TCL中环(002129)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
TCL中环新能源科技股份有限公司于2007年上市。公司主营业务为半导体硅片、半导体功率和整流器件、导体光伏单晶硅片、光伏电池及组件的研发、生产和销售。主要产品有半导体材料、半导体器件、半导体光伏材料、光伏电池及组件；高效光伏电站项目开发及运营。
根据TCL中环2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收225.82亿元，同比大幅下降53.59%。扣非净利润-69.22亿元，由盈转亏。TCL中环2024年第三季度净利润-64.78亿元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为新能源光伏行业，占比高达90.56%，主要产品包括光伏硅片和光伏组件两项，其中光伏硅片占比74.04%，光伏组件占比15.74%。
1、光伏硅片
2023年光伏硅片营收437.91亿元，同比去年的509.01亿元小幅下降了13.97%。同期，2023年光伏硅片毛利率为21.79%，同比去年的18.95%小幅增长了14.99%。
2021年，该产品名称由“新能源材料”变更为“光伏硅片”。
2、光伏组件
2023年光伏组件营收93.09亿元，同比去年的108.42亿元小幅下降了14.14%。同期，2023年光伏组件毛利率为8.37%，同比去年的7.36%小幅增长了13.72%。
2021年，该产品名称由“新能源材料”变更为“光伏组件”。
3、其他硅材料
2016年-2023年其他硅材料营收呈大幅增长趋势，从2016年的6.32亿元，大幅增长到2023年的35.93亿元。2020年-2023年其他硅材料毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的17.59%，大幅增长到了2023年的28.6%。
2022年，该产品名称由“半导体材料、半导体器件”，整合为“其他硅材料”。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降53.59%，净利润由盈转亏
2024年三季度，TCL中环营业总收入为225.82亿元，去年同期为486.54亿元，同比大幅下降53.59%，净利润为-64.78亿元，去年同期为65.80亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-48.61亿元，去年同期为73.97亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 225.82亿元 | 486.54亿元 | -53.59% |
| 营业成本 | 244.37亿元 | 374.06亿元 | -34.67% |
| 销售费用 | 3.15亿元 | 3.10亿元 | 1.42% |
| 管理费用 | 10.41亿元 | 7.60亿元 | 37.02% |
| 财务费用 | 9.00亿元 | 6.44亿元 | 39.77% |
| 研发费用 | 5.39亿元 | 19.14亿元 | -71.84% |
| 所得税费用 | -1,575.22万元 | 8.62亿元 | -101.83% |
2024年三季度主营业务利润为-48.61亿元，去年同期为73.97亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为225.82亿元，同比大幅下降53.59%；（2）毛利率本期为-8.21%，同比大幅下降了31.33%。
3、非主营业务利润由盈转亏
TCL中环2024年三季度非主营业务利润为-16.33亿元，去年同期为4,475.73万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -48.61亿元 | 75.03% | 73.97亿元 | -165.71% |
| 资产减值损失 | -19.03亿元 | 29.37% | -12.11亿元 | -57.12% |
| 其他 | 3.39亿元 | -5.23% | 13.13亿元 | -74.21% |
| 净利润 | -64.78亿元 | 100.00% | 65.80亿元 | -198.45% |
全球排名
截止到2025年3月7日，TCL中环近十二个月的滚动营收为591.0亿元，在硅片行业中，TCL中环的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
硅片营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Shin-Etsu Chemical 信越化学 | 1174.0 | 17.28 | 253 | 20.98 |
| TCL中环 | 591.0 | 45.87 | 34 | 46.39 |
| SUMCO 胜高 | 193.0 | 5.72 | 9.66 | -21.52 |
| 环球晶 GlobalWafers | 138.0 | 0.81 | 22 | -6.04 |
| Siltronic 世创 | 118.0 | 7.84 | 14 | 4.67 |
| Ferrotec大和热磁 | 108.0 | 34.55 | 7.37 | 22.32 |
| Soitec | 76.0 | 18.76 | 14 | 34.78 |
| 台胜科Formosa Sumco | 33.0 | 7.62 | 7.64 | 38.29 |
| 沪硅产业 | 32.0 | 20.77 | 1.87 | 28.91 |
| 立昂微 | 27.0 | 21.43 | 0.66 | -31.21 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
TCL中环属于光伏硅片及半导体材料制造行业 全球光伏行业近三年年均装机增速超20%，2023年市场规模突破5000亿元，预计2025年达7000亿元，N型硅片及大尺寸化技术驱动行业集中度提升，半导体材料领域国产替代加速，2025年国内12英寸硅片需求或超800万片/月
2、市场地位及占有率
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