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国泰海通(601211)2024年三季报解读:净利润近3年整体呈现上升趋势

国泰君安证券股份有限公司于2015年上市。公司系主要从事财富管理业务、投资银行业务、机构与交易业务、投资管理业务和国际业务。

根据国泰海通2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收290.01亿元,同比小幅增长7.29%。扣非净利润90.35亿元,同比小幅增长13.98%。国泰海通2024年第三季度净利润99.14亿元,业绩同比小幅增长9.52%。

PART 1
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长9.52%

本期净利润为99.14亿元,去年同期90.52亿元,同比小幅增长9.52%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然投资收益本期为63.89亿元,去年同期为80.75亿元,同比下降;

但是公允价值变动收益本期为45.36亿元,去年同期为-5,380.69万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润同比小幅增长7.75%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 290.01亿元 270.30亿元 7.29%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 104.31亿元 104.95亿元 -0.60%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 21.93亿元 22.18亿元 -1.14%

2024年三季度主营业务利润为120.96亿元,去年同期为112.26亿元,同比小幅增长7.75%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于营业总收入本期为290.01亿元,同比小幅增长7.29%。

3、非主营业务利润同比增长

国泰君安2024年三季度非主营业务利润为116.31亿元,去年同期为91.74亿元,同比增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 120.96亿元 122.01% 112.26亿元 7.75%
投资收益 63.89亿元 64.44% 80.75亿元 -20.88%
公允价值变动收益 45.36亿元 45.76% -5,380.69万元 8531.01%
其他 6.89亿元 6.95% 11.19亿元 -38.42%
净利润 99.14亿元 100.00% 90.52亿元 9.52%

PART 2
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全国排名

截止到2025年3月7日,国泰君安近十二个月的滚动营收为361.0亿元,在证券投行行业中,国泰君安的全国排名为3名,全球排名为17名。

证券投行营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
DeutscheBank 德意志银行 4626.0 35.44 372 --
Morgan Stanley 摩根士丹利 4479.0 1.11 971 -3.79
Goldman Sachs高盛 3880.0 -3.39 1035 -12.94
UBS 瑞银集团 3485.0 5.75 369 -11.98
Charles Schwab嘉信理财 1422.0 1.92 431 0.49
MacquarieGroup麦格理集团 1362.0 79.26 161 --
Raymond James Financial 瑞杰金融 930.0 9.52 150 13.81
中信证券 821.0 7.96 197 9.79
Nomura野村控股 759.0 6.93 81 --
MiraeAssetDaewoo大宇未来资产 723.0 -1.19 16 -26.45
... ... ... ... ...
国泰君安 361.0 0.88 94 -5.54

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

国泰君安属于中国证券行业,主要从事证券经纪、投资银行、资产管理及自营投资等综合性金融服务。 近三年中国证券行业呈现结构性分化,股权融资规模因监管趋严显著收缩,2023年证券公司股权承销总额同比下降34.1%,而债券发行保持稳定增长。经纪业务受益于市场活跃度提升,2024年前四个月沪市成交量同比增长21.6%,推动手续费收入回升。未来行业将加速数字化转型,量化交易技术迭代(如低延时交易系统)和财富管理转型成为竞争焦点,投行业务预计稳中趋降,头部机构通过技术赋能巩固优势。

2、市场地位及占有率

国泰君安位列证券行业第一梯队,2011-2018年营收连续八年居行业前三,近五年累计分红率18.4%居行业首位。2023年投行业务手续费净收入同比下滑14.46%,但经纪业务受益于市场回暖,投资收益贡献超五成利润,量化资管产品表现突出,管理规模持续扩张。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
国泰君安(601211) 综合性头部券商,业务涵盖经纪、投行、资管及自营投资 量化资管产品2024年规模突破50亿元,低延时交易系统延时低于40微秒
中信证券(600030) 行业规模最大的全牌照券商,投行及机构业务领先 量化私募合作规模达1.45万亿元,PB系统交易份额居首
海通证券(600837) 以国际化布局和债券承销见长的综合性券商 2024年债券承销规模同比增18%,市占率提升至12%
申万宏源(000166) 研究实力突出的特色券商,深耕机构客户服务 2024年机构经纪业务收入占比超25%,排名行业前三
广发证券(000776) 财富管理与科技金融双轮驱动的头部机构 智能投顾用户突破300万,2024年数字平台交易占比达42%

总结
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1、经营分析总结

近3年三季度公司净利润持续增长,2024年三季度净利润99.14亿元,较上期有所增长。

公司主营利润近3年三季度持续增长,由于营收的小幅增长,2024年三季度主营利润120.96亿元,较去年同期有所增长。

总体来说,公司虽然盈利能力一般,但在行业中处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:64 总排名:2642/5349
行业排名(证券投行):19/49
2023年三季报 2023年年报 2024年一季报 2024年中报 2024年三季报
评分 47 63 48 64 64
行业中位数 48 63 52 64 63
行业排名 23 23 39 29 19

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