永辉超市(601933)2024年三季报解读：主营业务利润亏损增大
永辉超市股份有限公司于2010年上市。公司以经营生鲜为特色，以大卖场、卖场及社区超市为核心业态、以便利店的特许加盟为补充、以食品加工和现代农业相结合的连锁超市业务。主要产品为生鲜及加工、食品用品等。
根据永辉超市2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收545.49亿元，同比小幅下降12.14%。扣非净利润-6.62亿元，较去年同期亏损增大。永辉超市2024年第三季度净利润-1.63亿元，业绩较去年同期亏损增大。
2023年公司的主要业务为零售业，占比高达93.73%，主要产品包括食品用品(含服装)和生鲜及加工两项，其中食品用品(含服装)占比51.68%，生鲜及加工占比42.04%。
2023年食品用品(含服装)营收406.46亿元，同比去年的442.28亿元小幅下降了8.1%。2021年-2023年食品用品(含服装)毛利率呈增长趋势，从2021年的15.25%，增长到了2023年的18.89%。
2020年，该产品名称由“食品用品”变更为“食品用品(含服装)”。
2020年-2023年生鲜及加工营收呈下降趋势，从2020年的414.81亿元，下降到2023年的330.64亿元。2021年-2023年生鲜及加工毛利率呈增长趋势，从2021年的11.36%，增长到了2023年的13.16%。
1、营业总收入同比小幅降低12.14%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，永辉超市营业总收入为545.49亿元，去年同期为620.88亿元，同比小幅下降12.14%，净利润为-1.63亿元，去年同期为-1,969.82万元，较去年同期亏损增大。
虽然（1）资产处置收益本期为5.84亿元，去年同期为2.18亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为3.83亿元，去年同期为2.17亿元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为-9.66亿元，去年同期为-5.42亿元，亏损增大；（2）公允价值变动收益本期为-2.18亿元，去年同期为-2,577.76万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
545.49亿元 |
620.88亿元 |
-12.14% |
| 营业成本 |
431.79亿元 |
486.58亿元 |
-11.26% |
| 销售费用 |
97.16亿元 |
111.03亿元 |
-12.49% |
| 管理费用 |
13.71亿元 |
14.26亿元 |
-3.89% |
| 财务费用 |
9.05亿元 |
10.08亿元 |
-10.21% |
| 研发费用 |
1.84亿元 |
2.78亿元 |
-33.58% |
| 所得税费用 |
4,070.38万元 |
1.44亿元 |
-71.67% |
2024年三季度主营业务利润为-9.66亿元，去年同期为-5.42亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为545.49亿元，同比小幅下降12.14%；（2）毛利率本期为20.84%，同比小幅下降了0.79%。
永辉超市2024年三季度非主营业务利润为8.44亿元，去年同期为6.66亿元，同比增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-9.66亿元 |
593.47% |
-5.42亿元 |
-78.14% |
| 投资收益 |
3.83亿元 |
-235.52% |
2.17亿元 |
76.82% |
| 公允价值变动收益 |
-2.18亿元 |
133.89% |
-2,577.76万元 |
-745.16% |
| 营业外收入 |
1.14亿元 |
-70.23% |
2.25亿元 |
-49.24% |
| 营业外支出 |
7,979.29万元 |
-49.04% |
5,886.00万元 |
35.56% |
| 其他收益 |
5,866.91万元 |
-36.06% |
1.34亿元 |
-56.08% |
| 资产处置收益 |
5.84亿元 |
-358.82% |
2.18亿元 |
167.86% |
| 其他 |
127.79万元 |
-0.79% |
-4,273.10万元 |
102.99% |
| 净利润 |
-1.63亿元 |
100.00% |
-1,969.82万元 |
-726.05% |
截止到2025年3月7日，永辉超市近十二个月的滚动营收为1476.0亿元，在超市行业中，永辉超市的全国排名为1名，全球排名为18名。
超市营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Walmart 沃尔玛 |
49383.0 |
5.94 |
1409 |
12.44 |
| Costco 好市多 |
18452.0 |
-- |
534 |
-- |
| Kroger克罗格 |
10880.0 |
4.23 |
157 |
-5.75 |
| Target 塔吉特 |
7789.0 |
0.44 |
300 |
-15.86 |
| Ahold Delhaize阿霍德德尔海兹 |
6965.0 |
5.73 |
137 |
-7.72 |
| Carrefour 家乐福 |
6802.0 |
5.52 |
56 |
-12.33 |
| Tesco |
6355.0 |
1.21 |
111 |
16.83 |
| Woolworths伍尔沃斯 |
3103.0 |
3.73 |
4.93 |
-76.12 |
| Loblaw 罗布劳 |
3080.0 |
2.59 |
110 |
4.16 |
| J Sainsbury 森宝利 |
3048.0 |
1.26 |
13 |
-12.85 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| E-Mart 易买得 |
1476.0 |
10.18 |
-4.46 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
永辉超市属于中国零售行业中的连锁超市及大卖场细分领域，核心业态为生鲜食品驱动的综合性商超。 近三年，受消费习惯转变及电商冲击，传统商超行业增速放缓，但生鲜零售与社区化服务成为增长点。行业整体向数字化、供应链整合及线上线下融合转型，2024年社区团购与即时零售渗透率提升，推动市场规模结构性分化。据预测，2025年超市及大卖场市场规模将超3.8万亿元，头部企业通过并购与业态创新巩固份额，区域化竞争加剧。
永辉超市稳居中国连锁商超行业第一梯队，生鲜品类市占率长期领先，2024年生鲜供应链覆盖超600个城市，门店总数超千家。其生鲜营收占比超50%，在核心区域（如福建、川渝）市占率超25%，但全国整体市占率受区域竞争影响降至约4.5%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 永辉超市（601933） |
以生鲜为核心竞争力的全国性连锁商超，布局大卖场与社区店 |
生鲜品类营收占比53%（2024年数据），供应链覆盖全国90%以上地级市 |
| 步步高（002251） |
湖南区域零售龙头，多业态覆盖超市、百货与便利店 |
2024年湖南地区商超市占率19%，生鲜直采比例提升至65% |
| 家家悦（603708） |
山东区域性商超企业，深耕生鲜供应链与社区店网络 |
2024年山东市场占有率22%，生鲜损耗率降至1.2%行业领先 |
| 红旗连锁（002697） |
四川便利店及社区超市连锁品牌，侧重即时零售服务 |
2024年川渝地区便利店密度第一，即时配送订单占比超30% |
| 中百集团（000759） |
湖北零售龙头，涵盖仓储超市、便民超市等业态 |
2024年湖北仓储超市市占率27%，中央厨房产能提升40% |
