重庆建工(600939)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降
重庆建工集团股份有限公司于2017年上市。公司主要从事房屋建筑工程、基础设施建设与投资及其它相关业务。公司连续17年名列中国企业500强,连续14年名列全国建筑企业前30强,连续15年名列重庆百强企业前10强。
根据重庆建工2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收201.46亿元，同比大幅下降37.71%。扣非净利润-1.51亿元，由盈转亏。重庆建工2024年第三季度净利润-5,163.63万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司主要产品包括房屋建设和基建工程两项，其中房屋建设占比56.52%，基建工程占比30.47%。
1、房屋建设
2021年-2023年房屋建设营收呈下降趋势，从2021年的323.05亿元，下降到2023年的252.69亿元。2021年-2023年房屋建设毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的3.8%，大幅增长到了2023年的5.06%。
2、基建工程
2021年-2023年基建工程营收呈下降趋势，从2021年的191.42亿元，下降到2023年的136.22亿元。2023年基建工程毛利率为4.85%，同比去年的3.92%增长了23.72%。
3、专业工程
2021年-2023年专业工程营收呈大幅增长趋势，从2021年的19.55亿元，大幅增长到2023年的30.54亿元。2021年-2023年专业工程毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的7.31%，大幅下降到了2023年的4.67%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降37.71%，净利润由盈转亏
2024年三季度，重庆建工营业总收入为201.46亿元，去年同期为323.42亿元，同比大幅下降37.71%，净利润为-5,163.63万元，去年同期为1.90亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然营业外利润本期为1,653.84万元，去年同期为-2,704.68万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为885.69万元，去年同期为3.52亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失8,713.73万元，去年同期损失2,185.49万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降97.48%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 201.46亿元 | 323.42亿元 | -37.71% |
| 营业成本 | 187.73亿元 | 306.32亿元 | -38.72% |
| 销售费用 | 804.75万元 | 1,285.20万元 | -37.38% |
| 管理费用 | 5.73亿元 | 6.72亿元 | -14.68% |
| 财务费用 | 5.28亿元 | 4.64亿元 | 13.94% |
| 研发费用 | 1.02亿元 | 8,313.76万元 | 22.29% |
| 所得税费用 | 4,285.16万元 | 6,637.69万元 | -35.44% |
2024年三季度主营业务利润为885.69万元，去年同期为3.52亿元，同比大幅下降97.48%。
虽然毛利率本期为6.82%，同比增长了1.53%，不过营业总收入本期为201.46亿元，同比大幅下降37.71%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损有所减小
重庆建工2024年三季度非主营业务利润为-1,764.17万元，去年同期为-9,527.55万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 885.69万元 | -17.15% | 3.52亿元 | -97.48% |
| 投资收益 | -3,161.29万元 | 61.22% | -6,595.53万元 | 52.07% |
| 其他收益 | 2,583.54万元 | -50.03% | 947.04万元 | 172.80% |
| 信用减值损失 | -8,713.73万元 | 168.75% | -2,185.49万元 | -298.71% |
| 资产处置收益 | 6,886.36万元 | -133.36% | 3,030.36万元 | 127.25% |
| 其他 | 862.70万元 | -16.71% | 3,733.67万元 | -76.89% |
| 净利润 | -5,163.63万元 | 100.00% | 1.90亿元 | -127.14% |
行业分析
1、行业发展趋势
重庆建工属于房屋和土木工程建筑业，核心业务涵盖房屋建筑、市政基础设施、道路桥梁等领域的施工与投资。 房屋和土木工程建筑业近三年受新型城镇化、城市群建设及绿色建筑政策驱动，市场空间稳步扩容。2024年行业总产值达28.7万亿元，年复合增长率约5.3%。未来发展趋势聚焦智能建造、装配式技术应用及城市更新领域，预计2025年绿色建筑占比将超60%，成渝双城经济圈等国家战略将释放超万亿级基建需求。
2、市场地位及占有率
重庆建工在西南地区建筑市场占据领先地位，2024年区域市政工程市占率约12%，房屋建筑领域在重庆本土市场份额超18%，全年新签合同额达573.68亿元，位列全国省级建工企业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 重庆建工（600939） | 西南地区综合性建筑企业，业务涵盖房屋建筑、市政工程、交通基建等 | 2024年新签合同额573.68亿元，市政工程市占率12% |
| 上海建工（600170） | 长三角区域龙头建筑企业，重点布局超高层建筑和城市更新领域 | 2025年Q1基建业务营收占比38%，装配式建筑规模居全国前三 |
| 中国建筑（601668） | 全球最大工程承包商，涵盖地产开发、房屋建设、基础设施投资等全产业链 | 2024年房建业务营收1.2万亿元，国内市占率超25% |
| 中国交建（601800） | 专注交通基建领域，在港口、公路、跨海大桥等工程市场具技术领先优势 | 2024年道路桥梁项目中标额破5000亿元，海外基建市场份额占比18% |
| 中国中铁（601390） | 铁路工程市场绝对龙头，同步拓展城市轨道交通和地下综合管廊建设 | 2025年轨道交通工程营收占比超42%，高铁项目市占率维持65%以上 |
1、经营分析总结
2024年三季度扣非净利润亏损1.50亿元，是10年来三季度的首次亏损，近4年三季度扣非净利润持续下降。
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