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财通证券(601108)2024年三季报解读:资产负债率同比增加,主营业务利润同比小幅增长

财通证券股份有限公司于2017年上市。公司是一家综合类的证券公司,公司的主营业务为财富管理业务、投资银行业务、证券资产管理业务、证券投资业务、证券信用业务、期货业务、境外证券业务、基金业务、私募股权投资基金业务、另类投资业务。

根据财通证券2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收44.41亿元,同比小幅下降10.36%。扣非净利润13.88亿元,同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为181.25亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务利润同比小幅增长

1、主营业务利润同比小幅增长3.71%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 44.41亿元 49.55亿元 -10.36%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 26.42亿元 32.04亿元 -17.56%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 2.54亿元 1.63亿元 55.60%

2024年三季度主营业务利润为17.28亿元,去年同期为16.66亿元,同比小幅增长3.71%。

虽然营业总收入本期为44.41亿元,同比小幅下降10.36%,不过管理费用本期为26.42亿元,同比下降17.56%,推动主营业务利润同比小幅增长。

2、非主营业务利润同比小幅下降

财通证券2024年三季度非主营业务利润为16.26亿元,去年同期为19.03亿元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 17.28亿元 117.44% 16.66亿元 3.71%
公允价值变动收益 14.95亿元 101.59% 10.90亿元 37.10%
其他 1.38亿元 9.35% 8.20亿元 -83.21%
净利润 14.72亿元 100.00% 15.00亿元 -1.92%

3、净现金流由负转正

2024年三季度,财通证券净现金流为128.78亿元,去年同期为-39.64亿元,由负转正。

PART 2
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资产负债率同比增加

2024年三季度,企业资产负债率为74.82%,去年同期为71.71%,同比小幅增长了3.11%,近3年资产负债率总体呈现上升状态,从70.42%增长至74.82%。

1、负债增加原因

财通证券负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了24.02亿元,去年同期流出2.15亿元,同比大幅增长。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为23.19亿元,同比大幅增长。

2、偿债能力:Word(style=T, strings=EBITDA利息保障倍数为1.83,去年同期为1.51,利息保障倍数一直很低。, color=)

近五期偿债能力指标汇总


2024年三季报 2024年中报 2024年一季报 2023年年报 2023年三季报
资产负债率(%) 74.82 71.71 70.42 75.97 74.55
EBITDA 利息保障倍数 1.83 2.62 5.13 1.41 1.51
经营活动现金流净额/短期债务 302.46 -12.90 -2.49 11.60 -5.88
货币资金/短期债务 502.36 81.16 54.85 67.40 17.16

Word(style=T, strings=EBITDA利息保障倍数为1.83,去年同期为1.51,利息保障倍数一直很低。, color=)表明企业短期偿债压力较大。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

财通证券属于中国证券行业,核心业务涵盖投资银行、资产管理、财富管理及自营交易等综合金融服务。 证券行业近三年受金融开放政策及资本市场深化改革推动,2024年行业营收规模突破5800亿元,头部券商通过并购整合提升集中度,金融科技投入年均增速超20%。未来三年,数字化转型加速跨境业务布局,预计2026年行业规模将达7500亿元,财富管理及绿色金融成为新增长极。

2、市场地位及占有率

财通证券在证券行业中位列第20位,区域优势显著,浙江省内经纪业务市占率超12%,资产管理规模突破5000亿元,居行业第15位;2024年获批QDII资格强化跨境业务竞争力,但全国综合市占率约1.5%,需通过战略协同突破规模瓶颈。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
财通证券(601108) 浙江省属综合类券商,资管业务领先 2024年资管规模行业第15位,区域经纪市占率12%
中信证券(600030) 头部全牌照券商,投行业务龙头 2024年投行承销额市占率18.6%,并购重组规模行业第一
华泰证券(601688) 科技驱动型券商,财富管理领先 2025年金融科技投入占比营收12%,线上经纪业务市占率9.8%
国泰君安(601211) 综合实力前三,机构客户优势显著 2024年机构交易额占比超35%,衍生品业务市占率14.2%
中国银河(601881) 经纪业务领先,营业网点覆盖广泛 2025年经纪业务市占率6.5%,分支机构数量行业第二

总结
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1、经营分析总结

2024年三季度净利润14.71亿元。

公司主营利润近3年三季度持续增长,2024年三季度主营利润17.28亿元,较去年同期有所增长,主要是因为管理费用的下降。

总体来说,公司盈利能力一般,在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:63 总排名:2873/5349
行业排名(证券投行):31/49
2023年三季报 2023年年报 2024年一季报 2024年中报 2024年三季报
评分 52 66 59 65 63
行业中位数 48 63 52 64 63
行业排名 1 8 7 18 31

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