北辰实业(601588)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
北京北辰实业股份有限公司于2006年上市。公司主营业务包括房地产开发,会展(含酒店)及商业物业。公司自二零零七年起连续多年荣获中国房地产TOP10研究组评选的“中国复合地产专业领先品牌”称号。
根据北辰实业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收47.31亿元，同比大幅下降54.90%。扣非净利润-10.02亿元，较去年同期亏损增大。北辰实业2024年第三季度净利润-10.53亿元，业绩较去年同期亏损增大。
2023年公司主要从事房地产开发、会展(含酒店)及商业物业、其他主营业务，主要产品包括其他主营业务、长沙北辰三角洲、宁波北辰香麓湾三项，其他主营业务占比31.46%，长沙北辰三角洲占比22.85%，宁波北辰香麓湾占比11.09%。
2023年海口北辰府营收14.03亿元，同比去年的7.11亿元大幅增长了97.22%。同期，2023年海口北辰府毛利率为11.3%，同比去年的13.95%下降了19.0%。
2023年重庆北辰悦来壹号营收8.82亿元，同比去年的19.31亿元大幅下降了54.35%。2021年-2023年重庆北辰悦来壹号毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的20.44%，大幅增长到了2023年的30.42%。
2021年，该产品名称由“重庆悦来壹号”变更为“重庆北辰悦来壹号”。
2023年成都北辰鹿鸣苑营收7.76亿元，同比去年的15.24亿元大幅下降了49.12%。同期，2023年成都北辰鹿鸣苑毛利率为26.35%，同比去年的14.45%大幅增长了82.35%。
1、营业总收入同比下降54.90%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，北辰实业营业总收入为47.31亿元，去年同期为104.90亿元，同比大幅下降54.90%，净利润为-10.53亿元，去年同期为-2,763.48万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-3.20亿元，去年同期为3.16亿元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失5.38亿元，去年同期损失1.92亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
47.31亿元 |
104.90亿元 |
-54.90% |
| 营业成本 |
33.48亿元 |
82.48亿元 |
-59.41% |
| 销售费用 |
2.25亿元 |
2.84亿元 |
-20.57% |
| 管理费用 |
5.78亿元 |
6.11亿元 |
-5.42% |
| 财务费用 |
5.62亿元 |
6.08亿元 |
-7.65% |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
1.42亿元 |
2.05亿元 |
-30.54% |
2024年三季度主营业务利润为-3.20亿元，去年同期为3.16亿元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为29.24%，同比大幅增长了7.86%，不过营业总收入本期为47.31亿元，同比大幅下降54.90%，导致主营业务利润由盈转亏。
北辰实业2024年三季度非主营业务利润为-5.90亿元，去年同期为-1.39亿元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-3.20亿元 |
30.43% |
3.16亿元 |
-201.29% |
| 资产减值损失 |
-5.38亿元 |
51.16% |
-1.92亿元 |
-180.96% |
| 信用减值损失 |
-1.43亿元 |
13.60% |
-7,449.95万元 |
-92.17% |
| 其他 |
1.05亿元 |
-9.96% |
1.33亿元 |
-21.34% |
| 净利润 |
-10.53亿元 |
100.00% |
-2,763.48万元 |
-3709.36% |
截止到2025年3月7日，北辰实业近十二个月的滚动营收为158.0亿元，在商业地产行业中，北辰实业的全国排名为3名，全球排名为15名。
商业地产营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 新城发展控股 |
1208.0 |
-6.14 |
8.79 |
-55.79 |
| 新城控股 |
1192.0 |
-6.43 |
7.37 |
-63.58 |
| Mitsui Fudosan三井不动产 |
1159.0 |
5.89 |
109 |
20.13 |
| None |
842.0 |
5.16 |
36 |
6.24 |
| Mitsubishi Estate三菱地产 |
732.0 |
7.61 |
82 |
7.48 |
| 中国金茂 |
724.0 |
6.43 |
-68.97 |
-- |
| Sumitomo Realty & Development 住友不动产 |
470.0 |
1.79 |
86 |
7.81 |
| Simon Property 西蒙地产 |
432.0 |
5.24 |
172 |
1.77 |
| 大悦城 |
368.0 |
-1.46 |
-14.65 |
-- |
| Unibail-Rodamco-Westfield |
257.0 |
9.32 |
11 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 北辰实业 |
158.0 |
-4.34 |
0.68 |
-36.90 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
北辰实业属于中国房地产行业，主营业务涵盖房地产开发、会展及商业物业运营。 近三年中国房地产行业受政策调控及市场供需调整影响，整体增速趋缓，但结构性机会显现于保障性住房、城市更新及存量资产运营领域。未来行业将向轻资产化、服务化转型，具备“地产+会展”等复合模式的企业有望在细分赛道获得增量空间，预计市场整体规模保持平稳，结构性优化带动专业化运营企业增长。
北辰实业作为国有房企，在会展地产领域具备独特竞争优势，其承接国家级会议服务及复合型项目经验形成差异化壁垒，但受行业下行影响，2024年营收同比下滑54.9%，当前市占率未达头部梯队，需强化现金流管理与业务协同以巩固行业地位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 北辰实业（601588） |
国有复合地产运营商，涵盖开发、会展及商业物业 |
2024年会展项目营收占比超30% |
| 万科A（000002） |
全国性综合开发商，布局住宅、商业及物流地产 |
2024年销售额居行业前三 |
| 保利发展（600048） |
央企背景，聚焦住宅开发与城市更新 |
2024年新增土储规模行业前五 |
| 金地集团（600383） |
多元化房企，深耕一二线核心城市住宅市场 |
2025年一季度合约销售额同比回升 |
| 城建发展（600266） |
北京区域龙头，重点布局城市更新与保障房 |
2024年保障房项目签约额破百亿 |
