润 | 206.83亿元 | 100.00% | 95.44亿元 | 116.71% |
4、净现金流由负转正
2024年三季度，新华保险净现金流为16.08亿元，去年同期为-6.60亿元，由负转正。
全国排名
截止到2025年3月7日，新华保险近十二个月的滚动营收为715.0亿元，在人寿保险行业中，新华保险的全国排名为3名，全球排名为26名。
人寿保险营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中国人寿 | 8379.0 | 0.52 | 211 | -25.11 |
| Life Insurance Corporation of India 印度人寿保险公司 | 7143.0 | 7.06 | 353 | 109.65 |
| 中国人保 | 5531.0 | -1.78 | 228 | 4.30 |
| MetLife大都会人寿 | 5148.0 | -0.04 | 321 | -12.27 |
| Dai-ichi Life第一生命保险 | 5064.0 | 11.33 | 156 | -10.09 |
| Prudential Financial 保德信金融 | 4935.0 | -1.37 | 206 | -28.31 |
| Aviva 英杰华 | 2010.0 | -22.30 | 101 | -27.08 |
| Phoenix Group | 1885.0 | -1.91 | -10.81 | -- |
| Manulife Financial 宏利金融 | 1550.0 | -20.81 | 272 | -6.82 |
| Samsung Life Insurance 三星人寿 | 1465.0 | -1.49 | 95 | 14.40 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 新华保险 | 715.0 | -29.77 | 87 | -15.21 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
新华保险属于人身保险行业，核心业务聚焦于寿险领域。 中国人寿保险行业近三年呈现市场集中度提升、头部效应强化特征，2023年行业CR5达61.97%，头部企业通过渠道优化和产品创新巩固优势。随着老龄化加速和政策引导，行业将向康养结合、长期储蓄型产品转型，预计未来三年保费复合增速约6%，2025年市场规模有望突破4.5万亿元。
2、市场地位及占有率
新华保险位列行业第二梯队，2024年保费市占率约5%-6%，在健康险细分领域长期首年期交保费占比居前。依托中央汇金股东背景和1.6万亿元投资资产规模，其综合竞争力稳居上市险企中游。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新华保险（601336） | 中央汇金控股的全国性专业寿险公司，投资管理规模超1.6万亿元 | 2024年保费收入增速由负转正，健康险期交保费占比同比提升3个百分点 |
| 中国人寿（601628） | 国内最大寿险公司，市场份额连续二十年居行业首位 | 2024年企业市场集中度CR1达23.20%，健康险保费规模突破千亿元 |
| 中国平安（601318） | 综合金融集团，寿险业务通过银保渠道实现差异化竞争 | 长期险首年期交保费2024年维持行业前三，个险渠道产能领先 |
| 中国太保（601601） | 专注保险主业的综合性集团，养老社区布局行业领先 | 2024年服务国家战略投资余额超4000亿元，康养产业覆盖率第一 |
| 中国人保（601319） | 以财险为主导的综合性保险集团，寿险业务加速转型 | 银保渠道新单保费2024年同比增长12%，增速位列同业前三 |
1、经营分析总结
公司盈利能力优秀，近3年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润206.83亿元，较上期大幅增长。
公司主营利润近3年三季度持续增长，由于营收的大幅增长，2024年三季度主营利润233.16亿元，较去年同期大幅增长。
2、经营评分及排名
| 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 44 | 64 | 56 | 67 | 78 |
| 行业中位数 | 49 | 66 | 55 | 69 | 70 |
| 行业排名 | 4 | 3 | 1 | 3 | 1 |
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