申通地铁(600834)2024年三季报解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
上海申通地铁股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“上海市国有资产监督管理委员会”。公司主要从事公共交通运维管理业务，新能源相关业务，融资租赁及商业保理业务。主要服务是无人驾驶地铁、机场捷运系统、有轨电车、分布式光伏发电、充电桩、融资租赁及商业保理。
根据申通地铁2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.35亿元，同比基本持平。扣非净利润4,258.81万元，同比下降29.07%。申通地铁2024年第三季度净利润5,890.06万元，业绩同比下降15.51%。
2023年公司主要从事运营维护管理、融资租赁及商业保理、新能源。
2020年-2023年运营维护管理营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.98亿元，大幅增长到2023年的2.83亿元。2021年-2023年运营维护管理毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的12.49%，大幅下降到了2023年的8.42%。
2021年-2023年融资租赁营收呈大幅下降趋势，从2021年的1.01亿元，大幅下降到2023年的6,203.63万元。2020年-2023年融资租赁毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的48.87%，大幅增长到了2023年的80.06%。
2023年，该产品名称由“融资租赁及商业保理”变更为“融资租赁”。
2019年-2023年新能源营收呈大幅增长趋势，从2019年的292.84万元，大幅增长到2023年的3,410.71万元。2020年-2023年新能源毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的46.08%，大幅增长到了2023年的68.46%。
1、营业总收入同比大幅增加61.15%，净利润同比小幅降低5.97%
2024年三季度，申通地铁营业总收入为4.35亿元，去年同期为2.70亿元，同比大幅增长61.15%，净利润为5,890.06万元，去年同期为6,264.32万元，同比小幅下降5.97%。
虽然（1）信用减值损失本期收益582.56万元，去年同期损失396.37万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为6,154.09万元，去年同期为5,448.96万元，同比小幅增长。
但是投资收益本期为636.56万元，去年同期为2,394.64万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.35亿元 |
2.70亿元 |
61.15% |
| 营业成本 |
3.26亿元 |
1.75亿元 |
86.32% |
| 销售费用 |
332.50万元 |
294.72万元 |
12.82% |
| 管理费用 |
3,484.74万元 |
2,861.60万元 |
21.78% |
| 财务费用 |
581.07万元 |
801.86万元 |
-27.54% |
| 研发费用 |
150.39万元 |
|
- |
| 所得税费用 |
1,936.63万元 |
1,946.36万元 |
-0.50% |
2024年三季度主营业务利润为6,154.09万元，去年同期为5,448.96万元，同比小幅增长12.94%。
虽然毛利率本期为25.13%，同比下降了10.11%，不过营业总收入本期为4.35亿元，同比大幅增长61.15%，推动主营业务利润同比小幅增长。
申通地铁2024年三季度非主营业务利润为1,672.60万元，去年同期为2,761.72万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
6,154.09万元 |
104.48% |
5,448.96万元 |
12.94% |
| 投资收益 |
636.56万元 |
10.81% |
2,394.64万元 |
-73.42% |
| 其他 |
1,045.07万元 |
17.74% |
384.74万元 |
171.63% |
| 净利润 |
5,890.06万元 |
100.00% |
6,264.32万元 |
-5.97% |
截止到2025年3月7日，申通地铁近十二个月的滚动营收为4.02亿元，在铁路客运行业中，申通地铁的全国排名为3名，全球排名为14名。
铁路客运营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| East Japan Railway东日本铁路 |
1334.0 |
15.66 |
96 |
-- |
| Central Japan Railway 东海铁路 |
835.0 |
27.59 |
188 |
-- |
| West Japan Railway西日本铁路 |
799.0 |
22.10 |
48 |
-- |
| 港铁公司 |
532.0 |
10.23 |
73 |
-- |
| Tokyu Corp 东急电铁 |
507.0 |
3.50 |
31 |
-- |
| 京沪高铁 |
407.0 |
17.25 |
115 |
52.92 |
| None |
311.0 |
8.61 |
24 |
-- |
| 广深铁路股份 |
262.0 |
17.01 |
11 |
-- |
| 广深铁路 |
262.0 |
17.01 |
11 |
-- |
| None |
200.0 |
2.02 |
40 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 申通地铁 |
4.02 |
10.04 |
0.69 |
-2.21 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
