牧原股份(002714)2024年三季报解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
牧原食品股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“秦英林”。公司主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰，主要产品为生猪、饲料原料、屠宰、肉食产品；公司经过30年发展，现已形成集饲料加工、种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰肉食等环节于一体的生猪产业链。
根据牧原股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收967.75亿元，同比增长16.64%。扣非净利润112.21亿元，扭亏为盈。牧原股份2024年第三季度净利润112.46亿元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为养殖业务，其中生猪为第一大收入来源。
1、生猪
2023年生猪营收1,082.24亿元，同比去年的1,197.44亿元小幅下降了9.62%。同期，2023年生猪毛利率为2.92%，同比去年的18.42%大幅下降了84.15%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加16.64%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，牧原股份营业总收入为967.75亿元，去年同期为829.69亿元，同比增长16.64%，净利润为112.46亿元，去年同期为-16.79亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为95.17亿元，去年同期为-32.92亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 967.75亿元 | 829.69亿元 | 16.64% |
| 营业成本 | 800.65亿元 | 791.30亿元 | 1.18% |
| 销售费用 | 7.89亿元 | 7.04亿元 | 12.08% |
| 管理费用 | 26.88亿元 | 29.03亿元 | -7.41% |
| 财务费用 | 22.85亿元 | 22.50亿元 | 1.54% |
| 研发费用 | 12.68亿元 | 11.37亿元 | 11.51% |
| 所得税费用 | -3,231.74万元 | -1,050.27万元 | -207.71% |
2024年三季度主营业务利润为95.17亿元，去年同期为-32.92亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为967.75亿元，同比增长16.64%。
全球排名
截止到2025年3月7日，牧原股份近十二个月的滚动营收为1109.0亿元，在养猪行业中，牧原股份的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
养猪营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 新希望 | 1417.0 | 8.87 | 2.49 | -63.06 |
| 牧原股份 | 1109.0 | 25.36 | -42.63 | -- |
| 温氏股份 | 899.0 | 6.26 | -63.90 | -- |
| None | 757.0 | 8.28 | 40 | 97.13 |
| BRF | 682.0 | 10.75 | -25.82 | -- |
| Seaboard | 660.0 | -0.47 | 6.38 | -46.35 |
| 德康农牧 | 162.0 | 25.64 | -17.75 | -- |
| 京基智农 | 124.0 | 45.02 | 17 | 26.31 |
| 中粮家佳康 | 116.0 | -15.13 | -1.36 | -- |
| ST天邦 | 102.0 | -1.68 | -28.83 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
牧原股份属于生猪养殖及屠宰加工一体化行业 生猪养殖行业近三年经历深度调整，2023年因产能过剩全行业普遍亏损，2024年供需关系改善推动价格回升至盈亏平衡线上方，头部企业通过生物安全防控和智能化养殖实现成本优化。未来行业将加速集约化，2025年规模化养殖占比预计突破65%，屠宰加工一体化趋势强化，头部企业通过全产业链布局提升溢价能力
2、市场地位及占有率
作为国内最大生猪养殖企业，牧原股份2024年出栏量达6380万头，约占全国总量12%，屠宰业务产能突破2900万头/年，自繁自养模式下完全成本控制在13.3元/公斤，较行业平均水平低15%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 牧原股份（002714） | 全产业链生猪企业，覆盖育种、养殖、屠宰 | 2024年生猪出栏量占全国12%，屠宰产能利用率达82% |
| 温氏股份（300498） | 畜禽养殖龙头企业，"公司+农户"模式代表 | 2024年生猪出栏量同比增23%，养殖成本15.1元/公斤 |
| 新希望（000876） | 饲料起家的综合农牧企业 | 生猪业务营收占比超30%，2024年饲料外销量突破2800万吨 |
| 天康生物（002100） | 西北地区最大养殖企业，疫苗业务协同发展 | 动物疫苗市占率18%，生猪养殖完全成本14.8元/公斤 |
| 立华股份（300761） | 黄羽鸡养殖龙头，拓展生猪养殖业务 | 2024年生猪出栏量突破150万头，成本较同行低5% |
1、经营分析总结
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