申通地铁(600834)2024年三季报解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
上海申通地铁股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“上海市国有资产监督管理委员会”。公司主要从事公共交通运维管理业务，新能源相关业务，融资租赁及商业保理业务。主要服务是无人驾驶地铁、机场捷运系统、有轨电车、分布式光伏发电、充电桩、融资租赁及商业保理。
根据申通地铁2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.35亿元，同比基本持平。扣非净利润4,258.81万元，同比下降29.07%。申通地铁2024年第三季度净利润5,890.06万元，业绩同比下降15.51%。
营业收入情况
2023年公司主要从事运营维护管理、融资租赁及商业保理、新能源。
1、运营维护管理
2020年-2023年运营维护管理营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.98亿元，大幅增长到2023年的2.83亿元。2021年-2023年运营维护管理毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的12.49%，大幅下降到了2023年的8.42%。
2、融资租赁
2021年-2023年融资租赁营收呈大幅下降趋势，从2021年的1.01亿元，大幅下降到2023年的6,203.63万元。2020年-2023年融资租赁毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的48.87%，大幅增长到了2023年的80.06%。
2023年，该产品名称由“融资租赁及商业保理”变更为“融资租赁”。
3、新能源
2019年-2023年新能源营收呈大幅增长趋势，从2019年的292.84万元，大幅增长到2023年的3,410.71万元。2020年-2023年新能源毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的46.08%，大幅增长到了2023年的68.46%。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比大幅增加61.15%，净利润同比小幅降低5.97%
2024年三季度，申通地铁营业总收入为4.35亿元，去年同期为2.70亿元，同比大幅增长61.15%，净利润为5,890.06万元，去年同期为6,264.32万元，同比小幅下降5.97%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益582.56万元，去年同期损失396.37万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为6,154.09万元，去年同期为5,448.96万元，同比小幅增长。
但是投资收益本期为636.56万元，去年同期为2,394.64万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长12.94%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.35亿元 | 2.70亿元 | 61.15% |
| 营业成本 | 3.26亿元 | 1.75亿元 | 86.32% |
| 销售费用 | 332.50万元 | 294.72万元 | 12.82% |
| 管理费用 | 3,484.74万元 | 2,861.60万元 | 21.78% |
| 财务费用 | 581.07万元 | 801.86万元 | -27.54% |
| 研发费用 | 150.39万元 | - | |
| 所得税费用 | 1,936.63万元 | 1,946.36万元 | -0.50% |
2024年三季度主营业务利润为6,154.09万元，去年同期为5,448.96万元，同比小幅增长12.94%。
虽然毛利率本期为25.13%，同比下降了10.11%，不过营业总收入本期为4.35亿元，同比大幅增长61.15%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
申通地铁2024年三季度非主营业务利润为1,672.60万元，去年同期为2,761.72万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,154.09万元 | 104.48% | 5,448.96万元 | 12.94% |
| 投资收益 | 636.56万元 | 10.81% | 2,394.64万元 | -73.42% |
| 其他 | 1,045.07万元 | 17.74% | 384.74万元 | 171.63% |
| 净利润 | 5,890.06万元 | 100.00% | 6,264.32万元 | -5.97% |
全国排名
截止到2025年3月7日，申通地铁近十二个月的滚动营收为4.02亿元，在铁路客运行业中，申通地铁的全国排名为3名，全球排名为14名。
铁路客运营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| East Japan Railway东日本铁路 | 1334.0 | 15.66 | 96 | -- |
| Central Japan Railway 东海铁路 | 835.0 | 27.59 | 188 | -- |
| West Japan Railway西日本铁路 | 799.0 | 22.10 | 48 | -- |
| 港铁公司 | 532.0 | 10.23 | 73 | -- |
| Tokyu Corp 东急电铁 | 507.0 | 3.50 | 31 | -- |
| 京沪高铁 | 407.0 | 17.25 | 115 | 52.92 |
| None | 311.0 | 8.61 | 24 | -- |
| 广深铁路股份 | 262.0 | 17.01 | 11 | -- |
| 广深铁路 | 262.0 | 17.01 | 11 | -- |
| None | 200.0 | 2.02 | 40 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 申通地铁 | 4.02 | 10.04 | 0.69 | -2.21 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
请下载并登录APP，即可阅读全文
