和展能源(000809)2024年三季报解读：净利润近8年整体呈现下降趋势
铁岭新城投资控股(集团)股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“杨宇”。公司主要从事土地一级开发、新城区供水、污水处理、户外广告传媒、出租车运营及物资批发和零售等。公司主要产品为土地一级开发、供水、广告、汽车租赁、污水处理。
根据和展能源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8,500.61万元，同比大幅增长4.48倍。扣非净利润-7,845.10万元，较去年同期亏损有所减小。和展能源2024年第三季度净利润-9,344.78万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.35亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为供水、混塔业务收入、供水配件及相关劳务。
净利润近8年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加121.16%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，*ST和展营业总收入为8,500.61万元，去年同期为3,843.71万元，同比大幅增长121.16%，净利润为-9,344.78万元，去年同期为-8,531.28万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-9,010.54万元，去年同期为-8,506.55万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失414.12万元，去年同期损失158.92万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,500.61万元 | 3,843.71万元 | 121.16% |
| 营业成本 | 8,056.97万元 | 4,211.76万元 | 91.30% |
| 销售费用 | 43.05万元 | 30.00万元 | 43.49% |
| 管理费用 | 4,905.40万元 | 2,686.74万元 | 82.58% |
| 财务费用 | 3,819.57万元 | 5,239.94万元 | -27.11% |
| 研发费用 | 530.36万元 | - | |
| 所得税费用 | 43.92万元 | 2.21万元 | 1883.44% |
2024年三季度主营业务利润为-9,010.54万元，去年同期为-8,506.55万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 管理费用 | 4,905.40万元 | 82.58% | 营业总收入 | 8,500.61万元 | 121.16% |
| 毛利率 | 5.22% | 14.80% |
行业分析
1、行业发展趋势
*ST和展属于公共设施管理业，主要从事土地开发、市政基建及配套运营。 公共设施管理业近三年受新型城镇化政策驱动稳步增长，2023年市场规模约1.8万亿元，年复合增长率6%。未来智慧城市建设和环保政策加码将推动行业扩容，预计2025年市场空间超2.2万亿元，细分领域如污水处理、新能源基建等增速显著。
2、市场地位及占有率
*ST和展以区域市政项目为主，2024年前三季度营收8500.61万元，同比增447.61%，但在全国公共设施管理业中市占率不足0.1%，属中小型区域企业，混塔业务2024年贡献营收3.6亿元，细分领域初具规模。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| *ST和展（000809） | 主营土地开发、市政基建及风电混塔业务 | 2024年混塔业务营收3.6亿元，占年度总营收超90% |
| 启迪环境（000826） | 城市环境综合治理服务商 | 2024年固废处理项目中标额超50亿元，市占率居行业前三 |
| 碧水源（300070） | 水处理膜技术研发与应用企业 | 2024年膜产品市占率35%，市政污水项目营收占比超60% |
| 中原环保（000544） | 区域性水务及热力供应运营商 | 2024年污水处理量同比增12%，区域市占率提升至18% |
| 维尔利（300190） | 有机废弃物资源化处理服务商 | 2024年餐厨垃圾处理项目签约额同比增25%，技术输出占比超30% |
1、经营分析总结
最近10年三季度，公司净利润长期处于亏损状态，2024年三季度净利润亏损9,344.78万元，亏损较上期有所加大。
公司主营利润近5年三季度均处于亏损状态，2024年三季度主营利润亏损9,010.54万元，较去年同期亏损有所加大，主要是因为管理费用的大幅增长，另外，公司营业费用高于营业收入。
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