科恒股份(300340)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
江门市科恒实业股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“万国江”。公司是一家专注于稀土发光材料的国家级高新技术企业。主营业务为锂离子电池正极材料、锂离子电池自动化生产设备、稀土发光材料的研发、生产和销售。
根据科恒股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收15.86亿元，同比大幅下降34.36%。扣非净利润-1.52亿元，较去年同期亏损增大。科恒股份2024年第三季度净利润-1.13亿元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为材料，占比高达65.31%，主要产品包括锂离子电池正极材料和锂离子电池自动化生产设备两项，其中锂离子电池正极材料占比60.08%，锂离子电池自动化生产设备占比31.69%。
1、锂离子电池正极材料
2023年锂离子电池正极材料营收18.20亿元，同比去年的24.23亿元下降了24.91%。2021年-2023年锂离子电池正极材料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的11.46%，大幅下降到了2023年的2.46%。
2、锂离子电池自动化生产设备
2023年锂离子电池自动化生产设备营收9.60亿元，同比去年的13.22亿元下降了27.38%。同期，2023年锂离子电池自动化生产设备毛利率为12.66%，同比去年的6.3%大幅增长了100.95%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-1.13亿元，去年同期-9,622.21万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益2,358.13万元，去年同期损失1,844.18万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为2,411.86万元，去年同期为164.13万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-1.46亿元，去年同期为-6,099.29万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.86亿元 | 24.17亿元 | -34.36% |
| 营业成本 | 14.94亿元 | 22.21亿元 | -32.71% |
| 销售费用 | 2,060.95万元 | 1,754.64万元 | 17.46% |
| 管理费用 | 9,757.82万元 | 7,700.57万元 | 26.72% |
| 财务费用 | 4,497.54万元 | 3,735.41万元 | 20.40% |
| 研发费用 | 7,318.32万元 | 1.20亿元 | -38.80% |
| 所得税费用 | 64.56万元 | -40.76万元 | 258.38% |
2024年三季度主营业务利润为-1.46亿元，去年同期为-6,099.29万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为15.86亿元，同比大幅下降34.36%；（2）毛利率本期为5.79%，同比下降了2.32%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
科恒股份2024年三季度非主营业务利润为3,365.68万元，去年同期为-3,563.69万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.46亿元 | 129.13% | -6,099.29万元 | -139.95% |
| 投资收益 | 2,411.86万元 | -21.28% | 164.13万元 | 1369.47% |
| 资产减值损失 | -4,543.59万元 | 40.09% | -4,251.73万元 | -6.86% |
| 其他收益 | 2,441.12万元 | -21.54% | 2,173.16万元 | 12.33% |
| 信用减值损失 | 2,358.13万元 | -20.81% | -1,844.18万元 | 227.87% |
| 其他 | 1,450.01万元 | -12.79% | 321.97万元 | 350.36% |
| 净利润 | -1.13亿元 | 100.00% | -9,622.21万元 | -17.79% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，科恒股份净现金流为-3.87亿元，去年同期为554.65万元，由正转负。
行业分析
1、行业发展趋势
科恒股份属于锂电设备制造行业，专注于锂电池生产设备及材料的研发与生产。 锂电设备行业近三年受新能源汽车、储能需求驱动，年均复合增长率超25%，2024年市场规模突破1200亿元。未来三年，随着固态电池技术突破及全球锂电产能扩张，设备需求将加速向高精度、自动化方向升级，预计2025年全球锂电设备市场空间超2000亿元，复合增速维持20%以上。
2、市场地位及占有率
科恒股份在国内锂电设备领域处于第二梯队，市场占有率约3%-5%，核心产品涂布机、辊压机覆盖主流电池厂商，但毛利率低于头部企业，2024年中期锂电设备营收占比约65%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 科恒股份（300340） | 锂电设备及材料供应商，核心产品包括涂布机、辊压机等 | 2024年锂电设备营收占比65%，涂布机出货量国内前五，市占率约5% |
| 先导智能（300450） | 全球锂电设备龙头，覆盖前中后段全流程设备 | 2024年锂电设备全球市占率超25%，宁德时代核心供应商 |
| 赢合科技（300457） | 锂电池自动化设备制造商，主打卷绕机、叠片机等 | 2024年锂电设备营收同比增长30%，市占率约8% |
| 璞泰来（603659） | 锂电材料及设备综合供应商，涂布机技术领先 | 2024年涂布机市占率约12%，供货中创新航、亿纬锂能 |
| 星云股份（300648） | 锂电检测设备及智能制造方案提供商 | 2024年检测设备市占率约6%，储能领域营收占比提升至35% |
1、经营分析总结
最近5年三季度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近4年三季度扣非净利润持续下降，2024年三季度扣非净利润亏损1.52亿元，亏损较上期增大。
公司主营利润近5年三季度均处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步下降，2024年三季度主营利润亏损1.46亿元，较去年同期亏损大幅加剧。
总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。
请下载并登录APP，即可阅读全文
