陕建股份(600248)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
陕西建工集团股份有限公司于2000年上市。公司主要业务建筑工程业务、石油化工工程业务。主要产品有工程承包、物资销售、设备制造、工程设计及咨询服务、无损检测及技术服务。
根据陕建股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1,018.24亿元，同比下降18.15%。扣非净利润26.58亿元，同比小幅下降8.73%。陕建股份2024年第三季度净利润33.63亿元，业绩同比小幅下降6.87%。
营业收入情况
2023年公司主要从事建筑工程业务、石油化工工程业务、其他。
1、建筑工程业务
2023年建筑工程业务营收1,645.44亿元，同比去年的1,723.89亿元小幅下降了4.55%。2020年-2023年建筑工程业务毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的7.55%，大幅增长到了2023年的10.62%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降6.73%
本期净利润为33.63亿元，去年同期36.05亿元，同比小幅下降6.73%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期损失16.68亿元，去年同期损失25.56亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为52.53亿元，去年同期为66.29亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降20.76%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,018.24亿元 | 1,243.93亿元 | -18.14% |
| 营业成本 | 908.95亿元 | 1,128.54亿元 | -19.46% |
| 销售费用 | 7,684.74万元 | 7,687.69万元 | -0.04% |
| 管理费用 | 24.61亿元 | 25.16亿元 | -2.19% |
| 财务费用 | 14.41亿元 | 12.15亿元 | 18.57% |
| 研发费用 | 13.64亿元 | 7.88亿元 | 73.13% |
| 所得税费用 | 6.30亿元 | 5.93亿元 | 6.18% |
2024年三季度主营业务利润为52.53亿元，去年同期为66.29亿元，同比下降20.76%。
虽然毛利率本期为10.73%，同比增长了1.45%，不过营业总收入本期为1,018.24亿元，同比下降18.14%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润亏损有所减小
陕建股份2024年三季度非主营业务利润为-12.60亿元，去年同期为-24.31亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 52.53亿元 | 156.21% | 66.29亿元 | -20.76% |
| 信用减值损失 | -16.68亿元 | -49.60% | -25.56亿元 | 34.76% |
| 其他 | 4.55亿元 | 13.55% | 2.45亿元 | 86.06% |
| 净利润 | 33.63亿元 | 100.00% | 36.05亿元 | -6.73% |
全球排名
截止到2025年3月7日，陕建股份近十二个月的滚动营收为1806.0亿元，在工业工程行业中，陕建股份的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
工业工程营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中国中冶 | 6339.0 | 16.57 | 87 | 3.32 |
| 中国能源建设 | 4060.0 | 14.52 | 80 | 11.57 |
| 中国能建 | 4060.0 | 14.52 | 80 | 19.50 |
| 陕建股份 | 1806.0 | 12.23 | 40 | 11.88 |
| 中国化学 | 1792.0 | 17.67 | 54 | 14.04 |
| Fluor 福陆 | 1183.0 | 9.48 | 156 | -- |
| GS Engineering & Construction | 673.0 | 9.90 | -24.13 | -- |
| 中石化炼化工程 | 562.0 | 2.40 | 23 | -0.65 |
| KBR | 561.0 | 1.80 | 27 | 175.16 |
| Worley | 539.0 | 7.46 | 14 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
陕建股份属于建筑装饰行业中的专业工程领域，核心聚焦石油化工工程及基础设施建设。 近三年，建筑装饰行业受基建投资拉动稳健增长，但传统房建业务增速放缓。2023年基建投资同比增7.2%，新型煤化工、油气储运等细分领域成为增长点。未来行业将向绿色低碳、智能化转型，预计“十四五”末期新型能源工程市场规模突破万亿，海外“一带一路”项目贡献增量。
2、市场地位及占有率
陕建股份在国内石油化工工程领域处于第二梯队，具备千万吨级炼油、百万吨级乙烯总承包能力，区域市场占西北地区石化工程份额超15%，2024年石化工程营收占比约35%，全国同业排名前八。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 陕建股份（600248） | 以石油化工、煤化工工程总承包为核心，覆盖工业建筑与基础设施 | 2024年石化工程营收占比35%，西北区域市占率超15% |
| 中国化学（601117） | 全球领先的化学工程承包商，覆盖石化、新材料、环保等领域 | 2024年石化工程合同额增长18%，海外营收占比提升至28% |
| 中油工程（600339） | 中石油旗下专业化工程公司，聚焦油气田地面工程和管道建设 | 2025年油气储运工程中标额突破120亿元，国内市占率约22% |
| 中工国际（002051） | 国际化工程服务商，重点布局中亚、东欧等地区能源工程 | 2024年海外煤化工项目营收占比超40% |
| 东华科技（002140） | 综合性工程公司，在煤制乙二醇、盐湖提锂领域技术领先 | 2025年新型煤化工合同额同比增25%，技术输出占比提升 |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润33.63亿元，较上期有所下降。
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