弘元绿能(603185)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
弘元绿色能源股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“杨建良”。公司主营业务为从事精密机床的研发、生产和销售。公司主要产品为光伏专用设备、蓝宝石专用设备、通用磨床。
根据弘元绿能2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收53.36亿元，同比大幅下降44.29%。扣非净利润-14.49亿元，由盈转亏。弘元绿能2024年第三季度净利润-16.30亿元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为新能源材料行业，占比高达98.05%，其中硅片及硅棒为第一大收入来源，占比90.51%。
1、硅片及硅棒
2023年硅片及硅棒营收107.34亿元，同比去年的216.15亿元大幅下降了50.34%。同期，2023年硅片及硅棒毛利率为17.85%，同比去年的21.41%下降了16.63%。
2023年，该产品名称由“单晶硅”变更为“硅片及硅棒”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降44.29%，净利润由盈转亏
2024年三季度，弘元绿能营业总收入为53.36亿元，去年同期为95.78亿元，同比大幅下降44.29%，净利润为-16.30亿元，去年同期为13.18亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益3.90亿元，去年同期支出1.12亿元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-11.88亿元，去年同期为11.72亿元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失5.49亿元，去年同期损失1.13亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 53.36亿元 | 95.78亿元 | -44.29% |
| 营业成本 | 57.09亿元 | 73.76亿元 | -22.59% |
| 销售费用 | 9,032.77万元 | 3,923.44万元 | 130.23% |
| 管理费用 | 2.53亿元 | 4.53亿元 | -44.20% |
| 财务费用 | 8,085.40万元 | 1,497.36万元 | 439.98% |
| 研发费用 | 3.64亿元 | 4.80亿元 | -24.35% |
| 所得税费用 | -3.90亿元 | 1.12亿元 | -447.06% |
2024年三季度主营业务利润为-11.88亿元，去年同期为11.72亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为53.36亿元，同比大幅下降44.29%；（2）毛利率本期为-7.00%，同比大幅下降了29.99%。
3、非主营业务利润由盈转亏
弘元绿能2024年三季度非主营业务利润为-8.32亿元，去年同期为2.58亿元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -11.88亿元 | 72.90% | 11.72亿元 | -201.35% |
| 公允价值变动收益 | -3.09亿元 | 18.98% | 8,304.39万元 | -472.53% |
| 资产减值损失 | -5.49亿元 | 33.68% | -1.13亿元 | -386.21% |
| 其他 | 5,263.19万元 | -3.23% | 2.94亿元 | -82.07% |
| 净利润 | -16.30亿元 | 100.00% | 13.18亿元 | -223.63% |
全球排名
截止到2025年3月7日，弘元绿能近十二个月的滚动营收为119.0亿元，在光伏设备行业中，弘元绿能的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
光伏设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 晶盛机电 | 180.0 | 67.73 | 46 | 74.47 |
| 弘元绿能 | 119.0 | 57.92 | 7.41 | 11.70 |
| Ferrotec大和热磁 | 108.0 | 34.55 | 7.37 | 22.32 |
| 京运通 | 105.0 | 37.31 | 2.36 | -18.76 |
| 捷佳伟创 | 87.0 | 29.26 | 16 | 46.17 |
| 迈为股份 | 81.0 | 52.39 | 9.14 | 32.32 |
| 连城数控 | 60.0 | 47.90 | 6.81 | 21.50 |
| 欧晶科技 | 31.0 | 77.47 | 6.54 | 97.36 |
| None | 30.0 | 317.62 | 4.11 | -- |
| 金辰股份 | 23.0 | 28.50 | 0.90 | 2.89 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
弘元绿能属于光伏设备制造及新能源材料行业。 全球光伏行业近三年保持年均15%以上增速，2024年市场规模突破5000亿美元，技术迭代推动N型电池、钙钛矿组件渗透率提升，预计2025年全球光伏装机超500GW，中国企业在硅料、硅片环节占据70%以上产能，未来竞争聚焦于高效技术量产及海外市场拓展。
2、市场地位及占有率
弘元绿能位列中国光伏硅片及组件产能前五，颗粒硅技术产能占比约12%，2024年硅片出货量全球排名第六，但受行业价格战影响，全年净利润亏损26亿元，市占率较头部企业存在差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 弘元绿能（603185） | 主营光伏硅片、组件及碳化硅材料研发 | 2024年颗粒硅产能达20万吨/年，硅片出货量全球第六 |
| 隆基绿能（601012） | 全球光伏单晶硅片及组件龙头 | 2025年HJT电池量产效率突破26%，组件出货量连续五年全球第一 |
| 通威股份（600438） | 垂直一体化光伏企业，覆盖硅料、电池片 | 2025年高纯晶硅产能超80万吨，全球市占率超30% |
| TCL中环（002129） | 专注半导体及光伏硅片技术 | 210mm大尺寸硅片市占率超40%，N型硅片良率行业领先 |
| 天合光能（688599） | 光伏组件及系统解决方案供应商 | 2025年TOPCon组件产能规划60GW，北美市场出货占比提升至25% |
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