三和管桩(003037)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降
广东三和管桩股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“韦泽林”。公司的主营业务为从事预应力混凝土管桩产品研发、生产、销售。公司的主要产品为外径300mm～800mm，多种型号、长度的预应力高强混凝土管桩。
根据三和管桩2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收43.16亿元，同比小幅下降13.38%。扣非净利润-66.98万元，由盈转亏。三和管桩2024年第三季度净利润2,028.27万元，业绩同比大幅下降65.91%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.27亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
2023年公司的主营业务为水泥建材行业，其中桩类产品为第一大收入来源，占比98.94%。
2023年桩类产品营收66.58亿元，同比去年的65.82亿元基本持平。同期，2023年桩类产品毛利率为9.98%，同比去年的11.8%下降了15.42%。
1、营业总收入同比小幅降低13.38%，净利润同比大幅降低65.91%
2024年三季度，三和管桩营业总收入为43.16亿元，去年同期为49.83亿元，同比小幅下降13.38%，净利润为2,028.27万元，去年同期为5,950.32万元，同比大幅下降65.91%。
虽然（1）所得税费用本期支出2,197.64万元，去年同期支出3,686.80万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为2,398.33万元，去年同期为1,304.47万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为1,329.03万元，去年同期为8,773.65万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
43.16亿元 |
49.83亿元 |
-13.38% |
| 营业成本 |
38.96亿元 |
45.00亿元 |
-13.42% |
| 销售费用 |
1.42亿元 |
1.41亿元 |
0.84% |
| 管理费用 |
1.63亿元 |
1.38亿元 |
18.08% |
| 财务费用 |
4,121.49万元 |
4,960.01万元 |
-16.91% |
| 研发费用 |
3,388.67万元 |
3,685.87万元 |
-8.06% |
| 所得税费用 |
2,197.64万元 |
3,686.80万元 |
-40.39% |
2024年三季度主营业务利润为1,329.03万元，去年同期为8,773.65万元，同比大幅下降84.85%。
虽然毛利率本期为9.74%，同比有所增长了0.05%，不过营业总收入本期为43.16亿元，同比小幅下降13.38%，导致主营业务利润同比大幅下降。
三和管桩2024年三季度非主营业务利润为2,896.88万元，去年同期为863.47万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1,329.03万元 |
65.53% |
8,773.65万元 |
-84.85% |
| 营业外收入 |
892.49万元 |
44.00% |
395.52万元 |
125.65% |
| 营业外支出 |
1,596.10万元 |
78.69% |
301.92万元 |
428.65% |
| 其他收益 |
2,398.33万元 |
118.25% |
1,304.47万元 |
83.86% |
| 信用减值损失 |
811.41万元 |
40.01% |
-120.94万元 |
770.94% |
| 其他 |
390.74万元 |
19.27% |
-413.67万元 |
194.46% |
| 净利润 |
2,028.27万元 |
100.00% |
5,950.32万元 |
-65.91% |
截止到2025年3月7日，三和管桩近十二个月的滚动营收为67.0亿元，在钢筒混凝土管行业中，三和管桩的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
钢筒混凝土管营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 三和管桩 |
67.0 |
-2.01 |
0.79 |
-37.92 |
| Northwest Pipe 西北管道 |
36.0 |
13.90 |
2.48 |
43.72 |
| 青龙管业 |
21.0 |
-0.05 |
0.25 |
-47.04 |
| 龙泉股份 |
11.0 |
9.80 |
0.28 |
-- |
| 韩建河山 |
5.33 |
-18.30 |
-3.10 |
-- |
| 国统股份 |
3.58 |
-25.66 |
-2.55 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
三和管桩属于水泥建材行业的预应力高强度混凝土管桩细分领域，产品应用于基建及建筑工程项目。 近三年受房地产调控及基建投资波动影响，混凝土管桩行业增速放缓，但2024年政策对水利、旧改及装配式建筑的支持推动结构性需求增长。预计至2025年，新型城镇化及交通基建投资将带动行业年复合增速回升至5%-8%，市场空间突破800亿元，头部企业凭借规模及技术优势进一步整合市场。
三和管桩为国内混凝土管桩行业前三企业，2024年市占率约15%，拥有14个生产基地及全国性产能布局，在华南及华东区域占据主导地位，但受制于行业集中度偏低（CR5约45%），竞争仍较为分散。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 三和管桩（003037） |
预应力混凝土管桩生产商，覆盖基建及建筑领域 |
2024年市占率15%居行业前三，生产基地覆盖14个省市 |
| 国统股份（002205） |
主营预应力钢筒混凝土管，重点布局水利及地下管网 |
2024年水利项目市占率10%，西北区域营收占比超35% |
| 宁波富达（600724） |
区域性水泥及混凝土制品企业，深耕浙江市场 |
2024年浙江市场占有率20%，装配式建筑营收增长24% |
| 龙泉股份（002671） |
混凝土管材制造商，聚焦市政及核电工程 |
2024年核电工程供货规模突破3.8亿元 |
| 塔牌集团（002233） |
粤东水泥龙头，延伸管桩及预制构件业务 |
2024年管桩业务营收占比12%，千万级工程项目中标率提升 |
