恩捷股份(002812)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
云南恩捷新材料股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“PaulXiaomingLee”。公司的主营业务为提供多种包装印刷产品、包装制品及服务；锂电池隔离膜、铝塑膜、水处理膜等领域。
根据恩捷股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收74.65亿元，同比下降17.91%。扣非净利润4.17亿元，同比大幅下降79.71%。恩捷股份2024年第三季度净利润4.48亿元，业绩同比大幅下降80.35%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业，其中膜类产品为第一大收入来源，占比89.38%。
1、膜类产品
2023年膜类产品营收107.64亿元，同比去年的112.50亿元小幅下降了4.33%。2021年-2023年膜类产品毛利率呈下降趋势，从2021年的53.21%，下降到了2023年的38.18%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低17.91%，净利润同比大幅降低80.35%
2024年三季度，恩捷股份营业总收入为74.65亿元，去年同期为90.93亿元，同比下降17.91%，净利润为4.48亿元，去年同期为22.78亿元，同比大幅下降80.35%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为3.04亿元，去年同期为24.81亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降87.76%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 74.65亿元 | 90.93亿元 | -17.91% |
| 营业成本 | 59.00亿元 | 54.25亿元 | 8.76% |
| 销售费用 | 6,089.59万元 | 6,431.71万元 | -5.32% |
| 管理费用 | 4.15亿元 | 3.03亿元 | 37.04% |
| 财务费用 | 1.84亿元 | 1.98亿元 | -7.13% |
| 研发费用 | 5.33亿元 | 5.70亿元 | -6.43% |
| 所得税费用 | 3,338.48万元 | 2.97亿元 | -88.75% |
2024年三季度主营业务利润为3.04亿元，去年同期为24.81亿元，同比大幅下降87.76%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为74.65亿元，同比下降17.91%；（2）毛利率本期为20.96%，同比大幅下降了19.38%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
恩捷股份2024年三季度非主营业务利润为1.77亿元，去年同期为9,346.32万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.04亿元 | 67.82% | 24.81亿元 | -87.76% |
| 其他收益 | 2.06亿元 | 45.94% | 9,380.25万元 | 119.25% |
| 其他 | -1,630.51万元 | -3.64% | 768.01万元 | -312.30% |
| 净利润 | 4.48亿元 | 100.00% | 22.78亿元 | -80.35% |
全球排名
截止到2025年3月7日，恩捷股份近十二个月的滚动营收为120.0亿元，在隔膜行业中，恩捷股份的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
隔膜营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Asahi Kasei旭化成 | 1354.0 | 9.76 | 21 | -18.11 |
| Ube Industries 宇部兴产 | 228.0 | -8.63 | 14 | 8.11 |
| 恩捷股份 | 120.0 | 41.14 | 25 | 31.32 |
| SK IE Technology | 33.0 | 11.44 | 4.11 | -2.32 |
| 星源材质 | 30.0 | 46.08 | 5.76 | 68.18 |
| 沧州明珠 | 26.0 | -1.76 | 2.73 | -3.24 |
| W-Scope | 23.0 | 37.50 | 0.46 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
恩捷股份属于锂电池隔膜行业。 锂电池隔膜行业近三年受益于新能源汽车及储能需求爆发，市场规模年均增速超30%，2024年全球市场规模突破200亿美元。未来固态电池技术加速产业化将推动高性能隔膜需求，预计2025年湿法隔膜占比将提升至85%以上，行业集中度持续提高，龙头企业凭借技术迭代与产能优势进一步扩大市场份额。
2、市场地位及占有率
恩捷股份是全球锂电池隔膜龙头企业，2024年湿法隔膜全球市占率超38%，国内市占率超50%，产能规模与供货量连续五年稳居行业第一。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 恩捷股份（002812） | 全球锂电池湿法隔膜龙头企业 | 2024年湿法隔膜全球市占率38% 产能规模行业第一 |
| 星源材质（300568） | 干湿法隔膜综合供应商 | 2024年湿法隔膜产能利用率93% 国内市占率约15% |
| 中材科技（002080） | 特种纤维复合材料企业 | 2024年隔膜业务营收占比超12% 供货规模千万级平米 |
| 沧州明珠（002108） | PE管道与隔膜双主业公司 | 2024年隔膜业务营收增速25% 干法隔膜市占率居前 |
| 佛塑科技（000973） | 高分子材料制造商 | 2024年隔膜产线完成技改 供货宁德时代等头部企业 |
1、经营分析总结
请下载并登录APP，即可阅读全文
