祖名股份(003030)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
祖名豆制品股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“蔡祖明”。公司的主营业务为豆制品的研发、生产和销售。目前主要产品品种涵盖生鲜豆制品、植物蛋白饮品、休闲豆制品、其他类产品等400余种产品。
根据祖名股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收12.06亿元，同比小幅增长13.47%。扣非净利润-1,441.39万元，由盈转亏。祖名股份2024年第三季度净利润-2,291.47万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为5,964.00万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业-农副食品加工业，主要产品包括生鲜豆制品和植物蛋白饮品两项，其中生鲜豆制品占比66.08%，植物蛋白饮品占比14.75%。
1、生鲜豆制品
2023年生鲜豆制品营收9.77亿元，同比去年的9.78亿元基本持平。同期，2023年生鲜豆制品毛利率为25.2%，同比去年的24.03%小幅增长了4.87%。
2、植物蛋白饮品
2023年植物蛋白饮品营收2.18亿元，同比去年的2.33亿元小幅下降了6.45%。2021年-2023年植物蛋白饮品毛利率呈增长趋势，从2021年的27.09%，增长到了2023年的32.08%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加13.47%，净利润由盈转亏
2024年三季度，祖名股份营业总收入为12.06亿元，去年同期为10.62亿元，同比小幅增长13.47%，净利润为-2,291.47万元，去年同期为3,317.81万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1,630.77万元，去年同期为4,235.64万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.06亿元 | 10.62亿元 | 13.47% |
| 营业成本 | 9.20亿元 | 7.81亿元 | 17.74% |
| 销售费用 | 2.03亿元 | 1.60亿元 | 26.83% |
| 管理费用 | 6,005.07万元 | 5,139.13万元 | 16.85% |
| 财务费用 | 2,164.60万元 | 1,320.17万元 | 63.96% |
| 研发费用 | 754.76万元 | 819.54万元 | -7.91% |
| 所得税费用 | 999.32万元 | 1,110.82万元 | -10.04% |
2024年三季度主营业务利润为-1,630.77万元，去年同期为4,235.64万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为12.06亿元，同比小幅增长13.47%，不过毛利率本期为23.70%，同比小幅下降了2.77%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
祖名股份2024年三季度非主营业务利润为338.62万元，去年同期为192.99万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,630.77万元 | 71.17% | 4,235.64万元 | -138.50% |
| 其他收益 | 379.45万元 | -16.56% | 310.05万元 | 22.39% |
| 其他 | 383.91万元 | -16.75% | 226.06万元 | 69.83% |
| 净利润 | -2,291.47万元 | 100.00% | 3,317.81万元 | -169.07% |
全国排名
截止到2025年3月6日，祖名股份近十二个月的滚动营收为15.0亿元，在null行业中，祖名股份的全国排名为4名，全球排名为11名。
null营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Campbell Soup 康宝浓汤 | 700.0 | 4.37 | 41 | -17.29 |
| J.M.Smucker盛美家 | 594.0 | 0.73 | 54 | -5.31 |
| Post Holdings | 575.0 | 8.36 | 27 | 30.05 |
| WK Kellogg | 197.0 | 3.25 | 5.23 | -23.69 |
| None | 105.0 | 6.30 | 10 | 2.00 |
| MGP Ingredients | 51.0 | 3.93 | 2.52 | -27.59 |
| 冠农股份 | 43.0 | 16.18 | 7.14 | 42.49 |
| 五芳斋 | 26.0 | 2.87 | 1.66 | 5.26 |
| 五谷磨房 | 18.0 | 8.65 | 1.52 | -- |
| None | 17.0 | -5.55 | -1.90 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 祖名股份 | 15.0 | 6.46 | 0.40 | -26.28 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
祖名股份属于豆制品制造行业，专注于生鲜豆制品、植物蛋白饮品及相关产品的研发、生产和销售。 近三年，豆制品行业持续向标准化、品牌化方向发展，消费升级推动市场规模稳步增长。2024年行业规模突破1800亿元，年均复合增长率约8%。未来，健康饮食趋势将加速植物蛋白产品需求，预计2026年市场空间超2200亿元，其中生鲜豆制品占比超60%，预制菜、休闲豆制品等细分赛道增长潜力显著。
2、市场地位及占有率
祖名股份是国内生鲜豆制品领军企业，2023年营收14.78亿元，在江浙沪区域市占率领先。其全国性销售网络覆盖超3000个终端网点，2024年营收预计增至16.65亿元，产能扩张后有望进一步提升市场份额。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 祖名股份（003030） | 生鲜豆制品龙头企业，产品覆盖400余种 | 2024年营收预计16.65亿元，扬州及河北新产能释放推动区域扩张 |
| 上海清美 | 华东地区豆制品龙头，全产业链布局 | 生鲜豆制品华东市占率超30%，2025年新增两条自动化产线提升供货规模 |
| 北大荒豆制品（600598） | 依托北大荒农业资源，主攻大豆深加工 | 2024年大豆加工业务营收占比18%，与集团种植基地形成垂直整合优势 |
| 维维股份（600300） | 豆奶行业龙头，延伸至豆基休闲食品 | 2024年豆奶产品营收占比42%，植物蛋白饮品市场份额居行业前三 |
| 来伊份（603777） | 零食连锁企业，开发自有品牌休闲豆制品 | 2024年豆制品类SKU增至50款，占休闲食品线营收12% |
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