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王府井(600859)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
王府井集团股份有限公司于1994年上市。公司主要业务为商品零售和商业物业出租业务，覆盖百货、奥特莱斯、购物中心业态，公司还涉及超市业态、专业店、线上业务以及免税品经营业务。
根据王府井2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收84.99亿元，同比小幅下降8.27%。扣非净利润3.59亿元，同比大幅下降39.12%。王府井2024年第三季度净利润4.40亿元，业绩同比大幅下降37.16%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降37.16%
本期净利润为4.40亿元，去年同期7.00亿元，同比大幅下降37.16%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为6.41亿元，去年同期为9.57亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降33.05%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 84.99亿元 | 92.65亿元 | -8.27% |
| 营业成本 | 50.85亿元 | 54.52亿元 | -6.75% |
| 销售费用 | 12.34亿元 | 12.69亿元 | -2.82% |
| 管理费用 | 11.44亿元 | 11.10亿元 | 3.01% |
| 财务费用 | 1.62亿元 | 2.10亿元 | -22.87% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2.97亿元 | 3.39亿元 | -12.41% |
2024年三季度主营业务利润为6.41亿元，去年同期为9.57亿元，同比大幅下降33.05%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为84.99亿元，同比小幅下降8.27%；（2）毛利率本期为40.17%，同比有所下降了0.98%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
王府井属于综合零售行业，涵盖百货、奥特莱斯、购物中心及免税业态。 近三年，综合零售行业受线上消费分流及消费结构升级影响，实体零售增速承压，2024年上半年社会消费品零售总额同比增3.7%，但第二季度增速降至2.6%。未来行业将加速向体验式消费、全渠道融合及新质生产力转型，奥特莱斯、免税等细分业态增长潜力显著，市场空间向头部企业集中。
2、市场地位及占有率
王府井为全国性综合零售龙头，截至2024年6月末在全国35城运营78家门店，总建筑面积518.7万平方米，奥特莱斯业态市占率居行业前三，免税业务布局加速推进。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 王府井（600859） | 综合零售集团，覆盖百货、奥莱、免税等多业态 | 2024年奥莱业态营收贡献率超30%，免税业务覆盖核心城市口岸 |
| 百联股份（600827） | 上海国资零售龙头，布局购物中心、百货等 | 2024年长三角区域购物中心营收占比达45% |
| 重庆百货（600729） | 西南地区零售龙头，控股马上消费金融 | 2024年消费金融业务利润贡献率突破20% |
| 大商股份（600694） | 东北区域零售霸主，拥有麦凯乐高端品牌 | 2024年自有品牌营收占比提升至18% |
| 天虹股份（002419） | 数字化零售标杆，深耕超市+百货双业态 | 2024年线上GMV同比增长65% |
总结
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1、经营分析总结
2024年三季度净利润4.40亿元，较上期大幅下降。
由于营收和毛利率的同步下降，2024年三季度主营利润6.41亿元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
经营评分：66 总排名：2364/5349
行业排名（百货零售）：17/37
| 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 50 | 68 | 51 | 68 | 66 |
| 行业中位数 | 50 | 65 | 55 | 67 | 65 |
| 行业排名 | 17 | 11 | 20 | 12 | 17 |
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