立华股份(300761)2024年三季报解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
江苏立华牧业股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“程立力”。公司的主营业务是黄羽肉鸡的养殖、屠宰和销售，以及商品肉猪及肉鹅的养殖和销售。
根据立华股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收126.84亿元，同比小幅增长13.65%。扣非净利润11.41亿元，扭亏为盈。立华股份2024年第三季度净利润11.58亿元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为养殖行业，其中鸡收入为第一大收入来源，占比87.62%。
1、鸡收入
2020年-2023年鸡收入营收呈大幅增长趋势，从2020年的76.89亿元，大幅增长到2023年的134.54亿元。2023年鸡收入毛利率为6.72%，同比去年的13.51%大幅下降了50.26%。
2、猪收入
2023年猪收入营收16.58亿元，同比去年的14.47亿元小幅增长了14.58%。同期，2023年猪收入毛利率为-9.91%，同比去年的22.14%大幅下降了144.76%。
净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加13.65%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，立华股份营业总收入为126.84亿元，去年同期为111.61亿元，同比小幅增长13.65%，净利润为11.58亿元，去年同期为-2.85亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为10.95亿元，去年同期为-3.15亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 126.84亿元 | 111.61亿元 | 13.65% |
| 营业成本 | 106.41亿元 | 106.72亿元 | -0.29% |
| 销售费用 | 1.78亿元 | 1.58亿元 | 12.41% |
| 管理费用 | 6.12亿元 | 5.08亿元 | 20.38% |
| 财务费用 | 6,487.65万元 | 7,031.24万元 | -7.73% |
| 研发费用 | 7,556.21万元 | 5,366.16万元 | 40.81% |
| 所得税费用 | 18.18万元 | 6.44万元 | 182.10% |
2024年三季度主营业务利润为10.95亿元，去年同期为-3.15亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为126.84亿元，同比小幅增长13.65%。
全球排名
截止到2025年3月6日，立华股份近十二个月的滚动营收为154.0亿元，在家禽养殖加工行业中，立华股份的全球营收规模排名为8名，全国排名为2名。
家禽养殖加工营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Tyson Food 泰森食品 | 3871.0 | 4.25 | 58 | -35.97 |
| Pilgrims Pride 皮尔格林 | 1298.0 | 6.56 | 79 | 227.25 |
| BRF | 758.0 | 8.28 | 40 | 97.13 |
| Charoen Pokphand Indonesia 卜蜂印尼 | 272.0 | 13.16 | 10 | -15.49 |
| 圣农发展 | 185.0 | 10.38 | 6.64 | -31.22 |
| Cal-MaineFoods卡尔缅因食品 | 169.0 | 19.92 | 20 | -- |
| 德康农牧 | 162.0 | 25.64 | -17.75 | -- |
| 立华股份 | 154.0 | 21.21 | -4.37 | -- |
| Inghams Group | 148.0 | 6.33 | 4.60 | 42.47 |
| 仙坛股份 | 58.0 | 21.94 | 2.26 | -13.79 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
立华股份属于畜禽养殖行业，主营黄羽鸡、生猪及肉鹅的养殖与销售。 畜禽养殖行业近三年受周期波动及疫病影响呈现结构性调整，黄羽鸡与生猪养殖市场集中度持续提升，头部企业通过产业链整合增强抗风险能力。2024年行业加速向规模化、智能化转型，绿色养殖技术渗透率显著提高。未来三年，受益于消费升级及冷链物流发展，行业市场空间预计突破1.2万亿元，龙头企业将主导增量竞争。
2、市场地位及占有率
立华股份为国内黄羽鸡养殖龙头，2024年华东地区市占率超20%，全产业链布局下黄羽鸡年出栏量达4.8亿羽，行业排名第二；生猪业务快速扩张，2025年产能规划突破300万头，但整体营收仍以禽类为主（占比约75%）。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 立华股份（300761） | 黄羽鸡全产业链企业，兼营生猪养殖 | 2024年黄羽鸡出栏量4.8亿羽，市占率12% |
| 温氏股份（300498） | 国内最大畜禽养殖企业 | 2024年黄羽鸡市占率23%，生猪出栏量2600万头 |
| 牧原股份（002714） | 生猪养殖行业龙头 | 2024年生猪出栏量超7000万头，市占率8.5% |
| 圣农发展（002299） | 白羽鸡全产业链企业 | 2024年白羽鸡屠宰量7.2亿羽，市占率15% |
| 新希望（000876） | 饲料及禽畜养殖综合企业 | 2024年饲料销量2800万吨，生猪出栏量1800万头 |
1、经营分析总结
请下载并登录APP，即可阅读全文
