秦港股份(601326)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降
秦皇岛港股份有限公司于2017年上市。公司主营业务是为客户提供高度一体化的综合港口服务，包括装卸、堆存、仓储、运输及物流服务。经营货种主要包括煤炭、金属矿石、油品及液体化工、集装箱、杂货及其他货品。
根据秦港股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收50.70亿元，同比小幅下降5.45%。扣非净利润12.71亿元，同比基本持平。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为煤炭及相关制品服务，占比高达68.9%。
1、煤炭及相关制品服务
2023年煤炭及相关制品服务营收48.61亿元，同比去年的48.78亿元基本持平。同期，2023年煤炭及相关制品服务毛利率为44.97%，同比去年的45.44%基本持平。
2、金属矿石及相关制品服务
2020年-2023年金属矿石及相关制品服务营收呈增长趋势，从2020年的10.53亿元，增长到2023年的13.27亿元。2021年-2023年金属矿石及相关制品服务毛利率呈增长趋势，从2021年的24.81%，增长到了2023年的31.02%。
2022年，该产品名称由“金属矿”变更为“金属矿石及相关制品服务”。
3、其他杂货服务
2021年-2023年其他杂货服务营收呈大幅增长趋势，从2021年的4.29亿元，大幅增长到2023年的6.31亿元。2023年其他杂货服务毛利率为5.42%，同比去年的13.31%大幅下降了59.28%。
主营业务利润同比小幅下降
1、主营业务利润同比小幅下降6.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 50.70亿元 | 53.62亿元 | -5.45% |
| 营业成本 | 31.01亿元 | 32.84亿元 | -5.57% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 5.03亿元 | 4.61亿元 | 9.28% |
| 财务费用 | 4,905.14万元 | 1.11亿元 | -55.66% |
| 研发费用 | 7,095.02万元 | 6,929.78万元 | 2.38% |
| 所得税费用 | 2.76亿元 | 2.94亿元 | -6.36% |
2024年三季度主营业务利润为12.44亿元，去年同期为13.35亿元，同比小幅下降6.81%。
虽然毛利率本期为38.84%，同比有所增长了0.08%，不过营业总收入本期为50.70亿元，同比小幅下降5.45%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2、非主营业务利润同比大幅增长
秦港股份2024年三季度非主营业务利润为3.95亿元，去年同期为2.98亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 12.44亿元 | 91.22% | 13.35亿元 | -6.81% |
| 投资收益 | 2.92亿元 | 21.41% | 2.39亿元 | 22.20% |
| 其他 | 1.12亿元 | 8.21% | 6,414.50万元 | 74.66% |
| 净利润 | 13.64亿元 | 100.00% | 13.39亿元 | 1.85% |
全国排名
截止到2025年3月7日，秦港股份近十二个月的滚动营收为71.0亿元，在港口行业中，秦港股份的全国排名为10名，全球排名为14名。
港口营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 上港集团 | 376.0 | 12.86 | 132 | 16.70 |
| 宁波港 | 260.0 | 6.92 | 47 | 10.81 |
| 厦门港务 | 229.0 | 13.44 | 2.32 | 20.02 |
| Adani Ports & Special Economic Zone | 223.0 | 28.63 | 68 | 17.54 |
| 青岛港 | 182.0 | 11.19 | 49 | 8.62 |
| 招商港口 | 158.0 | 7.67 | 36 | 20.03 |
| 广州港 | 132.0 | 5.45 | 11 | 7.33 |
| 天津港发展 | 126.0 | -4.52 | 6.81 | 4.63 |
| 辽港股份 | 122.0 | 22.44 | 13 | 18.23 |
| 天津港 | 117.0 | -4.47 | 9.82 | 12.66 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 秦港股份 | 71.0 | 3.00 | 15 | 15.45 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
秦港股份属于中国港口航运行业，主营综合性港口服务业务。 近三年港口航运行业受全球经济波动影响呈现结构性分化，2024年智慧化、绿色化转型加速，集装箱吞吐量同比增长4.2%，散货运输受能源需求支撑保持韧性。未来行业将聚焦自动化码头、多式联运及低碳技术，预计2025年市场规模超1.8万亿元，智慧港口渗透率提升至35%。
2、市场地位及占有率
秦港股份为环渤海核心煤炭枢纽港，2024年煤炭吞吐量占全国沿海港口12%，散杂货业务收入占比超60%，位列国内港口企业营收前十，区域市场占有率稳居华北前三。
3、主要竞争对手
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