宝地矿业(601121)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
新疆宝地矿业股份有限公司于2023年上市。公司主营业务为铁矿石的开采、选矿加工和铁精粉销售。公司的主要产品为铁精粉，公司目前拥有松湖铁矿、宝山铁矿2座矿山，拥有松湖选矿厂、宝山选矿厂、连木沁选矿厂、迪坎儿选矿厂、七克台选矿厂5个选矿厂。
根据宝地矿业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9.74亿元，同比大幅增长78.70%。扣非净利润1.56亿元，同比大幅增长91.95%。宝地矿业2024年第三季度净利润2.97亿元，业绩同比大幅增长50.06%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为铁矿采选，其中铁精粉为第一大收入来源，占比94.00%。
1、铁精粉
2023年铁精粉营收8.14亿元，同比去年的7.25亿元小幅增长了12.29%。同期，2023年铁精粉毛利率为38.11%，同比去年的38.93%基本持平。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长50.06%
本期净利润为2.97亿元，去年同期1.98亿元，同比大幅增长50.06%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为1,921.01万元，去年同期为1.03亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3.19亿元，去年同期为1.16亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长176.09%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.74亿元 | 5.45亿元 | 78.70% |
| 营业成本 | 5.08亿元 | 3.37亿元 | 50.58% |
| 销售费用 | 229.54万元 | 177.85万元 | 29.06% |
| 管理费用 | 7,993.27万元 | 5,703.12万元 | 40.16% |
| 财务费用 | 341.39万元 | 504.51万元 | -32.33% |
| 研发费用 | 362.27万元 | 68.29万元 | 430.49% |
| 所得税费用 | 4,584.99万元 | 2,292.01万元 | 100.04% |
2024年三季度主营业务利润为3.19亿元，去年同期为1.16亿元，同比大幅增长176.09%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为9.74亿元，同比大幅增长78.70%；（2）毛利率本期为47.89%，同比增长了9.73%。
全国排名
截止到2025年2月23日，宝地矿业近十二个月的滚动营收为8.66亿元，在铁矿石行业中，宝地矿业的全国排名为5名，全球排名为12名。
铁矿石营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| BHP必和必拓 | 3925.0 | 7.82 | 942 | 17.54 |
| Rio Tinto 力拓 | 3914.0 | -5.46 | 843 | -18.19 |
| Vale 淡水河谷 | 2776.0 | -11.28 | 450 | -34.99 |
| Cleveland-Cliffs克利夫兰克里夫 | 1399.0 | -2.10 | -55.00 | -- |
| Fortescue Metals | 1329.0 | -6.42 | 415 | -- |
| Kumba Iron Ore 昆巴铁矿石 | 269.0 | -12.44 | 58 | -23.83 |
| NMDC印度国家矿业开发 | 178.0 | -6.28 | 47 | -15.92 |
| 海南矿业 | 47.0 | 19.18 | 6.25 | 63.71 |
| 大中矿业 | 40.0 | 17.06 | 11 | 24.67 |
| 安宁股份 | 19.0 | 4.29 | 9.36 | 10.16 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 宝地矿业 | 8.66 | 8.00 | 1.87 | 6.45 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
宝地矿业属于有色金属矿采选业。 有色金属矿采选业近三年受新能源、高端制造需求驱动保持稳定增长，2024年全球稀土市场规模突破500亿美元，轻稀土应用占比超60%。随着2025年新疆超大型稀土矿的发现，未来行业将加速向资源整合与深加工延伸，预计2030年中国稀土产业链规模将突破万亿元，稀有金属资源开发成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
宝地矿业在黄金、铁矿领域市场份额约1.2%，但依托新疆塔里木盆地新探明的120万吨稀土氧化物资源，其在稀土行业的潜在储量相当于全国总量15%，铌钽矿预测储量价值超1300亿元，战略地位显著提升。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宝地矿业（601121） | 新疆多金属矿企，涵盖金、银、稀土等 | 2025年塔里木盆地稀土储量占全国15%，铌钽矿预测开发价值1300亿元 |
| 紫金矿业（601899） | 全球领先的金铜矿生产商 | 2025年黄金产量国内占比18%，铜矿产能全球前五 |
| 北方稀土（600111） | 全球最大轻稀土供应商 | 稀土氧化物市场份额超40%，2025年冶炼配额占全国60% |
| 江西铜业（600362） | 铜采选冶炼一体化龙头企业 | 2025年阴极铜产能200万吨，国内市占率22% |
| 西部矿业（601168） | 青海铅锌铜资源开发商 | 锌精矿产量国内占比8%，2025年铜矿扩产至15万吨 |
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