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中国核建(601611)2024年三季报解读:主营业务利润同比小幅下降
中国核工业建设股份有限公司于2016年上市。公司是我国国防军工工程重要承包商之一,是我国核电工程建设领域历史最久、规模最大、专业一体化程度最高的企业,是国内唯一一家30余年来不间断从事核电工程建设的企业,一直是核电工程建设领军企业,代表了我国核电工程建设的最高水平。
根据中国核建2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收789.29亿元,同比基本持平。扣非净利润15.21亿元,同比小幅增长10.55%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 789.29亿元 | 785.93亿元 | 0.43% |
营业成本 | 708.76亿元 | 705.49亿元 | 0.46% |
销售费用 | 2,517.81万元 | 3,292.89万元 | -23.54% |
管理费用 | 15.94亿元 | 17.65亿元 | -9.69% |
财务费用 | 16.12亿元 | 16.71亿元 | -3.49% |
研发费用 | 21.10亿元 | 17.50亿元 | 20.59% |
所得税费用 | 3.42亿元 | 4.54亿元 | -24.68% |
2024年三季度主营业务利润为25.39亿元,去年同期为26.60亿元,同比小幅下降4.54%。
虽然营业总收入本期为789.29亿元,同比有所增长0.43%,不过(1)研发费用本期为21.10亿元,同比增长20.59%;(2)毛利率本期为10.20%,同比有所下降了0.04%,导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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全国排名
截止到2025年3月7日,中国核建近十二个月的滚动营收为1094.0亿元,在建筑行业中,中国核建的全国排名为8名,全球排名为20名。
建筑营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
中国建筑 | 22655.0 | 11.94 | 543 | 6.48 |
中国中铁 | 12635.0 | 9.03 | 335 | 9.95 |
中国铁建 | 11380.0 | 7.72 | 261 | 5.23 |
中国交建 | 7587.0 | 6.53 | 238 | 13.69 |
中国交通建设 | 7556.0 | 6.56 | 247 | 14.50 |
中国电建 | 6094.0 | 14.88 | 130 | 17.59 |
Vinci Group万喜集团 | 5672.0 | 13.34 | 379 | 23.26 |
Bouygues 布依格 | 4369.0 | 17.34 | 81 | 14.32 |
上海建工 | 3046.0 | 9.61 | 16 | -22.53 |
ACS | 2786.0 | 0.76 | 61 | -- |
... | ... | ... | ... | ... |
中国核建 | 1094.0 | 14.53 | 21 | 14.90 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
中国核建属于核工业工程建设行业,专注于核电站及核设施的设计、建造与安装。 核工业工程建设行业近三年在政策推动下稳步发展,核电装机容量年均增速约5%,2024年市场规模突破1200亿元。未来,随着“双碳”目标深化,核电作为清洁基荷能源,2030年前规划新增机组超30台,预计产业链规模将达2000亿元,技术迭代推动模块化建造与海外市场拓展成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
中国核建在国内核电站工程建设领域占据主导地位,承建国内全部在运及在建核电机组的80%以上,核电工程市场占有率长期维持60%-65%,稳居行业龙头。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
中国核建(601611) | 核工业全产业链工程服务商 | 核电工程市占率超60%(2025年数据) |
上海电气(601727) | 大型核电装备制造与系统集成商 | 2024年核电设备营收占比25% |
东方电气(600875) | 发电设备制造商涵盖核岛主设备 | 核岛设备市占率约20%(2025年) |
中国一重(601106) | 重型装备制造包括核反应堆压力容器 | 2025年核电锻件供货规模50亿元 |
中核科技(000777) | 核级阀门及关键部件供应商 | 核电阀门市占率超30%(2024年数据) |
总结
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1、经营分析总结
近10年三季度公司净利润持续增长,2024年三季度净利润19.60亿元。
2020-2023年三季度公司主营利润持续增长,2024年三季度主营利润25.39亿元,较去年同期有所下降,一方面是因为公司研发费用在增长,另一方面则是毛利率在下降。
总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
经营评分:56 总排名:3536/5349
行业排名(建筑):25/37
2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 44 | 60 | 41 | 57 | 56 |
行业中位数 | 47 | 62 | 45 | 59 | 57 |
行业排名 | 26 | 22 | 21 | 24 | 25 |
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