腾达建设(600512)2024年三季报解读：主营业务利润扭亏为盈
腾达建设集团股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“叶林富”。公司主营业务是建筑工程施工。主要产品为各类型市政工程、公路桥梁、房屋建筑等。
根据腾达建设2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收23.46亿元，同比小幅下降9.97%。扣非净利润1.67亿元，同比下降17.89%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为工程施工，占比高达92.68%。
1、工程施工
2021年-2023年工程施工营收呈下降趋势，从2021年的53.38亿元，下降到2023年的37.67亿元。2023年工程施工毛利率为7.97%，同比去年的7.79%基本持平。
主营业务利润扭亏为盈
1、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.46亿元 | 26.06亿元 | -9.97% |
| 营业成本 | 20.84亿元 | 23.35亿元 | -10.77% |
| 销售费用 | 694.66万元 | 718.66万元 | -3.34% |
| 管理费用 | 1.16亿元 | 1.26亿元 | -7.51% |
| 财务费用 | -1,853.46万元 | 2,083.03万元 | -188.98% |
| 研发费用 | 8,288.49万元 | 1.55亿元 | -46.37% |
| 所得税费用 | 1,240.70万元 | -1,453.62万元 | 185.35% |
2024年三季度主营业务利润为2,869.82万元，去年同期为-6,493.66万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为23.46亿元，同比小幅下降9.97%，不过（1）研发费用本期为8,288.49万元，同比大幅下降46.37%；（2）毛利率本期为11.20%，同比小幅增长了0.80%，推动主营业务利润扭亏为盈。
2、非主营业务利润同比大幅下降
腾达建设2024年三季度非主营业务利润为1.31亿元，去年同期为1.99亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,869.82万元 | 19.43% | -6,493.66万元 | 144.19% |
| 投资收益 | 1.21亿元 | 81.86% | 1.74亿元 | -30.33% |
| 其他 | 1,715.95万元 | 11.62% | 1,742.77万元 | -1.54% |
| 净利润 | 1.48亿元 | 100.00% | 1.49亿元 | -0.70% |
行业分析
1、行业发展趋势
腾达建设属于土木工程建筑业，核心业务涵盖市政公用工程施工及基础设施建设领域。 土木工程建筑业近三年受基建投资增速放缓影响，市场空间增速稳定在4%-6%区间，2024年行业规模约28.6万亿元。未来趋势聚焦绿色建筑、智能建造技术应用及城市更新项目，预计2025年新型城镇化政策将推动市政工程细分市场增长至9.2万亿元，年复合增速达7.3%。
2、市场地位及占有率
腾达建设在华东地区市政工程领域具有区域竞争优势，2024年市政项目中标金额占比约5.8%（浙江省内），全国市场占有率约0.4%-0.6%。其技术创新能力突出，2025年新增专利技术推动施工效率提升15%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 腾达建设（600512） | 华东地区市政工程龙头企业，拥有特级施工资质 | 2025年1月中标台州市政道路工程4.5亿元 |
| 四川路桥（600039） | 西南交通基建领军企业，高速公路市占率居前 | 2024年交通基建营收占比超62% |
| 粤水电（002060） | 广东省属水利工程及清洁能源建设主力 | 2025年一季度水利工程中标额同比增23% |
| 深圳瑞捷（300977） | 第三方工程评估服务商，覆盖全国项目质量检测 | 工程评估业务市占率约8.1% |
| 元道通信（301139） | 通信网络基础设施综合服务商，5G基站建设主力 | 通信塔类工程供货规模达千万级 |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润1.48亿元。
2021-2023年三季度公司主营利润持续下降，2024年三季度主营利润2,869.82万元，同比去年扭亏为盈，一方面是因为公司毛利率在小幅增长，另一方面则是研发费用在大幅下降。
总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中属于领先地位。
2、经营评分及排名
| 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 47 | 59 | 53 | 62 | 63 |
| 行业中位数 | 47 | 62 | 45 | 59 | 57 |
| 行业排名 | 16 | 26 | 4 | 8 | 5 |
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