双环科技(000707)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
湖北双环科技股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“湖北省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是联碱产品的生产与销售。公司的主要产品为纯碱和氯化铵。
根据双环科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收22.18亿元，同比下降22.25%。扣非净利润3.19亿元，同比下降28.06%。双环科技2024年第三季度净利润3.29亿元，业绩同比下降27.80%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为联碱及其他化工产品。
1、联碱及其他化工产品
2023年联碱及其他化工产品营收32.98亿元，同比去年的43.64亿元下降了24.44%。同期，2023年联碱及其他化工产品毛利率为26.92%，同比去年的28.42%小幅下降了5.28%。
2、其他业务收入
2023年其他业务收入营收4.97亿元，同比去年的43.64亿元大幅下降了88.62%。同期，2023年其他业务收入毛利率为3.82%，同比去年的28.42%大幅下降了86.56%。
2023年，该产品名称由“联碱及其他化工产品”变更为“其他业务收入”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降27.80%
本期净利润为3.29亿元，去年同期4.55亿元，同比下降27.80%。
净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为3.06亿元，去年同期为4.57亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降33.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.18亿元 | 28.52亿元 | -22.25% |
| 营业成本 | 17.33亿元 | 21.62亿元 | -19.85% |
| 销售费用 | 3,992.90万元 | 3,690.02万元 | 8.21% |
| 管理费用 | 3,675.94万元 | 3,225.50万元 | 13.97% |
| 财务费用 | 118.13万元 | 1,243.32万元 | -90.50% |
| 研发费用 | 8,025.19万元 | 1.25亿元 | -35.97% |
| 所得税费用 | -55.31万元 | 74.41万元 | -174.33% |
2024年三季度主营业务利润为3.06亿元，去年同期为4.57亿元，同比大幅下降33.08%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为22.18亿元，同比下降22.25%；（2）毛利率本期为21.87%，同比小幅下降了2.34%。
全球排名
截止到2025年3月7日，双环科技近十二个月的滚动营收为38.0亿元，在纯碱行业中，双环科技的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
纯碱营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 三友化工 | 219.0 | 7.23 | 5.66 | -7.60 |
| Tata Chemicals 塔塔化工 | 129.0 | 14.77 | 2.24 | 1.49 |
| 远兴能源 | 120.0 | 16.09 | 14 | 174.59 |
| 和邦生物 | 88.0 | 18.82 | 13 | 215.29 |
| 山东海化 | 85.0 | 32.24 | 10 | -- |
| 双环科技 | 38.0 | 28.58 | 6.16 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
双环科技属于基础化工行业，核心业务为联碱法生产纯碱及氯化铵。 近三年基础化工行业受新能源、环保政策驱动加速产能整合，纯碱作为玻璃、锂电材料上游，2025年国内产能利用率提升至85%，头部企业集中度提高。未来三年行业复合增速预计5%-7%，光伏玻璃需求扩容将带动纯碱市场空间突破1300亿元。
2、市场地位及占有率
双环科技系华中区域联碱法龙头企业，纯碱年产能110万吨居行业前五，氯化铵市占率约6.8%。2024年入选湖北省制造业单项冠军，但受行业周期影响，前三季度营收同比下滑22%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 双环科技（000707） | 联碱法生产商，纯碱年产能110万吨 | 2025年启动10万吨电池级碳酸钠项目，配套钠离子电池产业链 |
| 远兴能源（000683） | 天然碱法龙头企业，纯碱产能全国第一 | 2025年内蒙古基地新增产能50万吨，总产能突破700万吨/年 |
| 山东海化（000822） | 渤海湾纯碱生产基地，年产能300万吨 | 2024年纯碱出口量占比达18%，海外市场营收同比增长34% |
| 三友化工（600409） | 综合型化工集团，纯碱产能340万吨 | 2024年研发投入占比4.2%，开发出光伏玻璃专用低铁纯碱 |
| 和邦生物（603077） | 西南地区联碱企业，纯碱产能120万吨 | 2025年规划建设5万吨碳酸锂项目，拓展新能源材料业务 |
1、经营分析总结
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