梦天家居(603216)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
梦天家居集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“余静渊”。公司主要从事木门、墙板、柜类等定制化木质家具的设计、研发、生产和销售,为客户提供家居的整体空间解决方案。公司的主要产品为“梦天”品牌的系列木门、墙板、柜类等家具产品，共同构建成个性化、定制化的整木定制家居。
根据梦天家居2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.97亿元，同比小幅下降5.41%。扣非净利润3,687.87万元，同比小幅增长13.03%。梦天家居2024年第三季度净利润4,091.85万元，业绩同比小幅下降7.52%。
2023年公司的主营业务为家具制造业，主要产品包括门类和柜类两项，其中门类占比55.71%，柜类占比23.53%。
2021年-2023年门类营收呈下降趋势，从2021年的9.61亿元，下降到2023年的7.34亿元。2021年-2023年门类毛利率呈下降趋势，从2021年的29.52%，下降到了2023年的22.13%。
2021年-2023年柜类营收呈增长趋势，从2021年的2.55亿元，增长到2023年的3.10亿元。2021年-2023年柜类毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的30.08%，小幅增长到了2023年的33.18%。
2021年-2023年墙板营收呈下降趋势，从2021年的1.92亿元，下降到2023年的1.47亿元。2023年墙板毛利率为39.79%，同比去年的42.33%小幅下降了6.0%。
本期净利润为4,091.85万元，去年同期4,424.62万元，同比小幅下降7.52%。
虽然公允价值变动收益本期为131.89万元，去年同期为-1,942.14万元，扭亏为盈；
但是投资收益本期为368.70万元，去年同期为2,686.62万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7.97亿元 |
8.42亿元 |
-5.41% |
| 营业成本 |
5.76亿元 |
6.21亿元 |
-7.29% |
| 销售费用 |
1.11亿元 |
1.02亿元 |
8.38% |
| 管理费用 |
5,276.03万元 |
6,301.69万元 |
-16.28% |
| 财务费用 |
-2,247.68万元 |
-2,060.86万元 |
-9.07% |
| 研发费用 |
4,056.15万元 |
3,845.39万元 |
5.48% |
| 所得税费用 |
533.29万元 |
277.13万元 |
92.43% |
2024年三季度主营业务利润为3,406.95万元，去年同期为3,297.41万元，同比小幅增长3.32%。
虽然营业总收入本期为7.97亿元，同比小幅下降5.41%，不过毛利率本期为27.73%，同比小幅增长了1.46%，推动主营业务利润同比小幅增长。
梦天家居2024年三季度非主营业务利润为1,218.19万元，去年同期为1,404.34万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
3,406.95万元 |
83.26% |
3,297.41万元 |
3.32% |
| 其他收益 |
734.24万元 |
17.94% |
681.21万元 |
7.79% |
| 其他 |
608.92万元 |
14.88% |
766.13万元 |
-20.52% |
| 净利润 |
4,091.85万元 |
100.00% |
4,424.62万元 |
-7.52% |
2024年三季度，梦天家居净现金流为-4.50亿元，去年同期为1.96亿元，由正转负。
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为14.34亿元，同比增长15.45%；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为17.77亿元，同比大幅增长63.48%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为17.77亿元，同比大幅增长63.48%。
截止到2025年3月7日，梦天家居近十二个月的滚动营收为13.0亿元，在定制家具行业中，梦天家居的全国排名为8名，全球排名为11名。
定制家具营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 欧派家居 |
228.0 |
15.62 |
30 |
13.75 |
| MasterBrand |
196.0 |
-6.23 |
9.13 |
-6.78 |
| AmericanWoodmark伍德马克 |
134.0 |
1.94 |
8.43 |
25.52 |
| 索菲亚 |
117.0 |
11.78 |
13 |
1.89 |
| Hanssem汉森 |
98.0 |
-1.65 |
-3.11 |
-- |
| 志邦家居 |
61.0 |
16.78 |
5.95 |
14.59 |
| 尚品宅配 |
49.0 |
-9.05 |
0.65 |
-13.85 |
| 金牌厨柜 |
36.0 |
11.36 |
2.92 |
-0.07 |
| 好莱客 |
23.0 |
1.23 |
2.17 |
-7.69 |
| 我乐家居 |
17.0 |
2.61 |
1.57 |
-10.63 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 梦天家居 |
13.0 |
2.41 |
0.96 |
-17.58 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
梦天家居属于家居制造业中的木门及定制家居细分领域。 近三年，定制家居行业受房地产调控及消费升级双重影响，市场增速趋缓，但存量房改造及整装需求推动行业结构性增长，智能化、环保化转型加速。2024年行业规模预计突破5000亿元，未来五年复合增长率约6%-8%，高端定制及全屋智能成为核心增长点。
