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广发证券(000776)2024年三季报解读:净利润近3年整体呈现上升趋势

广发证券股份有限公司于1997年上市。公司的主要业务分为四个板块:投资银行业务、财富管理业务、交易及机构业务和投资管理业务。2023年6月末,公司代销非货币公募基金保有规模行业排名第3,代销金融产品净收入行业排名第4。

根据广发证券2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收191.37亿元,同比小幅增长6.24%。扣非净利润64.86亿元,同比增长21.53%。广发证券2024年第三季度净利润74.97亿元,业绩同比小幅增长14.69%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的核心业务有两块,一块是财富管理业务,一块是投资管理业务。

1、财富管理业务

2021年-2023年财富管理业务营收呈下降趋势,从2021年的136.45亿元,下降到2023年的105.31亿元。2021年-2023年财富管理业务毛利率呈增长趋势,从2021年的49.1%,增长到了2023年的60.65%。

2、投资管理业务

2021年-2023年投资管理业务营收呈大幅下降趋势,从2021年的126.63亿元,大幅下降到2023年的78.91亿元。2019年-2023年投资管理业务毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的60.72%,大幅下降到了2023年的30.53%。

3、交易及机构业务

2023年交易及机构业务营收37.09亿元,同比去年的28.66亿元增长了29.43%。同期,2023年交易及机构业务毛利率为55.71%,同比去年的44.09%增长了26.36%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长14.69%

本期净利润为74.97亿元,去年同期65.37亿元,同比小幅增长14.69%。

净利润同比小幅增长的原因是(1)投资收益本期为55.52亿元,去年同期为34.21亿元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为9.68亿元,去年同期为-9,669.74万元,扭亏为盈;(3)主营业务利润本期为81.98亿元,去年同期为74.20亿元,同比小幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长10.48%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 191.37亿元 180.14亿元 6.24%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 101.79亿元 102.55亿元 -0.75%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 6.86亿元 8.51亿元 -19.39%

2024年三季度主营业务利润为81.98亿元,去年同期为74.20亿元,同比小幅增长10.48%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于营业总收入本期为191.37亿元,同比小幅增长6.24%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

广发证券2024年三季度非主营业务利润为72.32亿元,去年同期为41.42亿元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 81.98亿元 109.35% 74.20亿元 10.48%
投资收益 55.52亿元 74.05% 34.21亿元 62.26%
公允价值变动收益 9.68亿元 12.92% -9,669.74万元 1101.48%
其他 7.42亿元 9.90% 8.86亿元 -16.18%
净利润 74.97亿元 100.00% 65.37亿元 14.69%

4、净现金流由负转正

2024年三季度,广发证券净现金流为304.23亿元,去年同期为-33.72亿元,由负转正。

净现金流由负转正原因是:


净现金流增长项目 本期值 同比增减 净现金流下降项目 本期值 同比增减
从其他金融机构或银行借入的短期资金净增加的金额 231.37亿元 1519.07% 收到的其他与经营活动有关的现金 20.95亿元 -85.35%
偿还债务支付的现金 507.91亿元 -22.36% 支付其他与筹资活动有关的现金 214.62亿元 111.11%
回购业务资金净增加额 223.06亿元 -33.07%
吸收投资所收到的现金 20.00亿元 -82.61%

PART 3
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全国排名

截止到2025年3月7日,广发证券近十二个月的滚动营收为233.0亿元,在证券投行行业中,广发证券的全国排名为5名,全球排名为24名。

证券投行营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
DeutscheBank 德意志银行 4626.0 35.44 372 --
Morgan Stanley 摩根士丹利 4479.0 1.11 971 -3.79
Goldman Sachs高盛 3880.0 -3.39 1035 -12.94
UBS 瑞银集团 3485.0 5.75 369 -11.98
Charles Schwab嘉信理财 1422.0 1.92 431 0.49
MacquarieGroup麦格理集团 1362.0 79.26 161 --
Raymond James Financial 瑞杰金融 930.0 9.52 150 13.81
中信证券 821.0 7.96 197 9.79
Nomura野村控股 759.0 6.93 81 --
MiraeAssetDaewoo大宇未来资产 723.0 -1.19 16 -26.45
... ... ... ... ...
广发证券 233.0 -7.20 70 -11.42

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

广发证券属于中国证券行业,是综合性金融服务机构。 证券行业近三年受资本市场深化改革推动,业务规模稳步增长,2024年全行业营收预计突破5000亿元。数字化转型加速,财富管理、投行及衍生品业务占比提升,头部机构集中度持续强化。未来三年,行业将围绕注册制深化、跨境互联扩容及金融科技赋能展开竞争,预计2025年行业净利润复合增长率达8%-10%,市场空间向专业化、国际化拓展。

2、市场地位及占有率

广发证券位居行业第一梯队,2024年经纪业务市占率约3.8%(行业前五),投行业务股权承销规模排名第七,资管业务主动管理规模超4000亿元。其金融科技布局领先,财富管理转型成效显著。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
广发证券(000776) 全牌照综合性券商,以投研能力和财富管理转型为特色 2024年机构持仓占比2.62%,投行业务债券承销规模行业第六
中信证券(600030) 行业龙头,投行及衍生品业务领先 2025年一季度经纪业务市占率5.3%,资管规模超1.2万亿元
华泰证券(601688) 科技驱动型券商,经纪业务优势显著 2024年移动终端活跃用户数行业第二,两融余额市占率6.1%
国泰君安(601211) 综合实力均衡,机构客户覆盖广泛 2024年QFII托管规模行业第三,衍生品交易量同比增23%
海通证券(600837) 国际化布局领先,跨境投融资服务突出 2024年港股IPO保荐数量中资券商第一

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