河钢资源(000923)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
河钢资源股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“河北省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事业务为铜、铁矿石的开采、加工、销售。公司主要产品有铜产品和磁铁矿。
根据河钢资源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收46.51亿元，同比增长16.73%。扣非净利润5.86亿元，同比小幅下降12.99%。河钢资源2024年第三季度净利润7.79亿元，业绩同比下降16.54%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为金属矿开采及加工，占比高达97.80%，主要产品包括磁铁矿和铜两项，其中磁铁矿占比71.64%，铜占比19.09%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 金属矿开采及加工 | 57.38亿元 | 97.8% | 64.30% |
| 其他业务 | 1.29亿元 | 2.2% | - |
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比增加16.73%，净利润同比降低16.54%
2024年三季度，河钢资源营业总收入为46.51亿元，去年同期为39.84亿元，同比增长16.73%，净利润为7.79亿元，去年同期为9.33亿元，同比下降16.54%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2.72亿元，去年同期支出3.24亿元，同比下降；
但是主营业务利润本期为10.12亿元，去年同期为12.41亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降18.42%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 46.51亿元 | 39.84亿元 | 16.73% |
| 营业成本 | 17.45亿元 | 15.79亿元 | 10.56% |
| 销售费用 | 16.38亿元 | 10.27亿元 | 59.52% |
| 管理费用 | 4.40亿元 | 3.68亿元 | 19.64% |
| 财务费用 | -2.07亿元 | -2.43亿元 | 14.88% |
| 研发费用 | 134.91万元 | - | |
| 所得税费用 | 2.72亿元 | 3.24亿元 | -16.01% |
2024年三季度主营业务利润为10.12亿元，去年同期为12.41亿元，同比下降18.42%。
虽然营业总收入本期为46.51亿元，同比增长16.73%，不过销售费用本期为16.38亿元，同比大幅增长59.52%，导致主营业务利润同比下降。
全国排名
截止到2025年3月7日，河钢资源近十二个月的滚动营收为59.0亿元，在铜行业中，河钢资源的全国排名为9名，全球排名为16名。
铜营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 江西铜业 | 5219.0 | 17.89 | 65 | 41.00 |
| 江西铜业股份 | 5203.0 | 17.87 | 67 | 44.67 |
| 紫金矿业 | 2934.0 | 19.60 | 211 | 48.05 |
| 洛阳钼业 | 1863.0 | 18.13 | 82 | 52.44 |
| Freeport McMoRan 自由港 | 1846.0 | 3.67 | 137 | -24.02 |
| 云南铜业 | 1470.0 | 18.54 | 16 | 60.82 |
| 铜陵有色 | 1375.0 | 11.40 | 27 | 46.09 |
| 白银有色 | 870.0 | 12.29 | 0.83 | 4.42 |
| Southern Copper 南方铜业 | 829.0 | 1.50 | 245 | -0.20 |
| None | 749.0 | 1.23 | 14 | 6.87 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 河钢资源 | 59.0 | -0.39 | 9.12 | -2.06 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
河钢资源属于黑色金属矿采选业，主营铁矿石、铜矿等矿产资源开发及加工。 黑色金属矿采选业近三年受钢铁行业需求波动及环保政策影响，整体呈现结构性调整。2025年行业集中度持续提升，龙头企业通过资源整合强化成本优势，高端矿产及战略资源开发成为重点，预计未来五年市场空间年均增速约3%-5%，绿色低碳冶炼技术及国际资源布局将主导行业升级方向。
2、市场地位及占有率
河钢资源在国内铁矿资源领域位列前五，2024年铁精粉市场占有率约6.5%，铜矿业务通过南非PC公司布局，铜产品年产能达30万吨，占国内进口铜资源供应链份额超8%，具备国际资源整合优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 河钢资源（000923） | 主营铁矿石、铜矿采选及加工 | 2025年铁精粉产能突破800万吨，南非铜矿权益产量占比国内进口量12% |
| 宝地矿业（601121） | 新疆铁矿采选龙头企业 | 2025年铁精粉年产量超200万吨，新疆区域市占率约15% |
| 海南矿业（601969） | 聚焦铁矿石及油气资源开发 | 石碌铁矿保有储量2.5亿吨，2025年战略投资印尼镍矿 |
| 金岭矿业（000655） | 以铁矿采选为核心业务 | 2025年铁精粉产能120万吨，山东区域市占率约10% |
| 大中矿业（001203） | 内蒙古铁矿资源综合开发商 | 2025年铁矿采选规模达600万吨，华北地区供货占比超20% |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润7.79亿元，较上期有所下降。
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