南华期货(603093)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
南华期货股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“东阳市横店社团经济企业联合会”。公司成立于1996年，主要从事期货经纪业务、资产管理业务、期货投资咨询业务、证券投资基金代销业务、风险管理业务、境外金融服务业务及公募基金业务，是中国金融期货交易所首批全面结算会员单位。
根据南华期货2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收44.61亿元，同比小幅下降7.99%。扣非净利润3.56亿元，同比增长22.09%。南华期货2024年第三季度净利润3.58亿元，业绩同比增长20.24%。本期经营活动产生的现金流净额为67.63亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为风险管理业务(总额法)，占比高达80.03%。
1、风险管理业务(总额法)
2021年-2023年风险管理业务(总额法)营收呈大幅下降趋势，从2021年的97.05亿元，大幅下降到2023年的49.99亿元。2021年-2023年风险管理业务(总额法)毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的1.01%，大幅下降到了2023年的-0.52%。
2021年，该产品名称由“风险管理业务(附注1)”变更为“风险管理业务(总额法)”。
2、期货经纪业务
2023年期货经纪业务营收5.71亿元，同比去年的5.36亿元小幅增长了6.54%。2021年-2023年期货经纪业务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的38.44%，大幅下降到了2023年的18.51%。
3、境外业务
2019年-2023年境外业务营收呈大幅增长趋势，从2019年的8,242.17万元，大幅增长到2023年的5.67亿元。2020年-2023年境外业务毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的-5.76%，大幅增长到了2023年的70.0%。
2023年，该产品名称由“境外金融服务业务”变更为“境外业务”。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长20.24%
本期净利润为3.58亿元，去年同期2.98亿元，同比增长20.24%。
净利润同比增长的原因是：
虽然投资收益本期为-1.01亿元，去年同期为1.80亿元，由盈转亏；
但是公允价值变动收益本期为1.11亿元，去年同期为-1.06亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比增长20.54%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 44.61亿元 | 48.48亿元 | -7.99% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 5.22亿元 | 4.88亿元 | 6.98% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 5,642.94万元 | 4,298.47万元 | 31.28% |
2024年三季度主营业务利润为4.14亿元，去年同期为3.44亿元，同比增长20.54%。
全球排名
截止到2025年3月7日，南华期货近十二个月的滚动营收为62.0亿元，在期货行业中，南华期货的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
期货营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 永安期货 | 238.0 | -2.20 | 7.29 | -14.01 |
| 浙江东方 | 184.0 | 5.03 | 4.85 | -18.72 |
| 海通期货 | 73.0 | 6.61 | 2.01 | -8.20 |
| 南华期货 | 62.0 | -14.27 | 4.02 | 62.20 |
| 中泰期货 | 22.0 | 78.83 | 1.34 | 33.00 |
| 弘业期货 | 19.0 | 7.57 | 0.08 | -51.02 |
| 瑞达期货 | 9.26 | -11.62 | 2.44 | -0.68 |
| 长江期货 | 9.13 | 38.84 | 0.80 | 6.25 |
| 混沌天成 | 8.98 | -27.64 | -1.81 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
南华期货属于金融服务业中的期货行业。 近三年期货行业呈现结构性调整态势，2024年全国期货市场累计成交额同比增加8.93%，但手续费竞争加剧导致收入承压。行业加速向风险管理、财富管理等多元化业务转型，头部机构通过科技赋能提升量化投研能力。未来市场空间将向衍生品创新、跨境服务及AI驱动的高效交易模式延伸，预计头部企业集中度进一步提升。
2、市场地位及占有率
南华期货位列国内期货行业第一梯队，2024年归母净利润4.58亿元，同比增长13.96%，净资产收益率达11.71%。其风险管理业务收入44.85亿元，占营收78.5%，场外衍生品名义本金规模超700亿元，在商品衍生品做市领域稳居行业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 南华期货（603093） | 综合型期货公司，业务涵盖经纪、风险管理、财富管理及境外金融服务 | 2024年风险管理业务营收占比78.5%，场外衍生品名义本金717.46亿元 |
| 永安期货（600927） | 行业龙头，以产业客户服务和衍生品创新见长 | 2024年风险管理业务收入超50亿元，做市业务覆盖20+期货品种 |
| 瑞达期货（002961） | 聚焦财富管理与金融科技，衍生品投研实力突出 | 2024年资管规模同比增30%，量化交易系统覆盖率超同业均值 |
| 弘业期货（001236） | 深耕有色金属产业链，跨境金融服务能力领先 | 2024年境外业务利润贡献率同比提升5个百分点 |
| 中信期货（无代码） | 中信证券全资子公司，依托集团资源发展机构业务 | 2024年机构客户交易占比超60%，场外期权规模行业前三 |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润3.59亿元，较上期有所增长。
请下载并登录APP，即可阅读全文
