大全能源(688303)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
新疆大全新能源股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“徐广福”。公司主营业务是高纯多晶硅的研发、制造与销售，是国内领先的多晶硅专业生产商之一。公司的主要产品为多晶硅，主要用于加工硅锭、硅片、电池片和电池组件等太阳能光伏产品。
根据大全能源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收60.05亿元，同比大幅下降53.37%。扣非净利润-11.71亿元，由盈转亏。大全能源2024年第三季度净利润-10.99亿元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为光伏行业，主营产品为高纯多晶硅。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降53.37%，净利润由盈转亏
2024年三季度，大全能源营业总收入为60.05亿元，去年同期为128.78亿元，同比大幅下降53.37%，净利润为-10.99亿元，去年同期为51.15亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为1,009.10万元，去年同期为57.08亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失13.67亿元，去年同期损失213.62万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降99.82%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 60.05亿元 | 128.78亿元 | -53.37% |
| 营业成本 | 57.54亿元 | 69.70亿元 | -17.45% |
| 销售费用 | 1,483.37万元 | 774.55万元 | 91.51% |
| 管理费用 | 2.61亿元 | 2.47亿元 | 5.43% |
| 财务费用 | -1.16亿元 | -2.53亿元 | 54.09% |
| 研发费用 | 3,011.37万元 | 4,821.70万元 | -37.55% |
| 所得税费用 | -1.50亿元 | 9.12亿元 | -116.46% |
2024年三季度主营业务利润为1,009.10万元，去年同期为57.08亿元，同比大幅下降99.82%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为60.05亿元，同比大幅下降53.37%。
3、非主营业务利润由盈转亏
大全能源2024年三季度非主营业务利润为-12.59亿元，去年同期为3.20亿元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,009.10万元 | -0.92% | 57.08亿元 | -99.82% |
| 资产减值损失 | -13.67亿元 | 124.33% | -213.62万元 | -63872.78% |
| 其他 | 1.14亿元 | -10.32% | 3.57亿元 | -68.21% |
| 净利润 | -10.99亿元 | 100.00% | 51.15亿元 | -121.49% |
4、净现金流同比大幅下降4.34倍
2024年三季度，大全能源净现金流为-160.35亿元，去年同期为-30.05亿元，较去年同期大幅下降4.34倍。
全球排名
截止到2025年3月7日，大全能源近十二个月的滚动营收为163.0亿元，在null行业中，大全能源的全球营收规模排名为10名，全国排名为6名。
null营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 通威股份 | 1391.0 | 46.55 | 136 | 55.53 |
| 隆基绿能 | 1295.0 | 33.37 | 108 | 7.93 |
| 晶科能源 | 1187.0 | 52.20 | 74 | 92.59 |
| 晶澳科技 | 816.0 | 46.67 | 70 | 67.18 |
| TCL中环 | 591.0 | 45.87 | 34 | 46.39 |
| Wacker Chemie 瓦克化学 | 499.0 | 10.91 | 24 | 18.35 |
| 保利协鑫能源 | 337.0 | 32.10 | 25 | -- |
| 新特能源 | 308.0 | 31.56 | 43 | 84.19 |
| Tokuyama 德山 | 166.0 | 4.19 | 8.63 | -10.23 |
| 大全能源 | 163.0 | 51.84 | 58 | 76.76 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
大全能源属于光伏行业的多晶硅材料细分领域，专注于高纯多晶硅料的研发、生产和销售。 近三年光伏行业受碳中和政策推动持续扩张，但2023年后多晶硅价格因产能过剩进入下行周期，行业竞争加剧，市场空间转向技术降本与高效产能替代。未来行业将加速整合，头部企业依托成本优势巩固地位，N型硅片及颗粒硅技术或成新增长点，预计2025年全球多晶硅需求超150万吨，复合增长率约15%。
2、市场地位及占有率
大全能源为全球多晶硅龙头企业之一，2024年全球市占率约15%，位列行业第二，成本控制能力领先，但受价格波动影响，2024年净利润同比下滑超30%，市场份额较2023年微降。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 大全能源（688303） | 高纯多晶硅料研发生产商 | 2024年全球多晶硅市占率15%，成本行业前三 |
| 通威股份（600438） | 光伏多晶硅及电池片双龙头企业 | 2024年多晶硅市占率22%，产能规模全球第一 |
| 特变电工（600089） | 能源装备与多晶硅综合供应商 | 2024年多晶硅市占率12%，西北基地产能扩张中 |
| 协鑫科技（002506） | 颗粒硅技术主导的多晶硅生产商 | 2024年颗粒硅市占率超18%，技术降本显著 |
| 隆基绿能（601012） | 垂直一体化光伏龙头 | 2024年自用多晶硅占比超40%，外供比例提升中 |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润亏损10.99亿元，是5年来三季度的首次亏损，近3年三季度净利润持续下降。
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