上海建工(600170)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
上海建工集团股份有限公司于1998年上市。公司以建筑施工业务为基础，房产开发业务和城市建设投资业务为两翼，设计咨询业务和建材工业业务为支撑。
根据上海建工2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2,140.13亿元，同比小幅下降4.05%。扣非净利润7.89亿元，同比基本持平。上海建工2024年第三季度净利润14.71亿元，业绩同比小幅增长9.19%。
2023年公司的主要业务为建筑施工，占比高达86.98%，主要产品包括房屋建设和基建工程两项，其中房屋建设占比64.06%，基建工程占比10.04%。
2021年-2023年房屋建设营收呈小幅增长趋势，从2021年的1,778.57亿元，小幅增长到2023年的1,951.58亿元。2023年房屋建设毛利率为7.19%，同比去年的7.14%基本持平。
2019年-2023年基建工程营收呈大幅增长趋势，从2019年的145.05亿元，大幅增长到2023年的305.97亿元。2023年基建工程毛利率为7.78%，同比去年的7.76%基本持平。
2021年，该产品名称由“市政建筑”变更为“基建工程”。
2023年商品混凝土及混凝土构件营收153.51亿元，同比去年的130.08亿元增长了18.01%。2021年-2023年商品混凝土及混凝土构件毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的7.36%，大幅增长到了2023年的12.96%。
2016年-2023年专业工程营收呈大幅增长趋势，从2016年的49.53亿元，大幅增长到2023年的140.30亿元。2023年专业工程毛利率为7.37%，同比去年的7.31%基本持平。
2021年，该产品名称由“工业建筑”变更为“专业工程”。
2017年-2023年园林绿化营收呈大幅增长趋势，从2017年的48.27亿元，大幅增长到2023年的130.15亿元。2021年-2023年园林绿化毛利率呈下降趋势，从2021年的10.82%，下降到了2023年的8.43%。
2017年-2023年建筑装饰营收呈大幅增长趋势，从2017年的38.57亿元，大幅增长到2023年的121.65亿元。2021年-2023年建筑装饰毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的18.2%，大幅下降到了2023年的10.71%。
2021年，该产品名称由“建筑装饰工程”变更为“建筑装饰”。
本期净利润为14.71亿元，去年同期13.47亿元，同比小幅增长9.19%。
虽然（1）营业外利润本期为-3,171.64万元，去年同期为4.61亿元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为21.38亿元，去年同期为24.54亿元，同比小幅下降。
但是（1）信用减值损失本期损失4.42亿元，去年同期损失8.84亿元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为2.99亿元，去年同期为-61.79万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2,140.13亿元 |
2,230.41亿元 |
-4.05% |
| 营业成本 |
1,964.83亿元 |
2,048.26亿元 |
-4.07% |
| 销售费用 |
4.22亿元 |
4.85亿元 |
-12.89% |
| 管理费用 |
57.59亿元 |
56.34亿元 |
2.22% |
| 财务费用 |
15.08亿元 |
18.11亿元 |
-16.69% |
| 研发费用 |
70.59亿元 |
72.56亿元 |
-2.70% |
| 所得税费用 |
8.30亿元 |
7.56亿元 |
9.78% |
2024年三季度主营业务利润为21.38亿元，去年同期为24.54亿元，同比小幅下降12.86%。
虽然毛利率本期为8.19%，同比有所增长了0.02%，不过营业总收入本期为2,140.13亿元，同比小幅下降4.05%，导致主营业务利润同比小幅下降。
截止到2025年3月7日，上海建工近十二个月的滚动营收为3046.0亿元，在建筑行业中，上海建工的全球营收规模排名为9名，全国排名为6名。
建筑营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中国建筑 |
22655.0 |
11.94 |
543 |
6.48 |
| 中国中铁 |
12635.0 |
9.03 |
335 |
9.95 |
| 中国铁建 |
11380.0 |
7.72 |
261 |
5.23 |
| 中国交建 |
7587.0 |
6.53 |
238 |
13.69 |
| 中国交通建设 |
7556.0 |
6.56 |
247 |
14.50 |
| 中国电建 |
6094.0 |
14.88 |
130 |
17.59 |
| Vinci Group万喜集团 |
5672.0 |
13.34 |
379 |
23.26 |
| Bouygues 布依格 |
4369.0 |
17.34 |
81 |
14.32 |
| 上海建工 |
3046.0 |
9.61 |
16 |
-22.53 |
| ACS |
2786.0 |
0.76 |
61 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
上海建工属于房屋建筑业，涵盖建筑施工、城市建设投资及房产开发等核心业务。 近三年房屋建筑业受基建投资增速放缓和房地产调整影响，整体增速趋缓，但市场空间仍保持万亿级规模。未来行业将向绿色建筑、智能建造转型，数字化技术（如数字孪生）和城市更新需求推动结构性增长，预计新兴领域市场占比将显著提升。
上海建工在国内房屋建筑业位居第二梯队，2024年新签合同金额达3890.46亿元，区域布局聚焦长三角，在超高层建筑、市政工程领域具备技术优势，但全国市占率不足3%，主要竞争对手为头部央企。
