新五丰(600975)2024年三季报解读:资产负债率同比增加,主营业务利润亏损有所减小
湖南新五丰股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“湖南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为生猪养殖、肉品销售以及饲料加工。公司主要产品包括生猪、肉品和饲料。
根据新五丰2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收52.71亿元,同比大幅增长36.05%。扣非净利润-626.92万元,较去年同期亏损有所减小。新五丰2024年第三季度净利润1,549.86万元,业绩扭亏为盈。
2023年公司主要从事畜牧业、批发和零售、饲料加工,主要产品包括生猪内销和屠宰冷藏业务两项,其中生猪内销占比64.29%,屠宰冷藏业务占比12.08%。
2021年-2023年生猪内销营收呈大幅增长趋势,从2021年的7.06亿元,大幅增长到2023年的36.21亿元。2023年生猪内销毛利率为-14.73%,同比去年的9.33%大幅下降了近3倍。
2023年屠宰冷藏业务营收6.80亿元,同比去年的7.47亿元小幅下降了8.9%。同期,2023年屠宰冷藏业务毛利率为-0.85%,同比去年的3.55%大幅下降了123.94%。
2021年,该产品名称由“屠宰冷藏”变更为“屠宰冷藏业务”。
2023年贸易及其他营收5.39亿元,同比去年的7.19亿元下降了25.02%。同期,2023年贸易及其他毛利率为1.1%,同比去年的1.16%小幅下降了5.17%。
2023年,该产品名称由“贸易及”变更为“贸易及其他”。
2023年冻肉营收2.70亿元,同比去年的4.51亿元大幅下降了40.09%。同期,2023年冻肉毛利率为-3.04%,同比去年的0.98%大幅下降了近4倍。
2021年,该产品名称由“冻肉销售”变更为“冻肉”。
1、营业总收入同比增加36.05%,净利润扭亏为盈
2024年三季度,新五丰营业总收入为52.71亿元,去年同期为38.74亿元,同比大幅增长36.05%,净利润为1,549.86万元,去年同期为-7.91亿元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为-7,613.17万元,去年同期为-6.60亿元,亏损有所减小。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
52.71亿元 |
38.74亿元 |
36.05% |
营业成本 |
49.77亿元 |
41.80亿元 |
19.07% |
销售费用 |
2,021.27万元 |
1,972.49万元 |
2.47% |
管理费用 |
1.21亿元 |
1.14亿元 |
6.53% |
财务费用 |
2.04亿元 |
1.88亿元 |
8.55% |
研发费用 |
1,399.19万元 |
2,412.66万元 |
-42.01% |
所得税费用 |
180.83万元 |
182.39万元 |
-0.85% |
2024年三季度主营业务利润为-7,613.17万元,去年同期为-6.60亿元,较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为52.71亿元,同比大幅增长36.05%;(2)毛利率本期为5.58%,同比大幅增长了13.47%。
新五丰2024年三季度非主营业务利润为9,343.87万元,去年同期为-1.29亿元,扭亏为盈。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
-7,613.17万元 |
-491.22% |
-6.60亿元 |
88.46% |
营业外收入 |
1,749.55万元 |
112.88% |
1,836.36万元 |
-4.73% |
营业外支出 |
3,396.17万元 |
219.13% |
3,645.18万元 |
-6.83% |
其他收益 |
1.28亿元 |
823.76% |
1,248.01万元 |
922.99% |
信用减值损失 |
-1,294.87万元 |
-83.55% |
-241.64万元 |
-435.88% |
其他 |
-481.73万元 |
-31.08% |
-670.11万元 |
28.11% |
净利润 |
1,549.86万元 |
100.00% |
-7.91亿元 |
101.96% |
2024年三季度,企业资产负债率为74.33%,去年同期为70.15%,同比小幅增长了4.18%,近5年资产负债率总体呈现上升状态,从35.21%增长至74.33%。
新五丰负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了1.35亿元,现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.32亿元,支付的其他与投资活动有关的现金本期为493.54万元。
有息负债从2015年三季度到2024年三季度近10年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化,会导致公司财务费用的上涨。
3、偿债能力:Word(style=T, strings=经营活动现金流净额/短期债务为0.43,去年同期为-0.29,经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。, color=)
近五期偿债能力指标汇总
|
2024年三季报 |
2024年中报 |
2024年一季报 |
2023年年报 |
2023年三季报 |
流动比率 |
1.22 |
1.35 |
1.80 |
0.95 |
1.86 |
速动比率 |
0.61 |
0.58 |
0.74 |
0.25 |
0.98 |
现金比率(%) |
0.49 |
0.46 |
0.31 |
0.13 |
0.44 |
资产负债率(%) |
74.33 |
70.15 |
66.77 |
66.57 |
35.21 |
EBITDA 利息保障倍数 |
5.53 |
16.04 |
56.27 |
12.84 |
9.15 |
经营活动现金流净额/短期债务 |
0.43 |
-0.29 |
-0.27 |
-0.36 |
0.20 |
货币资金/短期债务 |
0.72 |
0.69 |
0.54 |
0.17 |
0.69 |
Word(style=T, strings=经营活动现金流净额/短期债务为0.43,去年同期为-0.29,经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。, color=)表明企业短期偿债压力较大。
截止到2025年3月7日,新五丰近十二个月的滚动营收为56.0亿元,在养猪行业中,新五丰的全国排名为7名,全球排名为13名。
养猪营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
新希望 |
1417.0 |
8.87 |
2.49 |
-63.06 |
牧原股份 |
1109.0 |
25.36 |
-42.63 |
-- |
温氏股份 |
899.0 |
6.26 |
-63.90 |
-- |
None |
757.0 |
8.28 |
40 |
97.13 |
BRF |
682.0 |
10.75 |
-25.82 |
-- |
Seaboard |
660.0 |
-0.47 |
6.38 |
-46.35 |
德康农牧 |
162.0 |
25.64 |
-17.75 |
-- |
京基智农 |
124.0 |
45.02 |
17 |
26.31 |
中粮家佳康 |
116.0 |
-15.13 |
-1.36 |
-- |
ST天邦 |
102.0 |
-1.68 |
-28.83 |
-- |
... |
... |
... |
... |
... |
新五丰 |
56.0 |
27.40 |
-12.03 |
-- |