大中矿业(001203)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
内蒙古大中矿业股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“林来嵘”。公司主营业务为铁矿石采选、铁精粉和球团生产销售、副产品机制砂石的加工销售。主要产品为铁精粉和球团。
根据大中矿业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收29.78亿元，同比小幅增长4.89%。扣非净利润6.48亿元，同比下降16.26%。大中矿业2024年第三季度净利润6.65亿元，业绩同比下降19.80%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为铁矿采选业，其中铁精粉为第一大收入来源，占比80.52%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 铁精粉 | 32.23亿元 | 80.52% | 59.07% |
| 球团 | 5.31亿元 | 13.25% | 35.59% |
| 其他业务 | 2.49亿元 | 6.23% | - |
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降19.80%
本期净利润为6.65亿元，去年同期8.29亿元，同比下降19.80%。
净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为7.68亿元，去年同期为8.86亿元，同比小幅下降；（2）资产处置收益本期为-192.90万元，去年同期为6,849.84万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比小幅下降13.36%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.78亿元 | 28.39亿元 | 4.89% |
| 营业成本 | 14.68亿元 | 13.41亿元 | 9.46% |
| 销售费用 | 258.13万元 | 265.00万元 | -2.59% |
| 管理费用 | 3.00亿元 | 2.90亿元 | 3.31% |
| 财务费用 | 2.08亿元 | 9,094.20万元 | 128.63% |
| 研发费用 | 9,629.16万元 | 1.06亿元 | -9.59% |
| 所得税费用 | 1.19亿元 | 1.31亿元 | -9.27% |
2024年三季度主营业务利润为7.68亿元，去年同期为8.86亿元，同比小幅下降13.36%。
虽然营业总收入本期为29.78亿元，同比小幅增长4.89%，不过（1）财务费用本期为2.08亿元，同比大幅增长128.63%；（2）毛利率本期为50.71%，同比小幅下降了2.06%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全球排名
截止到2025年2月23日，大中矿业近十二个月的滚动营收为40.0亿元，在铁矿石行业中，大中矿业的全球营收规模排名为9名，全国排名为2名。
铁矿石营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| BHP必和必拓 | 3925.0 | 7.82 | 942 | 17.54 |
| Rio Tinto 力拓 | 3914.0 | -5.46 | 843 | -18.19 |
| Vale 淡水河谷 | 2776.0 | -11.28 | 450 | -34.99 |
| Cleveland-Cliffs克利夫兰克里夫 | 1399.0 | -2.10 | -55.00 | -- |
| Fortescue Metals | 1329.0 | -6.42 | 415 | -- |
| Kumba Iron Ore 昆巴铁矿石 | 269.0 | -12.44 | 58 | -23.83 |
| NMDC印度国家矿业开发 | 178.0 | -6.28 | 47 | -15.92 |
| 海南矿业 | 47.0 | 19.18 | 6.25 | 63.71 |
| 大中矿业 | 40.0 | 17.06 | 11 | 24.67 |
| 安宁股份 | 19.0 | 4.29 | 9.36 | 10.16 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
大中矿业属于黑色金属矿采选业，核心业务涵盖铁矿石采选、铁精粉及球团生产销售。 黑色金属矿采选业近三年受全球供应链波动及国内“基石计划”政策驱动，铁矿石进口依存度从2022年的80.1%缓慢下降，国内优质矿山企业加速扩产和技术升级。未来行业将聚焦资源自给率提升、绿色矿山建设及智能化开采，预计2025年国内铁矿石自给率目标提升至25%-30%，智能化改造投资年增长率超15%，但短期仍受国际价格和环保政策双重制约。
2、市场地位及占有率
大中矿业是国内铁矿石采选领域重要企业，保有资源储量超5亿吨，铁精粉年产能逾500万吨，区域市场份额居内蒙古及安徽前列，但在全国整体铁矿石供应中占比不足3%，属于中型规模矿企。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 大中矿业（001203） | 主营铁矿石采选及球团生产，拥有内蒙古和安徽两大矿山基地 | 2025年铁精粉产能规划提升至800万吨/年，书记沟铁矿平均品位37.49% |
| 海南矿业（601969） | 聚焦铁矿石开采与加工，核心资产为石碌铁矿 | 2024年石碌铁矿扩建项目投产后产能达400万吨/年 |
| 金岭矿业（000655） | 以铁矿石采选为主业，重点开发山东地区铁矿资源 | 2024年铁精粉产量预计突破180万吨 |
| 河钢资源（000923） | 主营铜铁矿采选，旗下南非PC矿业为核心资产 | 2024年磁铁矿堆存资源量保持1.6亿吨 |
| 安宁股份（002978） | 专注于钒钛磁铁矿综合利用，产品包括钛精矿及铁精矿 | 2024年铁精矿产量稳定在120万吨级 |
1、经营分析总结
近4年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润6.65亿元，较上期有所下降。
公司主营利润近4年三季度持续下降，2024年三季度主营利润7.68亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。
总体来说，公司盈利能力优秀，但在行业中处于较低水平。
2、经营评分及排名
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