TCL中环(002129)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
TCL中环新能源科技股份有限公司于2007年上市。公司主营业务为半导体硅片、半导体功率和整流器件、导体光伏单晶硅片、光伏电池及组件的研发、生产和销售。主要产品有半导体材料、半导体器件、半导体光伏材料、光伏电池及组件；高效光伏电站项目开发及运营。
根据TCL中环2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收225.82亿元，同比大幅下降53.59%。扣非净利润-69.22亿元，由盈转亏。TCL中环2024年第三季度净利润-64.78亿元，业绩由盈转亏。
2023年公司的主要业务为新能源光伏行业，占比高达90.56%，主要产品包括光伏硅片和光伏组件两项，其中光伏硅片占比74.04%，光伏组件占比15.74%。
2023年光伏硅片营收437.91亿元，同比去年的509.01亿元小幅下降了13.97%。同期，2023年光伏硅片毛利率为21.79%，同比去年的18.95%小幅增长了14.99%。
2021年，该产品名称由“新能源材料”变更为“光伏硅片”。
2023年光伏组件营收93.09亿元，同比去年的108.42亿元小幅下降了14.14%。同期，2023年光伏组件毛利率为8.37%，同比去年的7.36%小幅增长了13.72%。
2021年，该产品名称由“新能源材料”变更为“光伏组件”。
2016年-2023年其他硅材料营收呈大幅增长趋势，从2016年的6.32亿元，大幅增长到2023年的35.93亿元。2020年-2023年其他硅材料毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的17.59%，大幅增长到了2023年的28.6%。
2022年，该产品名称由“半导体材料、半导体器件”，整合为“其他硅材料”。
1、营业总收入同比下降53.59%，净利润由盈转亏
2024年三季度，TCL中环营业总收入为225.82亿元，去年同期为486.54亿元，同比大幅下降53.59%，净利润为-64.78亿元，去年同期为65.80亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-48.61亿元，去年同期为73.97亿元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
225.82亿元 |
486.54亿元 |
-53.59% |
| 营业成本 |
244.37亿元 |
374.06亿元 |
-34.67% |
| 销售费用 |
3.15亿元 |
3.10亿元 |
1.42% |
| 管理费用 |
10.41亿元 |
7.60亿元 |
37.02% |
| 财务费用 |
9.00亿元 |
6.44亿元 |
39.77% |
| 研发费用 |
5.39亿元 |
19.14亿元 |
-71.84% |
| 所得税费用 |
-1,575.22万元 |
8.62亿元 |
-101.83% |
2024年三季度主营业务利润为-48.61亿元，去年同期为73.97亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为225.82亿元，同比大幅下降53.59%；（2）毛利率本期为-8.21%，同比大幅下降了31.33%。
TCL中环2024年三季度非主营业务利润为-16.33亿元，去年同期为4,475.73万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-48.61亿元 |
75.03% |
73.97亿元 |
-165.71% |
| 资产减值损失 |
-19.03亿元 |
29.37% |
-12.11亿元 |
-57.12% |
| 其他 |
3.39亿元 |
-5.23% |
13.13亿元 |
-74.21% |
| 净利润 |
-64.78亿元 |
100.00% |
65.80亿元 |
-198.45% |
截止到2025年3月7日，TCL中环近十二个月的滚动营收为591.0亿元，在硅片行业中，TCL中环的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
硅片营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Shin-Etsu Chemical 信越化学 |
1174.0 |
17.28 |
253 |
20.98 |
| TCL中环 |
591.0 |
45.87 |
34 |
46.39 |
| SUMCO 胜高 |
193.0 |
5.72 |
9.66 |
-21.52 |
| 环球晶 GlobalWafers |
138.0 |
0.81 |
22 |
-6.04 |
| Siltronic 世创 |
118.0 |
7.84 |
14 |
4.67 |
| Ferrotec大和热磁 |
108.0 |
34.55 |
7.37 |
22.32 |
| Soitec |
76.0 |
18.76 |
14 |
34.78 |
| 台胜科Formosa Sumco |
33.0 |
7.62 |
7.64 |
38.29 |
| 沪硅产业 |
32.0 |
20.77 |
1.87 |
28.91 |
| 立昂微 |
27.0 |
21.43 |
0.66 |
-31.21 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
TCL中环属于光伏硅片及半导体材料制造行业 全球光伏行业近三年年均装机增速超20%，2023年市场规模突破5000亿元，预计2025年达7000亿元，N型硅片及大尺寸化技术驱动行业集中度提升，半导体材料领域国产替代加速，2025年国内12英寸硅片需求或超800万片/月
